Я недавно смотрел данные индекса сезона альткоинов, и сейчас он довольно низкий. Мы говорим о значении всего 19, что в основном означает, что Биткойн побеждает всё остальное на рынке. Для тех, кто не знаком с этим механизмом, индекс сезона альткоинов измеряет, превышают ли 75% из топ-100 альткоинов доходность Биткойна за последние 90 дней. Оценка 19? Это говорит о том, что только около 19 из 100 действительно превзошли его. Очень показательное.

Интересно, как этот показатель показывает, что действительно движет рынком в любой момент времени. Когда видишь такой низкий индекс сезона альткоинов, это явный сигнал, что контроль у Биткойна. Индекс фактически устраняет весь шум и дает чистое представление о том, какая класс активов сейчас лидирует, основываясь на импульсе. Он рассчитывается по сравнению 90-дневной доходности каждого альткоина с доходностью Биткойна, исключая стейблкоины и обернутые токены, чтобы рассматривать только реальные спекулятивные активы.

Исторически сложилось так, что сезоны альткоинов происходили, когда индекс поднимался выше 75, иногда оставаясь там длительное время. Но сейчас? Мы далеко от этого. Это говорит о том, что перераспределение капитала в мелкие активы еще не началось. В периоды доминирования Биткойна, как сейчас, обычно деньги идут в институциональные активы, регуляторные препятствия сильнее бьют по альткоинам, а объемы торгов сосредоточены в Биткойне и крупных криптовалютах.

Драйверы тоже довольно разные. Цена Биткойна в последнее время сильно связана с макроэкономическими факторами, такими как данные по инфляции и ожидания по ставкам, тогда как альткоины обычно реагируют на новости, связанные с проектами, и обновления сети. Когда индекс сезона альткоинов остается таким низким, это обычно означает, что макроэкономические силы просто подавляют любые отдельные новости проектов.

С практической точки зрения, постоянное низкое значение индекса сезона альткоинов говорит о том, что мы находимся в среде с низким уровнем риска. Институции чувствуют себя комфортно с ликвидностью и безопасностью Биткойна, тогда как меньшие проекты альткоинов испытывают трудности с привлечением капитала. Не то чтобы альткоины умерли или что-то в этом роде, но импульс явно отсутствует. Если вы рассматриваете возможность инвестиций в альткоины, в таком рынке нужно быть избирательным и тщательно анализировать, а не ждать широкомасштабных прибылей.

Особенность этих циклов в том, что они всегда рано или поздно меняются. Но судя по тому, что показывает индекс сезона альткоинов, пока что этого времени нет. Пока что доминирование Биткойна — это реальность, которую каждый трейдер должен учитывать в своей стратегии.