Только что заметил кое-что интересное о S&P 500, чего не происходило почти год. Коэффициент Шиллера CAPE действительно снизился недавно — впервые за долгое время мы увидели снижение оценки после того, как она так сильно выросла. Незначительное падение, но стоит обратить внимание.

Для контекста, этот показатель достиг более 40 в начале этого года, что случалось всего один раз ранее во время пузыря доткомов в 2000 году. Так что да, акции стали довольно дорогими. Быстрый рост за последние три года был поразительно впечатляющим — всего на 78%, при этом лидерами были акции ИИ, такие как Nvidia, и компании с ростовой стратегией, например Eli Lilly. Люди активно ставили на снижение ставок ФРС и на то, что ИИ изменит всё.

Но вот где становится интересно. Исторически, когда этот показатель начинает падать, обычно следует снижение или боковое движение S&P 500. Мы видим, как возникают опасения — вопросы о том, окупятся ли расходы на ИИ, опасения по поводу возможных disruptions в софтверных компаниях, неопределенность по поводу снижения ставок. Индекс пока что практически не изменился в этом году.

Ярко выраженная закономерность из прошлого говорит о том, что мы можем оказаться в периоде слабости или бокового тренда. Могут быть несколько недель снижения, или застой. Честно говоря, стоит следить за комментариями ФРС и отчетами о доходах, чтобы понять, в какую сторону всё пойдет. Но вот что важно — даже если произойдет коррекция, исторически рынок всегда восстанавливается и со временем идет вверх. Те, кто держит качественные компании на долгий срок, обычно выходят из этого с хорошими результатами.