Bu gelir eylemi ile Las Vegas Şeridi'ne bahse girin

Kaynak: Motley_fool

11 Eyl 2025 14:11

Anahtar noktalar

• Vici Properties, ABD'deki kumarhane gayrimenkullerinin en büyük sahibi olup, Las Vegas Şeridi'nde de önemli bir portföye sahiptir.
• İşletme (AFFO) ile ayarlanmış fon projeksiyonlarının güçlü bir şekilde desteklenmesi ve daha esnek bir para politikası olasılığı sayesinde, bu REIT bu yıl diğer gayrimenkul endekslerini büyük ölçüde geride bırakıyor.
• Sürekli büyüyen bir temettü ve oyun mülklerinin ötesinde çeşitlenme çabaları, Vici'yi gayrimenkul sektöründe uzun vadeli bir kazanan haline getirebilir.

Las Vegas'ı ziyaret eden turistler, masalarda veya slot makinelerinde şans denemek için gelenler, muhtemelen Şerit boyunca yer alan devasa kumarhane tatil köylerinin kazananlar sayesinde inşa edilmediğine dair halk arasında söylenen bir söz duyacaklardır.

Kulağa sıradan gelse de, Bu, Günah Şehri ve diğer kumar merkezlerinde finansal kartların nasıl dağıldığını doğru bir değerlendirmesidir, ancak cesur yatırımcılar ABD'nin kumar mekânını ziyaret ettiklerinde, kumar şirketleri için servetlerin yapıldığı binaların kimin sahibi olduğunu sorgulayabilirler ( ve genellikle bahisçiler tarafından kaybedilir ). Birçok durumda, cevap Vici Properties (NYSE: VICI).

2017 yılında Caesars Entertainment'dan ayrılan Vici, Las Vegas'taki en ikonik mülklerden bazılarının gayrimenkul varlıklarına sahiptir; bunlar arasında Caesars Palace, MGM Grand ve Venetian gibi birçok ünlü mekan bulunmaktadır.

Görselin kaynağı: Getty Images.

Sektör jargonunda, Vici, “deneyimsel” olarak bilinen bir gayrimenkul yatırım trustıdır (REIT), yani insanların deneyimlemek için gittiği yerlerin sahibidir, tipik olarak bir tür eğlence. Buradan, yeni yatırımcılar Vici'nin gerçekte olduğundan daha fazla isteğe bağlı harcamalarla bağlantılı olduğunu çıkarabilir, ancak gerçeklik farklıdır - ve bu iyi bir şeydir.

Yatırımcılar Las Vegas'tan ayrılıyor, ancak Vici sağlam duruyor

MGM Resorts International hisseleri yılın başından 4 Eylül'e kadar %6,87 oranında artış gösterdi, rakibi Caesars ise neredeyse %23 oranında düştü. Bunlar Vici'nin en büyük iki kiracısıdır. Las Vegas Kongre ve Ziyaretçi İdaresi (LVCVA) yakın zamanda, kuzey komşularımızı Las Vegas'a geri dönmeye ikna etme umuduyla Kanada'ya bir elçi gönderdi.

Ancak, Vici S&P 500'ü geride bırakıyor. Bu nasıl mümkün?

Cevap basit: Vici'nin Las Vegas'taki turizmin yoğun olmasına ihtiyacı yok, para kazanmak için. Kiracılar, işlerinin nasıl gittiğine bakılmaksızın kiralarını ödemek zorundadır. İşte bu, %48'lik bir oranla Las Vegas'taki mülklerine sahip olan bir REIT'in, orada turizmin geride kalmasına rağmen piyasayı geride bırakmasının nedenidir.

Las Vegas'taki turizmdeki bir düşüşten daha sert ekonomik testleri geçme yeteneğini sorgulayan şüpheciler için bu soru, pandeminin en karanlık günlerinde yanıtlandı. O zaman, günah şehrindeki turizm sadece azalmadı - yoktu. Oradaki ve ülke genelindeki kumarhanelerde ışıklar sönmüştü, ancak Vici 2020'de kira gelirinin %100'ünü topladı.

Aslında, Vici küresel sağlık krizinden daha güçlü bir şekilde ortaya çıktı ve bu da ona Ağustos 2021'de MGM Growth Properties'i 17,2 milyar dolara satın aldığını duyurma imkanı sağladı. Bu anlaşma, MGM'yi yıllık nakit kira açısından REIT'in en önemli ikinci kiracısı ve Vici'yi Las Vegas'taki kumarhane gayrimenkullerinin en büyük sahibi haline getirdi.

Vici'nin Kıymetli Temettüsü

Yatırımcıların gayrimenkul hisselerini seçmesinin başlıca nedenlerinden biri temettülerdir. Sektör, Temettü Kralları'na ev sahipliği yapmaktadır ve Vici, bu seçkin bölgeye katılmak üzere iyi bir yol izliyor. 4 Eylül'de REIT, temettüsünü hisse başına 0,45 $'a artıracağını ve yıllık ödemeyi 1,80 $'a çıkaracağını, böylece 1,68 $'dan yükseldiğini açıkladı. Bu, 2018'den bu yana yaklaşık %80'lik bir büyümeyi temsil ediyor.

Yönetim, temettünün önemini kabul ediyor. İlk çeyrek kazanç konferansında CEO Edward Pitoniak, ödemenin hissenin sahibi üzerindeki fiyatlar üzerindeki “önemli katkısını” vurguladı. İkinci çeyrek çağrısında da bunun altını çizerek, “temettülerin getiriler üzerindeki katkısının önemli ölçüde artabileceğini” belirtti.

Elbette, akıllı yatırımcılar, bir şirketin mevcut temettü yükümlülüklerini sürdürme ve bu ödemeleri uzun vadede sürekli olarak artırma yeteneğinin gerçekten önemli faktörler olduğunu bilirler. Vici, 2025 için ayarlanmış işletme fonları (AFFO) rehberliğini $2.35-$2.37 hisse başına artırarak, önceki $2.33-$2.36 perspektifinden bir bakış sağladı.

AFFO'yu sadece başka bir yatırım kısaltması olarak göz ardı etmeyin. REIT'ler söz konusu olduğunda kritik öneme sahiptir. Profesyonellerin, bir mülk sahibinin sürekli çıkan sermayesini, temettü sürdürülebilirliği de dahil olmak üzere değerlendirmek için güvendiği şeydir.

Vici, Las Vegas'tan çok daha fazlasıdır

Vici'den bahsederken, REIT'in Las Vegas Şeridi'ndeki en büyük gayrimenkul sahibi olduğu kesinlikle dikkat çekicidir ve oradaki mülk portföyünü gözden geçirmek, belki de bahisçiler ve kumarhane hisseleri hayranları için eğlenceli bir aktivite olabilir. Ama yanılmayın: Vici'nin hikayesinin Las Vegas'tan daha fazlası var.

Toplamda, 15 eyalette ve tek bir Kanada ilinde 54 kumarhane işletmesinin gayrimenkullerine sahip; bunlar arasında Indiana, Iowa ve Louisiana gibi iç pazarlar da bulunmaktadır. Las Vegas'ta ve ötesinde büyüme alanı var. ABD'de 1,000'den fazla ticari ve kabile kumarhanesi bulunmasına rağmen, Vici ve rakibi Gaming & Leisure Properties toplamda sadece 122 bu işletmelere sahiptir.

Vici'nin şapkasında muhtemelen göz ardı edilen bir başka kalemi var. Kumarhane alanının dışında çok sayıda mülke sahip ve yatırım yapıyor. 38 Lucky Strike bowling salonunun sahibi. Neredeyse iki yıl önce, ünlü Chelsea Piers'a ( milyon taahhüt etti ve haziranda, REIT, One Beverly Hills'teki sermaye taahhüdünü ) milyondan $550 milyona artırdı.

Vici ayrıca Canyon Ranch ve Great Wolf Lodge gibi yerlere de finansman sağlamıştır ve oyun REIT'i olarak bilinse de, kitabında daha fazla bölüm olduğunu doğrulamıştır.

Yani, “ev her zaman kazanır” eski atasözünü üzülen $450 yatırımcılar ve bahisçiler için endişelenmeyin. Vici ile ev sahibi için bahis yapmayı düşünün.