#PreciousMetalsPullBackUnderPressure

Золото и серебро только что пережили одну из самых бурных недель за последние месяцы. Серебро рухнуло более чем на 8% за одну сессию 3 апреля, золото упало более чем на 4% — оба обновили месячные минимумы — сразу после того, как Trump пригрозил нанести удар по Ирану «чрезвычайно сильно». Реакция по принципу «сначала действуем инстинктивно» была классической: нефть подскочила, доллар укрепился, а драгоценные металлы одновременно понесли потери с обеих сторон.

Стоит внимательно остановиться на неочевидном: при эскалации на Ближнем Востоке металлы пошли вниз, а не вверх. Это потому, что на этот раз нефть перехватила спрос на защитные активы. Когда энергоносители становятся главным драйвером страха, золото теряет свою привычную роль основного хеджа. Аналитики отмечали, что в последнее время золото и серебро торгуются с отрицательной корреляцией с нефтью — то есть чем сильнее растет сырье, тем сильнее давление на металлы.

Фон, на котором это происходило, уже был хрупким. В Q1 2026 получилась раздвоенная картина: золото и серебро смогли показать рост с начала года, в то время как платина и палладий тихо снижались — палладий упал на 8,6% за квартал. Крупные потоки ребалансировки индексов были обозначены как структурный риск резкого отката, а геополитическая искра стала спичкой, поджегшей этот процесс.

При этом восстановление в четверг было столь же резким, как и падение: фьючерсы на серебро отскочили более чем на 7%, а фьючерсы на золото вернули почти 4%. Быстро и резко в обе стороны. Такой характер движения цен обычно выбивает слабых участников, но вознаграждает тех, кто остается терпеливым и учитывает размер позиции в условиях хаоса.

Укрепление доллара — переменная, за которой нужно следить. Пока USD удерживается на повышенных уровнях вместе с нефтью, потолок для восстановления золота и серебра будет ощущаться по-настоящему. Как только любой из этих рынков начнет откатываться, металлы могут резко взлететь — с учетом того, насколько агрессивно были «вымытый» позиции во время распродажи.