Только что заметил кое-что, о чем стоит поговорить — крах криптовалютного рынка в последнее время был жестким, и Биткойн упал более чем на 40% от своего пика. С рыночной капитализацией около 1,5 триллиона долларов, Биткойн по-прежнему значительно доминирует в криптопространстве, но недавний распродажный спад заставляет многих задаваться вопросом, стоит ли его сейчас покупать.

Майкл Сэйлор тем временем предпринимает шаги. Глава MicroStrategy только что вложил еще один $204 миллион долларов в Биткойн через свою компанию, и они держат примерно 3,6% всего обращающегося BTC. Такая уверенность трудно игнорировать, но возникает вопрос — он видит возможность, которую другие упускают, или это просто богатый инвестор удваивает ставку на провальную теорию?

Вот что привлекло мое внимание: Биткойн должен был быть цифровым золотом, верно? В прошлом году США имели огромный дефицит бюджета в 1,8 триллиона долларов, доведя государственный долг до 38,5 триллионов. Такой фискальный хаос обычно заставляет людей спешить к безопасным активам. Золото выросло на 64% из-за этих опасений. Но Биткойн? Инвесторы на самом деле продавали его одновременно. Это тревожный знак для всей идеи «сохранения стоимости», которая была центральной в бычьем сценарии Биткойна.

Это не только идея сохранения стоимости ослабевает. Даже Кэти Вуд из Ark Investment Management в прошлом ноябре отступила от своего бычьего мнения, снизив целевую цену на Биткойн к 2030 году с 1,5 миллиона до 1,2 миллиона долларов. Ее причина? Стейблкоины выглядят как лучшие кандидаты для замены традиционных денег. Они практически без волатильности, очень дешевы в использовании и мгновенны. Согласно исследованиям Ark, в декабре объем транзакций со стейблкоинами достиг 3,5 триллионов долларов за 30 дней — более чем в два раза больше, чем Visa и PayPal вместе обрабатывали. Половина американских потребителей говорит, что использовала бы стейблкоины, а для поколения Z этот показатель составляет 71%.

Глядя на более широкую картину, Биткойн за последнее десятилетие превзошел все основные классы активов — это бесспорно. И исторически любой, кто покупал на спадах с 2009 года, зарабатывал деньги. Но во время крахов 2017-2018 и 2021-2022 годов Биткойн терял более 70% от пика до дна. Недавнее падение на 40% может быть только началом.

Честно говоря, я не верю в этот спад. Скептицизм относительно будущего Биткойна сейчас выше, чем я когда-либо видел. Некоторые из самых сильных аргументов в пользу его владения — как замена валюты, как средство сохранения стоимости — становятся все труднее защищать. Если вы думаете о покупке, делайте это небольшими суммами. Криптовалютный крах еще может не закончиться, и тезис, который делал Биткойн привлекательным, уже не так надежен, как раньше.