Я в последние дни наблюдаю за фьючерсами на золото, и ситуация выглядит довольно бычьей. Вчера они выросли почти на 2% за сессию, продолжая волну подъема, которая продолжается недавно. Что двинуло рынок, так это опубликованные данные по индексу цен производителей (PPI) за март в США — рост на 4% в годовом выражении, но, удивительно, значительно ниже ожиданий рынка (4.6%). Месячный показатель также оказался ниже — на 0.5%, а базовый индекс PPI практически не изменился за месяц, всего на 0.1%. В целом, показатели инфляции оказались спокойнее, чем многие опасались.

Это сняло давление с рынков в целом. Goldman Sachs отмечает, что хотя есть опасения по поводу энергетических шоков, они не считают, что повторится ситуация 2022 года с резким ростом инфляции. Кроме того, они продолжают ставить на то, что ФРС снизит ставки в сентябре и декабре. В геополитической сфере Трамп говорит о переговорах с Ираном, а переговоры Израиль-Ливан продвигаются. Рынок воспринимает это как позитив, что также способствует росту фьючерсов на золото.

Интересно то, что у нас есть такая комбинация: данные по инфляции, снижающие тревогу, ожидания снижения ставок и дипломатический путь в геополитике. Всё это создает сценарий, при котором фьючерсы на золото могут сохранять бычий настрой в краткосрочной перспективе. Однако геополитика остается волатильной, поэтому нужно быть внимательными к любым изменениям в переговорах. Мой совет: аккуратно держать позиции, следить за этими темами и не слишком поддаваться волатильности, которая может возникнуть, если ситуация быстро изменится.