DocuSign (DOCU) Q2 Sonuçlar: Tahminlere karşı ana metriklerin analizi

Temmuz 2025'te sona eren çeyrek için DocuSign'ın rakamları beni oldukça etkiledi. Şirket, bir önceki yıla göre %8.8 artışla 800.64 milyon $ gelir bildirdi. Hisse başına kazanç 0.92 $ oldu, bu, geçen yılki 0.97 $'dan biraz düşük, ancak yine de beklentilerin oldukça üzerinde.

Gerçekten dikkatimi çeken, Zacks'ın 778.96 milyon $'lık tahminine göre %2.78'lik olumlu sürpriz. Ve daha da çarpıcı olanı, EPS'deki beklentilerin %9.52 üzerinde olması. Pazar tahminlerini bu kadar geniş bir şekilde aşmalarını beklemiyordum.

Başlıklara bakmanın ötesinde, iç metrikler DocuSign'ın gerçek finansal sağlığı hakkında ilginç ayrıntılar ortaya koyuyor:

• GAAP dışı faturalar 818,03 milyon $'a ulaştı ve bu, ortalama 762,04 milyon $'lık tahminin çok üzerinde.
• Toplam müşteri tabanı 1.7 milyon olarak belirlendi, 1.76 milyonluk tahminin biraz altında. Bu nokta beni biraz endişelendiriyor.
• Profesyonel hizmetlerden elde edilen gelirler %12.9 oranında azalarak 16.25 milyon $'a düştü, bu da dikkat edilmesi gereken bir başka işarettir.
• Abonelik gelirleri %9,3 artarak 784,39 milyon $'a ulaştı ve beklentileri aştı.

DocuSign hisseleri son bir ayda yalnızca %1 arttı, oysa S&P 500 %3.6 arttı. Mevcut “Tut” derecelendirmesi ile pazar, hemen büyüme potansiyeline tam olarak ikna olmuş gibi görünmüyor.

Kişisel olarak, bu şirketin giderek daha fazla doygunlaşan bir sektörde rekabet avantajını sürdürebilip sürdüremeyeceğini merak ediyorum. Sonuçlar olumlu, ancak müşteri tabanındaki bu azalma, yatırımcıların dikkatle izlemeleri gereken endişe verici bir eğilimin başlangıcı olabilir.