#关税政策后市场分析 #下行市场风险对策

Amerika'nın gümrük vergilerini artırması
Çin bu sefer Amerika ile neden sert bir şekilde karşı karşıya geliyor? — Tüm meydan, Çin'in karşı tedbirlerinin içsel mantığını ilk kez yorumluyor.
Son günlerde, internette Çin'in Amerika'ya karşı sert bir duruş sergilediğine dair birçok ses var. Bu, milliyetçi duyguları artırabilir, ancak dışarıda kazandığımız görünüş, içeride kaybettiklerimizi dengeleyemez. Milyonlarca insanın geçim kaynağı için, aslında diz çökerek para kazanmanın bir sakıncası yok. Sonuçta, dünya ne kadar büyük olursa olsun, halkın karnını doyurmak her şeyden daha önemlidir.
Gerçekten böyle mi?
Bu yorumların doğrusu bir miktar mantığı var, ancak bu kişiler bu tarif savaşının doğasını hiç anlamadı. Şimdi, Çin'in neden uzlaşma yerine sert bir duruş sergilediğini açıklayayım.
2018-2019 döneminde, yine Trump ticaret savaşını başlattı ve Çin'e gümrük vergileri artırdı. O zaman Çin aslında yüz milyonlarca insanın geçim kaynaklarını düşünerek uzlaşmayı seçti. Uzlaşmanın yolu, ABD ile birinci aşama ticaret anlaşması imzalamaktı, ancak nihayetinde Trump yine de Çin'e %7.5-25 oranında gümrük vergisi ekledi. Ardından, Çin her yıl ABD'den 200 milyar dolar enerji ve tarım ürünleri alımını artırma taahhüdünde bulundu.
Peki, Çin'in taviz vermesinin bedeli nedir? Bu, yuanın dolar karşısında büyük ölçüde değer kaybetmesi, doların yuan karşısında 6.5'ten 7.3'e çıkması demektir. Trump 1.0 döneminde Haver ekonomi doktoru Miran'ın tanımıyla, Çin'in para birimi değer kaybediyor, yuanın uluslararası satın alma gücü düşüyor, halkları daha da yoksullaşıyor (uluslararası pazarda mal ithal etmek için daha fazla para harcamaları gerekiyor) ve Çin'in ödediği bu gümrük vergisi tam olarak Trump tarafından Amerikan halkına vergi indirimleri için kullanılıyor.
Bu, Trump'ın gümrük vergisi koyma mantığıdır.
Görmüyor musun, Çin 2018-2019'da uzlaşmıştı, ancak Trump, bir adım daha atmayı isteyen ve hiçbir güvenilirliği olmayan bir adam. Bir kez uzlaştın mı, o ikinci kez gelir. Bu sefer doğrudan gümrük vergisini %54'e çıkardı, bu da Çin'in ABD'ye ihraç ettiği 500 milyar dolarlık ürünün, Amerikalılara 250 milyar dolardan fazla vergi ödeyeceği anlamına geliyor! 250 milyar dolar, 1.85 trilyon yuan, tamamen Amerikalılara mı gidecek? Bu 500 milyar dolarlık ihracatla, Çinliler ancak 500 milyar dolar kazanıyor, buna karşılık Amerikalılara 5 kat vergi ödemek zorunda kalıyorlar.
Şu anda gümrük vergisi %104'e çıktı, eğer Çin hala uzlaşmazsa sonuç ne olur? Çin'in ABD'ye ihracatı %50-%60 oranında azalır, yani 300 milyar dolarlık bir azalma olur. Bazıları sorabilir, neden ihracat %100 azalmasın? Çünkü bazı Çin ürünleri, vergi birkaç katına çıksa bile, ABD'de hala zorunludur.
Örneğin:
Zhejiang fabrikasında üretilen kahve fincanlarının fabrika fiyatı 0.8 dolar, New York süpermarketlerinde fiyatı 48 dolar.
Çin fabrikasında üretilen Bluetooth kulaklıkların toptan fabrika fiyatı 3 dolar, Amerika Texas fabrikasının çıkış fiyatı ise 22 dolardır;
Yiwu'da üretilen LED ampullerin fiyatı 0.5 dolar iken, Michigan fabrikasında üretilen benzer ürünlerin fiyatı 22 dolardır;
Şenzhen'de üretilen hava fritözü 59 RMB, 3 yıl garanti ile; Chicago'da üretilen benzer ürünün fiyatı ise 499 ABD Doları, 6 ay garanti.
Ve gümrük savaşının en çok etkilediği yüksek değerli ürünler, örneğin cep telefonları, dizüstü bilgisayarlar ve elektrikli araçlar gibi ürünlerdir. Herkes tahmin etsin, Çin'in ABD'ye ihraç ettiği bilgisayarlar, cep telefonları ve elektrikli araçlar hangi markalar? Huawei, Xiaomi veya BYD mi? Tabii ki bu mümkün değil, bunlar Apple ve Tesla.
Apple ve Tesla'nın ihracatı düştü, elbette bazı istihdam ve vergi kaybı yaşayacağız, ancak en büyük kaybı Amerika'nın markaları Apple ve Tesla yaşayacak.
Bu nedenle, Çin'in uzlaşmamayı seçmesinin nedeni, 250 milyar gerçek harcama ile 300 milyar ihracat elde etmektense, bu 250 milyarı Çin'in iç tüketimini teşvik etmek ve iç döngüyü güçlendirmek için kullanmanın daha iyi olduğudur. Bir sonraki adımda, Çin kesinlikle büyük ölçekli ekonomik teşvik politikaları çıkaracaktır.
Ayrıca, Çin'in bu sefer 2018'den farklı olarak, sert bir duruş sergilemesinin arkasında yatan neden, son 7 yılda üç alanda köklü değişikliklerin meydana gelmiş olmasıdır.
Öncelikle enerji bağımlılığını çözmek.
Çin, enerjiye bağımlı bir ülke olup, petrolün %70'i otomobiller tarafından tüketilmektedir. Ancak son yıllarda, elektrikli araçların büyük gelişimi ile birlikte, elektrikli araçların piyasa payı %50'yi aşmış ve petrol bağımlılığı önemli ölçüde azalmıştır. Bu durumda, enerji ambargosu uygulamak artık etkili olmayacaktır.
İkincisi, teknoloji darboğazlarını çözmektir.
2018'den beri ticaret ve teknoloji savaşıyla, Çin yarı iletken, kuantum, uzay gibi alanlarda büyük atılımlar yaptı; Harmony işletim sistemi, Beidou navigasyon sistemi, uluslararası uzay istasyonu, endüstriyel robotlar vb. 2025 artık 2018'den farklı; mevcut teknoloji ambargosu yalnızca Çin'in bağımsız Ar-Ge'sini teşvik edecek ve boğazı sıkmanın maddi bir yolu olmayacak.
Son olarak tüketim.
Amerika'nın en güçlü yanı tüketim gücü, dünya genelinde yıllık 24 trilyon dolar ithalat yapılıyor, Amerika'nın kendisi ise 3.3 trilyon dolar. Üstelik doların egemenliği nedeniyle, ülkeler Amerika pazarından ayrılamıyor. İşte bu nedenle Trump, gümrük vergileri konusunda kendine güveniyor. Eğer Çin bu fırsatı değerlendirip iç tüketimi büyük ölçüde teşvik ederse, iç tüketim seviyesini artırırsa ve Çin'i üretim ve tüketim gücü haline getirirse, diğer ülkeler de Çin'e daha bağımlı hale gelecek ve onunla birlikte duracaklar. #当前行情分析：抄底还是观望？ #CPI & PPI 数据将公布