В последнее время задумываюсь об этом — является ли биткойн товаром? Ну, оказывается, он официально им уже более десяти лет. В 2015 году CFTC признала это официально, и честно говоря, это решение сформировало всё, что мы видим на крипторынках сегодня.

Вот что интересно. CFTC в основном сказала, что биткойн соответствует широкому определению товара — той же категории, что золото, нефть, пшеница. Они сослались на определение CEA: всё, где существуют или могут существовать фьючерсные контракты. Биткойн это подтвердил. Довольно простое решение, но его последствия были огромными.

Настоящий спор, однако, заключается во всём остальном. Гэри Гэнслер и SEC сосредоточены на определении, какие цифровые активы qualify как товары, а какие — как ценные бумаги. И именно здесь большинство альткоинов сталкиваются с проблемами. Статус товара для биткойна даёт ему чистый регуляторный путь, а большинство других токенов? Они застряли в неопределённости.

Гэнслер постоянно подчеркивает одно и то же: всё зависит от характеристик. Децентрализованная система доказательства работы биткойна означает, что любой, у кого есть электричество, может участвовать в майнинге. Это ключевое отличие. Сравните это с проектами с концентрированным контролем, предмайнингом или постоянным финансированием разработчиков — и вдруг у вас потенциальные ценные бумаги. В этих дискуссиях постоянно всплывает тест Хоуи, который спрашивает, зависит ли инвестиция от работы других. Ответ биткойна — по сути, нет — он без разрешения.

Меня поражает, как эта регуляторная ясность о статусе биткойна как товара фактически стала конкурентным преимуществом. Пока SEC разбирается с тысячами альткоинов, пытаясь определить их классификацию, биткойн просто продолжает развиваться. Над ним нет регуляторной неопределённости.

Разрыв между статусом биткойна и всем остальным остаётся огромным. Спустя более десяти лет, биткойн всё ещё один в своём роде с этим статусом товара, в то время как весь крипторынок ждёт более ясных руководящих принципов. Решение CFTC 2015 года оказалось гораздо более значимым, чем люди предполагали в тот момент.