Почему Microsoft может устранить опасения инвесторов по поводу рынка ИИ

Если вы следите за технологическими акциями в последнее время, вы, вероятно, заметили общую озабоченность среди инвесторов: является ли искусственный интеллект следующей революционной технологией или просто очередным спекулятивным пузырём? С такими компаниями, как ChatGPT, привлекающими внимание широкой публики, и бизнесами, сосредоточенными на ИИ, чьи оценки множатся, многие опасаются вкладывать деньги в переоценённый тренд. Но есть убедительный аргумент, что не все инвестиции в ИИ созданы равными — и одна компания выделяется как менее рискованный способ получить выгоду от продолжающегося роста ИИ.

Этой компанией является Microsoft (NASDAQ: MSFT), и её позиция в экосистеме ИИ предлагает то, чего немногие другие технологические акции — значительный потенциал роста при успехе ИИ и минимальные риски при переходе hype в реальность.

Основополагающая платформа, от которой зависит всё: преимущество Azure от Microsoft

Пока инвесторы беспокоятся о том, выживут ли стартапы в области ИИ и чисто ИИ-компании в цикле hype, они часто упускают из виду, кто именно строит инфраструктуру, делающую возможным развитие ИИ. Именно здесь на сцену выходит облачная платформа Azure от Microsoft.

Azure — это не просто ещё один программный продукт. Это вторая по величине платформа облачных вычислений в мире, уступающая только Amazon Web Services (AWS). Но что важнее, она стала необходимой инфраструктурой для гонки вооружений в области ИИ. Компании, обучающие и внедряющие передовые модели ИИ — будь то стартапы или крупные корпорации — полагаются на Azure и AWS для получения вычислительной мощности, объёма хранения данных и сетевых инструментов, необходимых для масштабирования своих систем.

Эта зависимость не является теоретической. В первом квартале финансового 2026 года (завершился 30 сентября 2025 года) доходы Azure и связанных облачных сервисов выросли на 40% по сравнению с прошлым годом. Этот рост отражает фундаментальную реальность: по мере усложнения и увеличения требований к моделям ИИ облачные платформы, их поддерживающие, становятся всё более ценными. В отличие от компаний, чьи успехи зависят от одного прорыва в ИИ, Microsoft зарабатывает на том, что практически каждый участник рынка ИИ нуждается в доступе к инфраструктуре мирового уровня.

Экономика доминирования в корпоративном секторе

Вот что отличает Microsoft от компаний, сосредоточенных исключительно на ИИ, — Microsoft уже занимает доминирующее положение на рынке корпоративного программного обеспечения. Миллионы организаций по всему миру используют инструменты Microsoft для повседневных операций — от программ для продуктивности до серверной инфраструктуры.

Теперь Microsoft методично укрепляет эту уже доминирующую позицию, внедряя возможности ИИ в свои существующие корпоративные инструменты и, что важно, взимая отдельную плату за эти функции. Это не спекуляция; это проверенная стратегия монетизации, применяемая к новой технологии. В то время как компании, существующие только ради ИИ, рискуют быть вытесненными новыми конкурентами или потерять оценки при замедлении роста, Microsoft просто добавляет ещё один источник дохода к уже мощной бизнес-модели.

Широта экосистемы Microsoft создаёт несколько подушек безопасности против рисков снижения. Даже если опасения инвесторов по поводу hype в области ИИ оправдаются и рост замедлится, Microsoft всё равно продолжит зарабатывать:

• Корпоративное программное обеспечение: основа корпоративных вычислений по всему миру
• Операционная система Windows: всё ещё доминирует в бизнесе и среди потребителей
• Игровая платформа Xbox: значительный и растущий сегмент
• Профессиональная сеть LinkedIn: уникальный источник данных в области рекрутинга
• Аппаратные продукты: от устройств Surface до игровых консолей

Это диверсификация означает, что Microsoft выигрывает во многих направлениях. Если внедрение ИИ ускорится и создаст новый спрос на вычислительные ресурсы, Azure захватит эту волну. Если рост ИИ замедлится, традиционный бизнес Microsoft продолжит стабильно приносить прибыль и денежные потоки.

Риск, который важен: расходы против прибыли

Никакой честный анализ Microsoft не обойдётся без упоминания одного важного вопроса: компания активно тратится на инфраструктуру ИИ, исследования и интеграцию. Возникает реальный вопрос, окупятся ли эти огромные расходы ростом прибыли, оправдывающим текущую оценку компании.

Тем не менее, когда у компании есть такие финансовые ресурсы и рыночная позиция, как у Microsoft, расчёты меняются. Тратить много на то, чтобы не отстать в гонке ИИ — не безрассудство, а взвешенная ставка на то, что лидерство стоит больше, чем скупость. И исторически Microsoft успешно восстанавливалась после таких циклов крупных инвестиций.

Превращение неопределённости в инвестиционную уверенность

Для инвесторов, сомневающихся, в какие ИИ-проекты вкладывать, сравнение может быть поучительным. Возьмём, к примеру, рекомендации Motley Fool Stock Advisor, которые принесли в среднем 942% дохода против 196% у S&P 500. Когда в декабре 2004 года Netflix появился в списке рекомендаций, инвестиция в 1000 долларов выросла бы до более чем 450 000 долларов. Инвестиция в Nvidia после рекомендации в апреле 2005 года превысила бы 1,1 миллиона долларов.

Но ключевой момент в том, что такие исключительные доходы получены благодаря раннему выявлению победителей, ещё до того, как рынок полностью осознал их потенциал. В отличие от этого, инвестиционная стратегия Microsoft не основана на правильных ставках на конкретные прорывы — она основана на компании, которая выигрывает независимо от того, какие именно инновации в области ИИ окажутся успешными.

Вопрос инвестиций не в том, будет ли ИИ иметь значение; ясно, что да. Настоящий вопрос — хотите ли вы ставить на отдельные компании в области ИИ (многие из которых не выживут), или на инфраструктурного провайдера и корпоративное программное обеспечение, которые получают прибыль от практически всех разработок в области ИИ. Для инвесторов, желающих отделить настоящие возможности от спекуляций, Microsoft предлагает продуманный компромисс: значительный потенциал роста ИИ в сочетании с бизнесом, достаточно устойчивым, чтобы пережить разочарование, если hype не оправдается.