ARM vs. AMD: Hangi AI çip hissesi daha iyi satın al?

Yapay zeka, 2024'te borsa piyasasını etkilemeye devam ediyor ve özel yarı iletkenler, bu yeni teknolojik dalgayı desteklemek için gerekli olan bilgi işlem mimarisinde temel bir unsur olmaya devam ediyor. AI çiplerine olan artan talep ortasında, Nvidia gibi şirketlerin exponansiyel büyümesi baskın bir hikaye oldu, ancak hisseleri 900 $'ın üzerinde işlem gördüğünden, diğer yatırım fırsatlarını keşfetmeye değer.

Bu bizi ARM Holdings'e götürüyor, yeni halka arz sonrası bekleme döneminden çıkmış durumda, ve Nvidia'nın rakibi olan Advanced Micro Devices, AI'den oyun oynamaya kadar her şey için çözümler sunuyor. Yatırımcılar “bir sonraki Nvidia'yı” bulmaya çalışırken, her iki hisse senedi için büyüme tahminlerine, mevcut değerlemelere ve analistlerin beklentilerine daha yakından bakalım.

ARM Holdings Davası

ARM, CPU ürünleri ve ilgili teknolojiler için entelektüel mülkiyet geliştirme ve lisanslama konusunda uzmanlaşmış, yarı iletkenler ve yazılım tasarımında lider bir şirkettir.

ARM hissesi, 2024'te yılın başından itibaren %72'lik bir kazançla olağanüstü bir performans sergiledi.

ARM, 8 Şubat'ta etkileyici sonuçlar yayınladıktan sonra yükseldi ve 2024 mali yılının üçüncü çeyreğinde $824 milyon gelir elde etti, bu da bir önceki yıla göre %14'lük bir artış. Hem bu rakam hem de $0,29'luk ayarlanmış Hisse Başına Kazanç, analistlerin beklentilerini aştı.

Dördüncü çeyrek için, ARM, $0,28 ile $0,32 arasında bir hisse başına kazanç (BPA) ve $850 ile $900 milyon arasında gelir öngördü ve Wall Street tahminlerini aştı. Şirket ayrıca 2024 mali yılı için tahminini yükseltti.

Sonuçlarla ilgili ivmenin ardından, ARM hisseleri Nvidia'nın ARM'a 147,3 milyon dolarlık bir yatırım yaptığını açıklamasıyla bir başka destek aldı.

Şirketin piyasa değeri $133 milyar dolara yükseldi ve ARM şu anda gelecekteki satışların 41,87 katı gibi bir fiyattan işlem görüyor, bu da Nvidia'nın yaklaşık iki katı. Benzer şekilde, 2,06'lık PEG oranı NVDA'nın (1,07) oranının neredeyse iki katı, bu da hisse senetlerinin beklenen büyümeleriyle kıyaslandığında premium fiyatlandırıldığını gösteriyor.

ARM için analistlerin derecelendirmeleri genellikle olumlu, konsensüs görüşü “ılımlı al”. 23 analistten 13 “güçlü al” önerirken, 9 “tut” tavsiyesinde bulunuyor ve 1 “güçlü sat” önermiştir. Ancak, ARM zaten 92,53$ olan ortalama hedef fiyatını önemli ölçüde aşmıştır.

Advanced Micro Devices Durumu

AMD, yüksek performanslı bilgisayar ve grafik çözümleri ile tanınan yarı iletken endüstrisinde bir güçtür. Yapay zeka ve makine öğrenimine yönelik stratejik bir odak ile AMD, pazar konumunu sağlamlaştırmak için rakiplerine meydan okumaktadır.

2024'te, AMD hisseleri %37,5 kazandı - yapay zeka ile ilgili diğer hisseler kadar etkileyici değil, ancak yine de genel borsa pazarını kolayca geride bırakıyor.

AMD, 30 Ocak'ta 2023 mali yılının dördüncü çeyrek sonuçlarını açıkladı ve gelirleri 6,17 milyar $ ile beklentileri aştı. $0,77'lik ayarlanmış hisse başına kazanç, Wall Street konsensüsü ile uyumlu. 2024'ün ilk çeyreği için AMD, yaklaşık 5,4 milyar $ gelir bekliyor, artı eksi $300 milyon. Şirket, 2024'te $2 milyar $'dan fazla AI çip satış geliri öngörüyor.

Aralık ayında, AMD nihayet AI uygulamalarında büyük iş yüklerini yönetmek için tasarlanmış Instinct MI300 hızlandırıcı ailesini tanıttı. MI300'ün, model eğitiminin ardından AI çıkarım iş yüklerinde rakiplerini geride bırakması bekleniyor; AMD CEO'su Lisa Su'ya göre endüstrideki lider kapasite ve bant genişliği ile Nvidia'nın hakimiyetini potansiyel olarak zorlayabilir.

AMD'nin değerleme çarpanlarının bazıları yüksek görünse de, hisse senedi mevcut seviyelerde ARM'dan daha makul bir fiyatlandırmaya sahip; gelecekteki fiyat/satış oranı 12,68 ve PEG oranı 1,15'e dayanıyor.

Analistlerin AMD'ye yönelik hissiyatı ezici bir şekilde olumlu; “güçlü alım” konsensüsü var. 33 analistten 27'si “güçlü alım” önerirken, 1'i “orta alım” ve 5'i “tut” öneriyor. Ancak, ARM gibi, AMD şu anda Wall Street'in ortalama hedef fiyatı olan $187,17'nin üzerinde işlem görüyor.

Şu anda hangi yapay zeka çipleri en iyi satın alma?

Yapay zeka çip hisseleri savaşında, hem ARM Holdings hem de AMD çekici fırsatlar sunuyor, ancak AMD şu anda en çekici seçenek olarak öne çıkıyor. ARM'ın yenilikçi çip mimarisi, onu yapay zeka çağında iyi bir konuma getirirken, astronomik değerlemesi, yükselişinin sürdürülebilirliği konusunda endişelere yol açıyor.

AMD, diğer yandan, büyüme beklentileriyle ilgili daha makul bir değerlendirmeye sahip ve ayrıca AI çipleri pazarında sağlam bir varlığa sahip. Mevcut seviyelerde, AMD'nin kısa vadede ARM'ı geride bırakmak için daha iyi bir konumda olduğu görünüyor; bu da onu AI çipleri pazarına maruz kalmak isteyen yatırımcılar için en iyi seçenek haline getiriyor.