ABD bölgesindeki banka risk olayları piyasalarda güvenli liman arayışını tetikledi, altın fiyatları tek günde %2'den fazla arttı.

İki Amerikan bankasının kötü kredi sorunlarından etkilenen küresel güvenli liman talebi, 17 Ekim 2025'te önemli bir artış gösterdi ve bu durum Japon yeni ile Amerikan doları arasındaki döviz kurunun güçlenmesine ve 150 seviyesinin altına düşmesine neden oldu; aynı zamanda altın fiyatları tarihî bir zirveye ulaştı ve Avrupa ile Amerikan bankalarının hisse senetleri genel olarak düştü.

💹 Pazar dalgalanmalarının temel itici gücü

Bu piyasa dalgalanmasının doğrudan nedeni, iki Amerikan bölgesel bankası olan Zions Bancorp ve Western Alliance Bancorp'un dolandırıcılık iddialarıyla ilgili kötü krediler konusunu açıklamasıdır. Zions Bancorp, bağlı ortaklığı tarafından temin edilen krediler için yaklaşık 50 milyon dolar değer kaybı kaydetti ve hisse fiyatı %13,14 düştü; benzer bir sorundan dolayı Western Alliance Bancorp'un hisse fiyatı da %10,8 düştü. Bu olay, Amerikan bölgesel bankalarının kredi kalitesi ve ticari gayrimenkul kredisi riskleri konusundaki endişeleri artırarak, Amerikan KBW bankacılık endeksinin %3,6 düşmesine, en büyük 74 bankanın piyasa değerinin tek günde 100 milyar dolardan fazla erimesine neden oldu.

🔄 Tehlike algısı altındaki sermaye akışı

Banka sistemine olan endişeler hızla belirgin bir şekilde riskten kaçınma ticaretine yol açtı. Geleneksel güvenli varlıklar olan yen ve İsviçre frangı önemli ölçüde değer kazandı, dolar/yen kuru bir ara 149.63 civarına düşerek 6 Ekim'den bu yana en düşük seviyesine geriledi. Altın fiyatları da büyük ölçüde yükseldi; COMEX altını bir ara 4390 dolar/ons seviyesini geçti, spot altın fiyatı ilk kez 4380 dolar/ons'un üzerine çıkarak tarihî bir zirve yaptı. Bu arada, ABD Hazine tahvili getirileri düştü ve bu durum, fonların riskli varlıklardan yüksek kaliteli varlıklara akışını yansıtıyor. Bu riskten kaçınma duygusu izole bir olay değil; daha önce Tricolor Holdings gibi ikincil otomobil kredisi kuruluşları ve First Brands Group gibi otomotiv yedek parça tedarikçilerinin iflası gibi bir dizi kredi riski olayı meydana geldi ve bunlar finansal piyasalar üzerinde baskı oluşturdu.

🌍 Riskin piyasa dışı iletimi

Amerika'daki banka sorunları, küresel bir domino etkisi yarattı. Avrupa piyasalarında, ana borsa endeksleri Cuma sabahı genel olarak düşüş gösterdi, Avrupa Stoxx 600 banka endeksi yaklaşık %2.8 oranında geriledi. Ayrıca, ekonomik görünüm ve kredi kalitesi konusundaki endişeler, ABD borsa endekslerinin performansını da olumsuz etkiledi. Teknoloji hisseleri sabah saatlerinde bir miktar yükselmiş olmasına rağmen, bölgesel banka sorunlarının ortaya çıkmasının ardından S&P 500 endeksi gibi ana borsa endeksleri kazançlarını geri vererek genel bir düşüş yaşadı. Bu durum, yerel risklerin duygu ve sermaye kanalları aracılığıyla küresel piyasalara yayıldığını gösteriyor.

📈 Kurum Görüşleri ve Piyasa Beklentileri

Piyasa hareketlerine yönelik olarak, stratejist Mark Cranfield, mevcut durumun 2023 yılındaki bölgesel banka krizi dönemine benzerlik gösterdiğini belirtti. O dönemde, dolar/yeni yen kuru yaklaşık 800 puan düştü; eğer tarih tekerrür ederse, bu döviz çiftinin bu ayki en düşük noktası olan 146'ya düşebileceği öngörülüyor. Bu hareketin ardındaki ana faktör, ABD Hazine tahvili getirilerinin çöküşü; iki yıllık Hazine tahvili getirisi üç yıl önceki seviyelere düştü. China Merchants Securities, ABD federal hükümetinin kapanması ve ticaret geriliminin etkisiyle, altın fiyatlarını uzun vadede destekleyen temel faktörlerin değişmediğini düşünüyor; altın fiyatlarının gelecekte yeni zirvelere ulaşabileceği öngörülüyor [ccitation:5]. Ancak, Dongfang Jincheng Araştırma Geliştirme Departmanı Başkan Yardımcısı Qu Rui de, mevcut altın piyasasında boğa fonlarının yoğunlaşma düzeyinin oldukça yüksek olduğunu ve spekülatif fonların kar elde etmek için yoğunlaşmasının aşamalı bir düzeltme riski yaratabileceğine dikkat çekti.