Karşılaştırmalı Analiz: 2025 Latin Amerika Elektronik Ticaretinde Mercado Libre ve eBay

Latin Amerika'da e-ticaret önemli bir büyüme yaşadı ve 2025 yılı için tahmin edilen pazar büyüklüğü $160 milyar. Bu bağlamda, Mercado Libre (MELI) ve eBay (EBAY) bölgedeki anahtar oyuncular olarak konumlanıyor, her biri kendine özgü stratejiler ve sonuçlarla.

Finansal ve Operasyonel Performans

Mercado Libre:

• Q2 2025 Gelirleri: $6.8 milyar, yıllık %34 artış
• Toplam Ödeme Hacmi (TPV): 64.6 milyar $, yıllık %39 büyüme
• GMV Büyümesi: Brezilya'da %29, Arjantin'de %75 ( dövizde nötr )
• Pazar penetrasyonu: Brezilya %36, Meksika %27, Arjantin %55

eBay:

• Q2 2025 Gelirleri: $2.7 milyar, yıllık %6 artış
• Brüt Mal Hacmi (GMV): 19.5 milyar dolar, %6 büyüme
• Faiz marjı: %28.4, 50 baz puan genişleme
• Reklam geliri: $482 milyon, yıllık %19 artış

Büyüme Stratejileri

Mercado Libre:

• 2025 için Brezilya ve Meksika'da 9,2 milyar $ yatırım
• Entegre lojistik ve finansal hizmetlerin genişlemesi
• Mercado Pago'nun baskın bir ödeme ekosistemi olarak güçlendirilmesi

eBay:

• Küresel piyasalara odaklanma, koleksiyonluklar ve lüks ürünlere vurgu
• AI tabanlı araçların uygulanması, listelemeleri ve önerileri iyileştirmek için
• İngiltere ve Amerika Birleşik Devletleri'nde eBay Live aracılığıyla canlı ticaretin genişletilmesi

Performans Metrikleri

Derin Finansal Analiz

Mercado Libre:

• ROE ve ROIC artış göstermektedir, bu da geliştirilmiş operasyonel verimliliği yansıtmaktadır.
• Güçlü nakit akışı oluşturma, lojistik yatırımları destekleme
• Genişleyen kredi cüzdanı: $9.3 milyar, +%91 yıllık

eBay:

• Stabil işletme marjı ve güçlü serbest nakit akışı
• GMV'nin %'si olarak reklam gelirlerinde sürekli büyüme
• Hisse geri alım programı ile optimize edilmiş sermaye yapısı

Piyasa Beklentileri

Mercado Libre, Latin Amerika'daki e-ticarette baskın bir konumunu koruyor, güçlü bir büyüme ve ekosisteminin genişlemesi ile. Lojistik ve finansal hizmetlerdeki dikey entegrasyonu önemli rekabet avantajları sağlıyor.

eBay, Amerika Latina'da daha az doğrudan varlık göstermesine rağmen, istikrar ve küresel maruziyet sunmaktadır. Belirli nişlere odaklanması ve operasyonel verimliliği, sağlam marjlar korumasını sağlar.

Her iki şirketin değeri, farklı büyüme ve risk profillerini yansıtmaktadır. Mercado Libre, yüksek büyüme potansiyeline sahip pazarlardaki güçlü konumu nedeniyle bir prim ile işlem görmektedir; oysa eBay, istikrarı ve küresel erişimi temelinde daha muhafazakar bir değerleme sunmaktadır.