В эти дни снова кто-то следит за крупными переводами на блокчейне, за горячими и холодными кошельками бирж, и сразу кричит «Пришли умные деньги». Раньше я тоже так думал, считал, что достаточно просто смотреть на цепочку. В итоге, когда один раз «пул» в блокчейн-играх обанкротился, меня это научило: кажется, что на цепочке всё очень оживлённо, на самом деле — это иллюзия процветания, созданная инфляцией, когда избыточный выпуск создаёт видимость благополучия. Чем больше людей выстраивается за токенами, тем сильнее давление на продажу, глубина пула постепенно иссякает, и в итоге кажется, что ты ловишь высокие колебания, а на самом деле — просто участвуешь в постоянном сливе.

Говоря прямо, проблема не в выпуске, а в том, что он не сопровождается реальным потреблением или возвратом — вот где опасность. Сейчас я при анализе пула сначала пишу условия: скорость нового выпуска, есть ли действительно механизм сжигания или возврата, а также могу ли я принять увеличенные из-за непостоянных потерь издержки на выход… Может, я и упёртый, но по крайней мере, я уже не «смотрю только на цепочку», эмоции тоже важны — слишком однородный энтузиазм скорее тревожит, чем радует.