Каждый цикл заканчивается ускорением серебра (отношение золота и серебра)

Если рассматривать историю драгоценных металлов на 50 лет, то можно заметить повторяющийся феномен:
Золото всегда сначала растет; а серебро зачастую начинает ускоряться уже после того, как тренд прошел довольно далеко.
Многие считают, что это случайность. Но на самом деле — это структура, а не совпадение.
1. Золото отвечает за «подтверждение тренда», серебро — за «усиление тренда»
Практически во всех бычьих рынках драгоценных металлов сначала запускается золото.
Так было в 1970-х, после 2000 года, и сейчас тоже.
Золото сначала пробивает долгосрочную платформу, формирует тренд,
привлекая: центральные банки, институциональных инвесторов, долгосрочных портфельных инвесторов.
Его рост — рационален, сдержан, трендовый.
А серебро — совершенно иное.
На начальных этапах роста золота серебро обычно ведет себя спокойно, даже с ограниченной волатильностью.
Это не потому, что у серебра нет шансов, а потому, что:
На начальной стадии подтверждения тренда, приоритет у инвесторов — более денежно-ориентированные активы, такие как золото.
Настоящие изменения обычно происходят после того, как тренд уже идет некоторое время.
2. После подтверждения тренда серебро начинает играть основную роль
Когда золото уже долго растет, рынок начинает верить: это не краткосрочные колебания, а долгосрочный тренд.
В этот момент структура капитала меняется.
Первым входят: защитные активы.
Затем — долгосрочные портфельные инвестиции.
Когда тренд становится более широко признанным, больше инвесторов, ищущих гибкость, начинают вкладываться в более волатильные активы.
Серебро — один из них.
Потому что серебро: имеет меньший рыночный объем, более высокую ценовую эластичность, и в поздних стадиях тренда может показывать более значительные колебания. Поэтому серебро начинает ускоряться.
Это не медленный рост, а: постепенное увеличение наклона.
3. В истории ускорение серебра обычно происходит в поздних стадиях цикла
В 1970-х годах золото выросло более чем в 20 раз, а серебро — более чем в 30 раз.
В 2000–2011 годах золото выросло примерно в 7 раз, а серебро — более чем в 10 раз. (Причем рост серебра перед 2011 годом также был под влиянием спекулятивных факторов.)
Но важен не множитель, а ритм.
Золото обычно занимает больше времени на формирование тренда.
А серебро — легче завершает самый крутой этап роста в поздних стадиях тренда.
Серебро — не самый ранний актив для роста, но его ускорение часто происходит после того, как тренд уже идет некоторое время.
4. Потому что серебро — это не только денежный актив, но и актив с высокой эластичностью
Золото по сути — отображение денежной системы.
Оно отражает: ставки, кредитную и валютную среду.
А серебро — и драгоценный металл, и промышленный металл. При этом его волатильность обычно выше, чем у золота.
Когда тренд рынка подтверждается, часть капитала начинает искать активы с большей эластичностью.
И серебро — часто показывает более сильные ценовые колебания.
Его рост — не обязательно самый ранний, но зачастую — более крутой.
5. Ускорение серебра — по сути, сигнал углубления тренда
В истории неоднократно встречались такие структуры: когда серебро начинает явно ускоряться,
это часто означает, что тренд драгоценных металлов уже вошел в более глубокую стадию.
Он не только начинается, а уже идет некоторое время.
Потому что только при широком признании тренда больше капитала вкладывается в активы с высокой волатильностью.
И серебро — одна из проявлений усиления тренда.
Поэтому ускорение серебра — это и укрепление тренда, и повышение рыночных настроений.
6. Сейчас подобная структура снова проявляется
Если рассматривать текущую структуру, то можно заметить:
Золото уже пробило долгосрочную платформу и входит в стадию ускорения.
А серебро только что избавилось от долгосрочной консолидации, наклон начал становиться круче.
Это очень похоже на структуру прошлых циклов.
Золото уже подтвердило тренд.
А серебро — расширяет его.
Исторический опыт показывает: поведение серебра зачастую более эластично, чем у золота, но и волатильность у него выше.
7. В заключение —一句总结
Золото определяет тренд. Серебро — его усиливает.
Ускорение серебра — это зачастую не начало тренда, а эхо уже идущего тренда.