Настроение на r/Gold прямо сейчас напоминает CT после краха BTC в 2025 году.

- Разве золото не является безопасным активом?
- Почему оно ведет себя как криптовалюта?
Золото упало примерно на ~22% от своего ATH, и Reddit в шоке.
Как инвестор в крипто, это не удивляет, но для макроактива это ново.
Я думаю, что крипто на самом деле опережает рынок в розничных настроениях (, что делает его ключевым классом активов для отслеживания ).
Но в то время как крипто продается розницей и покупается институтами, с золотом и акциями происходит противоположное.
С Q2 2025 розница купила +$70B в ETF на золото. Это в 3 раза больше, чем за последние 6 месяцев.
Институты продали $1B за тот же период.
ETF на золото раньше были институциональным продуктом, но нарративы "Меняющегося мирового порядка" Рея Далио и концепция "девальвационной торговли" привлекли розницу в золото.
То же самое с акциями.
Розница составляет 20-35% ежедневного объема торговли акциями США и владеет 38% всех акций США.
FT сообщает, что розница по-прежнему чистая покупатель акций "практически каждый день с начала войны".
Диаграмма BIS показывает, что розница по-прежнему покупает золото/серебро, в то время как институты продают.
Мы видели это в крипто много раз.
Золото раньше двигалось медленно, но теперь оно торгуется как memecoin, потому что те же розничные деги торгуют им так же, как они торгуют BTC.
Эмоционально и без убеждения.
Если розница покупает просадку в золоте и акциях, пока институты выходят, акции могут быть следующими.
Все является торговлей для розничных дегенератов, что действительно помогает BTC, так как люди начали ставить под сомнение его историю цифрового золота.