Рынки нефти сокращают рост на фоне смягчения Трампом угроз Ирану

Цены на нефть резко снизились после того, как президент Трамп изменил свою риторику в отношении Ирана, сигнализируя о переговорах и ожиданиях продолжения диалога, а не военной эскалации. Мартовская нефть WTI упала на 0,21 пункта (-0,32%), в то время как мартовский бензин RBOB немного вырос на 0,0069 пункта (+0,36%), отражая противоречивое давление на рынке, поскольку трейдеры пересчитывали свои премии за геополитические риски.

Движение цен на рынке показывает, как быстро энергетические рынки реагируют на изменения политики. Ранний рост фьючерсов на нефть исчез, поскольку более миролюбственная позиция Трампа по переговорам с Ираном снизила опасения о немедленных военных действиях США — сценарий, который ранее поддерживал цены. Одновременно, укрепление индекса доллара США (DXY00) оказало давление на товары, оцениваемые в долларах.

Изменение политики Трампа: как риторика руководства влияет на рыночное настроение

Всего за один день до этого нефть достигла максимума за 4,25 месяца, поскольку Трамп заявил, что военные силы США в Ближнем Востоке готовы действовать «быстро и жестко, если потребуется», если Иран отвергнет условия ядерной сделки. Эта жесткая риторика подтолкнула цены на бензин RBOB к двухмесячному максимуму, поскольку трейдеры закладывали худшие сценарии по поставкам.

Резкое изменение настроений показывает, как ожидания на рынке формируются под влиянием геополитических событий. Ранее предупреждения Трампа — требование к Ирану принять ядерное соглашение или столкнуться с военными ударами — были достаточно тревожными, учитывая статус Ирана как четвертого по величине производителя нефти в ОПЕК. Вооруженный конфликт мог бы привести к разрыву глобальных поставок нефти и потенциально к закрытию Ормузского пролива, через который ежегодно проходит около 20% мировой нефти.

Геополитическая сложность: множество факторов, влияющих на нефтяной баланс

Помимо Ирана, конфликт между Россией и Украиной продолжает усиливать опасения по поводу поставок, несмотря на умеренную политику Трампа. Москва недавно отвергла надежды на прорывные переговоры о мире, заявив, что «территориальный вопрос» остается нерешенным, и достижение соглашения невозможно, пока Россия не получит свои территориальные требования. Эта вызывающая позиция говорит о том, что война между Россией и Украиной продолжится, сохраняя санкционные ограничения на российский экспорт нефти и поддерживая цены на нефть.

За последние пять месяцев украинские удары систематически нацелены на российскую энергетическую инфраструктуру, повредив как минимум 28 нефтеперерабатывающих заводов и ограничив экспортные возможности Москвы. С конца ноября Украина усилила атаки на российские танкеры в Балтийском море, по которым было нанесено шесть ударов беспилотниками и ракетами. В совокупности с усиливающимися санкциями США и Европы против российских нефтяных компаний, судов и инфраструктуры эти давления продолжают ограничивать глобальные запасы нефти.

Пауза в производстве ОПЕК+: как стратегия влияет на ожидания рынка до 2026 года

Международное энергетическое агентство недавно снизило свой прогноз излишков нефти в мире на 2026 год до 3,7 миллиона баррелей в сутки (bpd) с предыдущей оценки в 3,815 миллиона bpd — умеренное понижение, отражающее осторожные предположения по спросу. Этот сценарий подтверждает решение ОПЕК+ от 3 января приостановить увеличение добычи в первом квартале 2026 года.

ОПЕК+ разрешила увеличение добычи на 137 000 bpd в декабре, но взяла на себя обязательство удерживать уровень добычи на стабильном уровне в течение первого квартала, признавая наличие на рынке избыточных запасов нефти. Карточка продолжает работу по восстановлению добычи, сокращенной в начале 2024 года, когда она снизила добычу на 2,2 миллиона bpd; примерно 1,2 миллиона bpd из этого объема планируется восстановить.

Декабрьская добыча нефти ОПЕК выросла на 40 000 bpd и достигла 29,03 миллиона bpd, что соответствует стратегии управляемого предложения. Предстоящая министерская встреча ОПЕК+ рассмотрит политику добычи, и рыночные ожидания предполагают сохранение текущих уровней производства в условиях существующих рыночных условий.

Фундаментальные показатели энергетики США: запасы и добыча меняются в цикле рынка

Последний еженедельный отчет Администрации энергетической информации США показывает сложную динамику запасов. На конец января запасы нефти в США были на 2,9% ниже средних за 5 лет сезонных значений — сигнал о сжатии, противоречащий общему сценарию избыточных запасов. В то же время запасы бензина были на 4,1% выше сезонной пятилетней нормы, а запасы дистиллятов — на 1,0% выше сезонных стандартов, что свидетельствует о смешанном балансе топлива.

Производство нефти в США за последнюю неделю достигло 13,696 миллиона bpd, снизившись на 0,3% по сравнению с предыдущей неделей, но оставаясь близко к рекордным уровням. Пик 7 ноября — 13,862 миллиона bpd — зафиксировал текущий максимум, что говорит о начале снижения темпов роста добычи. ЕМА повысило свой прогноз по добыче нефти в США на 2026 год до 13,59 миллиона bpd с предыдущих 13,53 миллиона bpd, одновременно снизив прогноз по потреблению энергии до 95,37 квадриллионов БТЕ с 95,68.

Активные нефтяные платформы в США остались на уровне 411 единиц, чуть выше минимального за 4,25 года уровня в 406 платформ, зафиксированного в декабре 2025 года. За последние 2,5 года число платформ снизилось с пика в 627 в декабре 2022 года — снижение, которое уменьшает ожидания по дальнейшему росту добычи, несмотря на высокие цены на нефть.

Vortexa сообщил, что запасы нефти на стационарных танкерах (простоявших минимум 7 дней) снизились на 0,6% за неделю и составили 113,30 миллиона баррелей в конце января, что указывает на умеренный спрос, а не на значительный накопительный эффект, характерный для предыдущих периодов избыточных запасов.

Перспективы: как изменения политики продолжают влиять на энергетические рынки

Комплекс нефти сталкивается с противоборствующими тенденциями: умеренная риторика Трампа по Ирану устраняет риск краткосрочного ценового шока, тогда как сохраняющиеся напряженность между Россией и Украиной и санкционные ограничения продолжают поддерживать цены. Пауза в производстве ОПЕК+ и стратегия управления запасами свидетельствуют о том, что картель будет стараться сбалансировать добычу, а не активно расширять ее. В ближайшие недели станет ясно, выдержит ли дипломатический подход Трампа к Ирану или вновь возникнут геополитические кризисы, вынуждающие рынки снижать оптимизм по поводу предложения.