DocuSign, ikinci çeyrekte $801 milyon gelir elde etti.

DocuSign (NASDAQ:DOCU), 4 Eylül 2025'te 2026 mali yılının ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladı. Gelir $801 milyon oldu, yıllık %9 artış gösterdi ve ciro $818 milyon oldu, yıllık %13 artış kaydedildi. İşletme marjı GAAP dışı %30 olarak gerçekleşti. Çeyrek, IA destekli (IAM) Akıllı Anlaşma Yönetimi, uluslararası ve kurumsal genişleme alanlarında dikkate değer ilerlemeler gösterdi ve yönetimin sürdürülebilir kârlı büyüme ve hissedarlara sermaye getirisi konusundaki odaklanmasını pekiştirdi.

Faturalama hızlanması, iş momentumunu artırıyor

Yıllık %13'lük bir ciro büyüme hızına sahip olan şirket, aynı zamanda %102'lik net dolar tutma oranı ve brüt tutmanın iyileştirilmesi ile güçlü yenilemelerin etkisiyle ortalama anlaşma büyüklüğünde bir artış sağladı. Uluslararası gelir, toplamın %29'unu oluşturdu ve yıllık %13 büyüdü.

“İkinci çeyrek ticaret sonuçları beklentilerimizi aştı. Gelir $801 milyon, bir önceki yıla göre %9 artış gösterdi ve ciro $818 milyon, %13 artış gösterdi. İkinci çeyrek performansı hızlandı ve son iki yıldaki en yüksek büyüme çeyreklerimizden birini temsil etti; eSignature ve CLM müşterilerinde iyileşmiş temeller ile IAM talebinin artan katkısıyla.”

– Allan C. Thygesen, CEO

Bu gelir ve karlılıktaki büyüme kombinasyonu, hisse geri alımları yoluyla disiplinli bir sermaye iadesi ile birlikte, icraattaki güçlülüğü gösteriyor ve yatırımcılar için daha iyi getiriler işaret ediyor, özellikle de artan ciro ve net tutma oranının, müşteri sağlığında bir iyileşmeyi ve daha yüksek değer segmentlerinde sürdürülebilir bir genişlemeyi gösterdiği için.

IAM benimsenmesi, iş liderliği ve yapay zeka ile birlikte hızlanıyor

IAM, yıl sonuna kadar şirketin abonelik defterinin düşük tek haneli bir yüzdeye ulaşmak üzere konumlandırılmıştır ve kurumsal hesap temsilcilerinin %50'den fazlası en az bir IAM anlaşması kapatmaktadır. Fortune 1000 müşterileri, Sensata Technologies ve T-Mobile gibi, sözleşme yaşam döngüsü yönetimi (CLM) ve AI destekli analizleri benimsemektedir. AI ile güçlendirilmiş DocuSign Navigator, anlaşma hazırlığı ve SCIM kullanıcı yönetimi gibi yeni işlevlerin lansmanı, ürünün farklılığını pekiştirmektedir.

IAM'in yukarı yönlü ivmesi ve kurumsal hesaplarda artan penetrasyonu, ileri düzey yapay zeka entegrasyonu ile birlikte, önemli bir rekabet farklılaşması yaratmakta, adreslenebilir fırsatı genişletmekte ve şirketin dijital anlaşmalar ve sözleşme analizi alanında yükselen bir lider olarak tezini güçlendirmektedir.

Operasyon disiplini, buluta geçiş sırasında yüksek marjları korur.

Brüt marj GAAP dışı %82 seviyesinde sabit kaldı, bulut migrasyonuyla ilgili sürekli maliyetlerin yıllık bazda yaklaşık 100 baz puanlık bir engel oluşturmasına ve geçen yılki maaş bileşenleri ve tek seferlik faydalarındaki değişikliklerden kaynaklanan geçici bir operasyonel marj düşüşüne rağmen. Şirket, $1.1 milyar nakit pozisyonunu ve borçsuzluğunu koruyarak, ölçülü işe alımlara devam etti ve IAM ölçeklenebilirliği için ticari mükemmellik ve Ar-Ge'ye yatırım yaptı.

Yüksek karlılığın, marj engellerine rağmen devam etmesi, DocuSign'ın iş modelinin dayanıklılığını vurgulamakta, daha fazla yatırım ve sermaye getirisi desteklemekte, buluta geçiş maliyet baskıları azalıncaya kadar GAAP dışı marjın kademeli genişlemesini geçici olarak kısıtlamaktadır.

Gelecek Perspektifleri

Yönetim, 2026 mali yılının üçüncü çeyreği için gelirlerin $804 milyon ile $808 milyon arasında olacağını, yıllık gelirlerin ise 3.189 milyar $ ile 3.201 milyar $ arasında olacağını öngörüyor. Bu, yıllık %7 büyüme ortalamasını göstermekte. 2026 mali yılı için tahmini ciro ise 3.325 milyar $ ile 3.355 milyar $ arasında olup, bu da %7 büyüme ortalamasına işaret etmektedir. GAAP dışı operasyonel marjın üçüncü çeyrek için %28 ile %29 arasında, yıl genelinde ise %28,6 ile %29,6 arasında olması bekleniyor. Yıllık GAAP dışı brüt marj, devam eden bulut geçişi nedeniyle yaklaşık bir puanlık bir engelle karşı karşıya kalacak ve bunun gelecek mali yıldan itibaren azalması bekleniyor. Şirket, IAM müşterilerinin yıl sonuna kadar abonelik defterinin düşük tek haneli bir yüzdesine katkıda bulunma yolunda olduğunu yineledi ve fırsatçı hisse geri alımları yoluyla sermaye getirileri üzerindeki sürekli odaklanmayı vurguladı.