#当前行情抄底还是观望？ Криптовалютный рынок пока не достиг глубокой медвежьей фазы, «финальная» дно находится примерно в районе 55 000 долларов

«Финальное» дно медвежьего рынка биткоина в настоящее время примерно в районе 55 000 долларов, и формирование дна обычно занимает несколько месяцев, а не происходит за один момент.
Исторически сложилось так, что реализованная цена биткоина является основным уровнем поддержки в медвежьем рынке и, скорее всего, отражает окончательное дно медвежьего цикла. В настоящее время цена биткоина все еще превышает этот уровень более чем на 25%. Компания отмечает, что в предыдущих медвежьих циклах после краха FTX цена падала ниже реализованной цены на 24%, а в цикле 2018 года — на 30%. После достижения этих уровней биткоин обычно требует от четырех до шести месяцев для формирования дна.
Еще одним признаком того, что биткоин еще не достиг структурного дна, является огромный однодневный реализованный убыток. Согласно данным, 5 февраля, когда цена биткоина упала на 14% до 62 000 долларов, держатели зафиксировали среднесуточный реализованный убыток в размере 5,4 миллиарда долларов — это самый высокий однодневный убыток с марта 2023 года (тогда он составлял 5,8 миллиарда долларов) и превышает 4,3 миллиарда долларов, зафиксированные в первые дни после краха FTX в ноябре 2022 года. Несмотря на масштаб убытков, дна цены еще не достигнуто.
«Месячные совокупные реализованные убытки в биткоинах по-прежнему значительно ниже уровня, соответствующего дну медвежьего рынка, — в настоящее время это 300 000 BTC, тогда как в конце 2022 года во время медвежьего цикла их было 1,1 миллиона BTC», — отмечается в отчете.

Несколько ключевых показателей оценки также остаются выше уровней панической распродажи в истории. Коэффициент MVRV (отношение рыночной стоимости к реализованной стоимости биткоина) еще не вошел в исторический экстремальный диапазон низкой оценки, характерный для дна медвежьего рынка.
Аналогично, показатель NUPL также не достиг уровня реализованных убытков около 20%, характерного для прошлых циклов.
Действия долгосрочных держателей также еще не отражают полного панического распродажа. В настоящее время долгосрочные держатели продают по ценам, близким к безубыточным, тогда как в периоды дна медвежьего рынка они терпели убытки в размере 30-40%. В настоящее время около 55% предложения биткоинов находится в прибыли, тогда как в периоды дна этот показатель обычно составляет 45-50%.

Индикаторы циклов бычьего и медвежьего рынков все еще находятся в «медвежьей фазе», а не в «крайней медвежьей фазе» — последняя в истории обычно ознаменовывает начало формирования дна. Компания отмечает, что эта экстремальная фаза обычно длится несколько месяцев, что указывает на то, что формирование дна медвежьего рынка требует времени.