Федеральная лицензия Coinbase выдана с условием для национального траста по хранению криптовалют

Регуляторный импульс для усилий Coinbase по получению федерального чартерного статуса ускоряется, поскольку надзорный орган США в банковской сфере условно поддержал создание новой трастовой структуры.

OCC выдает Coinbase условное «зеленое» разрешение для Coinbase National Trust Company

Управление контролера денежного обращения США (OCC) предоставило Coinbase (COIN) условное разрешение на учреждение Coinbase National Trust Company — трастового учреждения с федеральной лицензией, ориентированного на цифровые активы.

Однако этот новый федеральный трастовый чартер имеет строго очерченный охват. Он охватывает только операции по хранению (custody) и услуги рыночной инфраструктуры. Криптобиржа не будет принимать розничные депозиты или работать как традиционный банк с частичным резервированием в рамках данного одобрения.

Комментируя этот шаг, Грег Тусар, со-CEO Coinbase Institutional, сказал, что это «обеспечивает федеральную регуляторную унификацию бизнеса по хранению и рыночной инфраструктуре, который мы создавали на протяжении многих лет». Кроме того, это делает Coinbase ближе к действующему надзору за финансовым сектором.

От трастового чартерного статуса штата Нью-Йорк к статусу национального траста

Coinbase подала заявку на национальный трастовый чартер в OCC в октябре прошлого года. В настоящее время платформа работает по трастовому чартеру ограниченного назначения от Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS), который позволяет оказывать услуги хранения цифровых активов через Coinbase Prime — ее институциональное подразделение.

Федеральное назначение не заменяет эту нью-йоркскую основу. Вместо этого существующий трастовый чартер Coinbase штата и BitLicense сохраняют полную силу, а Coinbase, Inc. продолжает свой надзор со стороны NYDFS без перерывов. При этом национальный чартер существенно повышает регуляторный статус ее институциональной платформы.

Повышение важно для рыночного позиционирования. Тусар подчеркнул, что Coinbase уже является кастодианом более чем 80% цифровых активов в ETF по всему миру, однако многие управляющие активами и хедж-фонды по-прежнему предпочитают взаимодействовать с организациями, имеющими национальный трастовый чартер. Это новое регулирование как раз предназначено для соответствия таким ожиданиям.

В практическом плане федеральный чартер coinbase открывает доступ к институциональным контрагентам, которые требуют федерального надзора как предварительное условие для взаимодействия — сверх того, что может дать единичное разрешение в рамках одного штата на траст.

Институциональный масштаб и доля рынка

Институциональное подразделение Coinbase сообщило о 245,7 млрд долларов активов под хранением по состоянию на июнь 2025 года. Согласно цифрам, приведенным в ее заявке на чартер, это составляет примерно 7% всего рынка криптовалют, что подчеркивает текущий вес Coinbase в институциональном крипто-хранении.

Кроме того, ожидается, что вновь предоставленный чартер на крипто-хранение расширит эту долю. Федеральная рамка, вероятно, будет привлекательна для крупных управляющих активами, хедж-фондов и других профессиональных инвесторов, которые ищут более четкий надзорный режим для рисков контрагента.

Незавершенные шаги до полного одобрения

Условная авторизация не равнозначна полному операционному одобрению. Прежде чем Coinbase National Trust Company сможет начать работу, компании необходимо провести свое первое заседание совета директоров, принять уставные документы компании и завершить структуры внутреннего управления.

Кроме того, Coinbase должна внедрить инфраструктуру платежей и успешно пройти предзапускную проверку, проводимую OCC. Только после выполнения этих условий федеральный траст станет полностью функциональным. Однако Coinbase публично обязалась работать в тесном контакте с регуляторами для выполнения каждого требования.

В течение этого промежуточного периода операции Coinbase по BitLicense со стороны NYDFS и нью-йоркский трастовый чартер остаются активными и без изменений. Компания продолжает обслуживать институциональных и профессиональных клиентов через Coinbase Prime, параллельно готовя новую платформу, находящуюся под федеральным надзором.

Конкурентная среда федеральных крипто-чартеров

Coinbase не единственная, кто добивается национального статуса траста для цифровых активов. В конце прошлого года OCC выдала условные одобрения нескольким компаниям, ориентированным на крипто, включая BitGo, Circle Internet Group, Fidelity Digital Assets, Ripple и Paxos.

Кроме того, EDX Markets — при поддержке Morgan Stanley и Citadel Securities — подала заявку на федеральное трастовое учреждение. World Liberty Financial, описываемая как крупнейшая криптовалютная инициатива семьи Трампа, также вступила в процесс. Вместе эти заявки сигнализируют о растущей гонке за получение лицензий на институциональное крипто-хранение под федеральным надзором.

Более широкие сценарии рыночной инфраструктуры и платежного использования

Федеральная рамка чартеров делает больше, чем просто формализует хранение. Она закладывает основу для новых платежных решений, каналов расчетов и смежных финансовых услуг, ориентированных на институциональных партнеров и, со временем, на розничных пользователей, которые полагаются на надежную крипто-инфраструктуру.

Хотя Конгресс продвинул некоторые законопроекты по структуре рынка, федеральный надзор за организациями, предоставляющими услуги крипто-хранения, оставался фрагментированным. Это условное одобрение OCC помогает заполнить регуляторную «дыру» для крупномасштабных институциональных услуг — не дожидаясь окончательных результатов законотворчества в Вашингтоне.

В итоге, условный чартер для Coinbase National Trust Company — это ключевой шаг в обеспечении стандартов, находящихся под федеральным надзором, для значительной части институциональной крипто-активности, при этом ее существующие операции в Нью-Йорке остаются полностью нетронутыми.