Последнее время я внимательно следил за движением цены на золото, и здесь формируется интересная техническая картина. Технические аналитики, такие как Гэри Вагнер, прослеживают возможное еще одно снижение перед началом настоящего ускорения – возможно, до уровня около $2,600 – а затем сильное движение к территории $3,000 к концу 2025 или началу 2026 года.

Меня привлекла та картина, которую отслеживает Вагнер. Золото вырос примерно $500 с менее чем $2,000 в конце 2023 года до $2,535, откатилось, затем снова $500 поднялось до $2,800, после чего последовал $400 рост. Если этот цикл повторится, то математическая модель цены на золото указывает на цель примерно в диапазоне $2,900–$3,000. Очень четкая техническая история, если смотреть на структуру движений.

Макроэкономическая обстановка тоже становится все более напряженной. Предложения Трампа по тарифам – речь идет о 25% на Мексику и Канаду, 10% на Китай – могут создать серьезное инфляционное давление. А инфляция исторически способствует росту цены на золото, поскольку оно является классическим хеджем. Также есть геополитические риски, которые не исчезают: Украина, напряженность на Ближнем Востоке, и ВЭФ буквально обозначил вооруженный конфликт как главный риск на 2025 год. Это та неопределенность, которая продолжает привлекать капитал в драгоценные металлы.

Что я считаю особенно интересным, так это аспект монетарной политики ФРС. Снижение ставок замедляется, и никто точно не знает, сколько их вообще будет в этом году. Вагнер делает хорошее замечание – все зависит от данных по инфляции, экономическому росту и дефициту бюджета. Это много переменных, что означает, что волатильность цены на золото может неожиданно резко возрасти.

Также есть этот дикий фактор с тарифами на сам драгоценные металлы. Исторически они были освобождены от них, но при новом руководстве? Никто не знает. Если тарифы коснутся импорта физических драгоценных металлов, это может вызвать экстремальные колебания цен и создать реальную структурную поддержку уровней цен на золото.

Goldman Sachs был более консервативен, повысив свою цель в $3,000 с 2025 года до середины 2026-го и ожидая, что цена на золото достигнет $2,910 к концу 2025 года, но техническая картина, которую рисует Вагнер, говорит о том, что мы можем увидеть более агрессивные движения раньше. В этом году много неопределенностей – именно в такой среде золото обычно показывает лучшие результаты.