Понимание средних доходностей взаимных фондов: что должны знать инвесторы

Для многих людей, ищущих рост инвестиций без необходимости становиться экспертами рынка, взаимные фонды предлагают привлекательный путь. Но остается важный вопрос: что вы можете реально ожидать в плане доходности? Понимание средних доходов по взаимным фондам требует анализа исторической эффективности, текущих ориентиров и реалистичных ожиданий относительно того, что эти инвестиции могут принести.

Реальность средней доходности взаимных фондов

Когда инвесторы оценивают взаимные фонды, они часто сравнивают их показатели с индексом S&P 500, который за свою 65-летнюю историю показывал среднегодовую доходность около 10,70%. Однако такое сравнение показывает суровую правду: подавляющее большинство взаимных фондов не достигает этих результатов.

Исследования показывают, что примерно 79% взаимных фондов в 2021 году недобрали показатели S&P 500, а за последние десять лет этот показатель увеличился до примерно 86% — то есть большинство фондов показывают отставание от рынка. Этот постоянный разрыв между средней доходностью взаимных фондов и рыночными ориентирами — одна из важнейших фактов, которые инвесторы должны учитывать перед вложением капитала.

Как работают взаимные фонды и приносят доход

Взаимный фонд — это профессионально управляемый портфель активов. Опытные управляющие следят за инвестиционной стратегией, стремясь получать доходы через несколько каналов: дивиденды от активов, прирост капитала при росте стоимости ценных бумаг или увеличение чистой стоимости активов портфеля.

Эти фонды бывают различных типов, адаптированных под разные цели инвесторов:

• Денежные рынки — для консервативного сохранения капитала
• Акции — для роста
• Облигации — для фиксированного дохода
• Фонды с целевым сроком — в соответствии с планами выхода на пенсию

Разнообразие типов фондов означает, что средняя доходность взаимных фондов может значительно варьироваться в зависимости от распределения активов, сектора и стратегии инвестирования. Например, фонды с высокой долей энергетического сектора в 2022 году значительно превзошли диверсифицированные портфели, что демонстрирует, как стратегическая позиция влияет на результаты.

Анализ исторической доходности за разные периоды

Данные о результатах показывают интересные закономерности при анализе за несколько десятилетий:

10-летний период: Лучшие крупные фондовые взаимные фонды за последние десять лет принесли доходность до 17%. Среднегодовая доходность за этот период превысила исторические нормы и составила 14,70%, что частично обусловлено многолетним бычьим рынком, повышавшим оценки акций.

20-летний период: За более длительный срок высокоэффективные крупные фондовые взаимные фонды показали среднюю доходность около 12,86%. Для сравнения, индекс S&P 500 с 2002 года показывает 8,13% в год, что говорит о том, что лучшие четверти управляющих действительно могут превосходить индекс — хотя большинство не достигает этого.

Что считается хорошей доходностью взаимного фонда

Определение «хорошей» доходности зависит от контекста. Хорошая доходность — это та, которая стабильно превосходит заявленный бенчмарк фонда. Однако большинство фондов этого не достигают. Задача инвестора — отличить временное превосходство, вызванное рыночными циклами, от настоящего мастерства в управлении портфелем.

На что стоит обращать внимание при оценке средней доходности фонда:

• Последовательность: превосходит ли фонд свой бенчмарк из года в год?
• Риск и доходность: достигает ли фонд роста без чрезмерной волатильности?
• Стоимость: съедают ли расходы значительную часть прибыли?
• Длительность управления: управляет ли текущий менеджер уже долго и успешно?

Взаимные фонды и другие инвестиционные инструменты

При оценке взаимных фондов полезно сравнивать их с альтернативными инструментами:

Биржевые фонды (ETF): Основное отличие — ликвидность и гибкость торговли. ETF торгуются на биржах как отдельные акции, что дает больше возможностей для покупки и продажи. Обычно у них ниже расходы по сравнению с аналогичными взаимными фондами, что делает их привлекательными для инвесторов, заботящихся о расходах. В отличие от взаимных фондов, ETF также можно продавать в короткую.

Хедж-фонды: Работают по принципиально другим правилам. Хедж-фонды ограничивают доступ для неквалифицированных инвесторов и используют значительно более рискованные стратегии — короткие продажи и волатильные деривативы, такие как опционы. Хотя они могут приносить сверхдоходы, они также связаны с высоким риском потерь, чего обычно избегают традиционные взаимные фонды.

Важные моменты перед инвестированием

Взаимные фонды взимают плату, называемую коэффициентом расходов, которая напрямую уменьшает вашу доходность. Также инвесторы должны учитывать, что они лишаются права голосовать по вопросам портфеля.

Перед вложением в любой взаимный фонд рекомендуется оценить:

• Историю и философию управления фондом
• Ваши личные временные рамки и уровень риска
• Структуру расходов и коэффициент затрат
• Уровень диверсификации портфеля
• Соответствие бенчмарка вашим целям

Как принять решение

Взаимные фонды могут стать эффективным инструментом для получения диверсифицированного доступа к рынкам капитала, особенно для инвесторов, ориентированных на долгосрочное накопление богатства. Понимание средней доходности взаимных фондов требует признания как потенциала роста, так и статистической реальности — большинство фондов недобирают показатели своих бенчмарков. Информированный инвестор должен взвесить преимущества профессионального управления, расходы и реалистичные ожидания доходности перед вложением капитала.

Лучшие взаимные фонды — такие как Shelton Capital Nasdaq-100 Index Direct и фонд Fidelity Growth Company, которые за последние 20 лет принесли 13,16% и 12,86% соответственно — показывают, что превосходство возможно. Однако эти случаи — исключения, а не правило в мире взаимных фондов.