Только что услышал о довольно значимом событии в сфере DeFi. Grayscale подала S-1 в SEC на спотовый ETF, отслеживающий токен HYPE от Hyperliquid, тикер GHYP, который планируют вывести на Nasdaq при одобрении. Они привлекли Coinbase для хранения активов, такую же структуру используют для ETF на Bitcoin и Ethereum.

Интересно то, что сама Hyperliquid существует всего 18 месяцев, но уже приносит более $4 миллиардов в ежедневном объеме на своей платформе перпетуальных контрактов на блокчейне. Токен стоит $41.27, а рыночная капитализация около $9.84 млрд, и меня особенно поразило, сколько институциональных денег течет в их продукт перпетуальных контрактов на S&P 500 — сейчас он составляет 40% активности платформы с более чем $100M в открытом интересе.

Grayscale не первый, кто делает шаг. 21Shares подала документы еще в октябре 2025 года, а также интерес проявляют Bitwise и VanEck в запуске продуктов HYPE. Но эта подача от Grayscale важна, потому что она сигнализирует о чем-то большем: токены DeFi начинают восприниматься всерьез традиционной финансовой инфраструктурой.

Самое важное, что многие упускают из виду, — это то, как это отражает то, что произошло с ETF на Bitcoin и Ethereum. Раньше их считали маловероятными, а потом они вдруг разблокировали десятки миллиардов капитала. Если SEC одобрит это, мы можем увидеть подобный приток институциональной ликвидности в разрешенные рынки и токенизированные активы реального мира.

В подаче пока исключены награды за стейкинг и еще не включена структура комиссий, так что есть пространство для корректировок по мере рассмотрения SEC. Никто не ожидает быстрого одобрения — этот процесс обычно занимает месяцы. Но факт, что несколько крупных управляющих активами спешат запустить продукты HYPE, говорит о том, где сейчас видит возможности институциональный капитал.

Стоит внимательно следить за развитием ситуации. Регуляторная обратная связь в ближайшие месяцы, вероятно, сформирует окончательный вид этих продуктов.