Bugün Altria satın alarak geleceğini güvence altına alabilir misin?

Altria, Kuzey Amerika'nın en büyük sigara üreticilerinden biri, beni %6,4'lük o cazip temettüsüyle meraklandırıyor. Birçok yatırımcı bunu ömür boyu gelir sağlamak için güvenli bir bahis olarak görüyor, ancak mevcut durumunu analiz ettikten sonra, şüphelerim var.

Gerçekler acı: Altria'nın ana işi sorun yaşıyor. Sigaralarındaki satışlar 2025'in ikinci çeyreğinde etkileyici bir şekilde %10,2 düştü. Bu bir tesadüf değil, aksine yıllardır gelişen bir eğilimin devamı. Tüketiciler sigara içme alışkanlığını bırakıyor.

Şirketin stratejisi basit oldu: hacim düşüşünü fiyat artışlarıyla telafi etmek. Bir süre işe yaradı, ama artık yeterli görünmüyor. Sigara ürünlerinden elde edilen gelir, son çeyrekte yıllık %2,5 düştü.

Beni en çok endişelendiren, başarısız yatırım geçmişleri. Juul (vapeo) ve Cronos (cannabis)'a para yatırdılar ve sonuçları felaketle sonuçlandı, büyük kayıplarla sona erdi. Hatta şimdi Kuzey Amerika dışında sadece gelişmekle kalmayıp, aynı zamanda ABD pazarında doğrudan rakip haline gelen Philip Morris International'dan ayrılmaya karar verdiler.

En son satın alımları, NJOY vaping şirketi, bazı ürünlerin geri çekilmesine neden olan Juul ile hukuki sorunlarla karşı karşıya. Bu riski nasıl öngöremezlerdi, özellikle de Juul ile önceki deneyimlerinden sonra? Açıkçası, bu tekrarlanan stratejik hatalar bana yönetimlerinin yetkinliğini sorgulatıyor.

Evet, bu temettü ilk bakışta çekici. Ancak bir şirket bu kadar sorunlu bir performans sergilediğinde ve etkili bir şekilde uyum sağlayamadığında, görünüşte güvenli olan bu getiri risk altında olabilir. İstikrarlı gelir arayan temkinli yatırımcılar için muhtemelen daha az riskli seçenekler mevcuttur.

Eğilim açık: Altria, hem sigara satışlarındaki hem de stratejik girişimlerindeki düşüşünü tersine çeviremiyorsa, geleceği o temettüden çok daha az parlak olabilir.