Недавно, оглядываясь на некоторые события на рынке за эту неделю, я заметил, что многие обеспокоены снижением цены Bitcoin. На самом деле, ничего сложного нет. Он падает из-за напряженной геополитической ситуации, Трамп снова напоминает о предупреждениях по Ирану, цены на нефть резко растут, и в такие моменты ликвидность обычно уходит в сторону. Криптовалюты — самые чувствительные активы в этом плане, поэтому реагируют быстро. Но важно понять: структура Bitcoin не нарушена.

Давайте посмотрим на цикл. Bitcoin недавно вышел из пика цикла около 126 тысяч долларов после халвинга 2024 года. Этот момент почти полностью соответствует теории. Циклы 2012, 2016 и 2020 годов показывали аналогичные сценарии, с большими колебаниями через 12-18 месяцев после сокращения предложения. Это не теория, а реальный способ работы этого актива уже более десяти лет.

Механизм очень прост: каждое халвинг сокращает предложение, и при стабильном спросе цена постепенно растет со временем. Сейчас мы находимся в трудной части цикла, где происходит коррекция. Падение на 30-40% после пика — нормально, такое случалось много раз. В 2020-21 годах было снижение на 50% в середине перед новым максимумом. Болезненно, но не конец.

Есть одна особенность в этот раз. Деньги от институциональных инвесторов пришли в реальных масштабах. ETF-фонды привлекли десятки миллиардов долларов с 2024 года. Такого не было в предыдущих циклах, и это меняет поведение рынка. Хотя волатильность остается, создается уровень поддержки, которого раньше не было. Когда видите, что деньги уходят из ETF, не стоит слишком переживать. Это не означает выход из структурного цикла, а управление краткосрочными рисками.

Настоящий вопрос не в том, снизится ли Bitcoin, а в том, действительно ли спрос уходит из структуры. Пока что — нет. Сейчас давление идет со стороны макроэкономики: нефть выше 100 долларов, риски войны, ожидания более жесткой ликвидности. Это влияет на все. Но если напряженность снизится, появится обратная реакция. Нефть остынет, ликвидность улучшится, капитал вернется в более рискованные активы. Bitcoin начнет расти раньше. Это — асимметрия, которую многие упускают.

Текущая цена Bitcoin около 78.43K, рост за 24 часа — 2.43%. Позиции распродаются, финансирование переустанавливается, заемные средства исчезают. Это позитивно, если смотреть чуть дальше. Прибыль становится меньше с каждым циклом, исчезли скачки в 10x, но абсолютная стоимость все равно растет. Так работают зрелые активы: меньше взрывов, больше терпения.

Обнаружить модель по истории. Идея, что в этот раз все по-другому, имеет две стороны: с одной — рост сдержан, с другой — снижение поглощается быстрее, потому что участвуют крупные игроки. Bitcoin больше не торгуется как побочный актив, он стал частью глобальной ликвидности. А глобальная ликвидность сейчас стимулируется военными заголовками.

Если следить внимательно, важен не уровень цен, а то, сможет ли зона 60K-65K удержаться под давлением. Там много раз появлялись покупатели. Потеря этого уровня — и рынок может скорректироваться ниже. Удержание — и это будет очередная волна колебаний, и Bitcoin продолжит выходить из текущего цикла.

На этой неделе речь идет не о новостных историях, а о реакции. Следите за ценой нефти, потоками ETF и тем, как Bitcoin реагирует, когда новости плохие, но не катастрофические. Это — начало следующего движения.