Apple: 2026 için Finansal Stratejisinde Hizmetlerin Önemi

Anahtar Noktalar

• Apple'ın yeni iPhone'ları ve giyilebilir cihazları ürün yelpazesini güncelliyor, ancak daha yüksek kar marjına sahip hizmetler işi gerçekten ağır olanı yapıyor.
• Hizmetler artık teknoloji devinin gelirlerinin neredeyse üçte birini temsil ediyor ve donanımdan çok daha yüksek marjlara sahip.
• Hisse senetlerinin prim değerlemesi, yatırım durumunun bireysel ürün döngüsünden daha çok hizmetlerin bileşik büyümesine bağlı olduğu anlamına gelir.

Apple bu hafta yeni ürün serisini tanıttı, bunlar arasında iPhone 17 ailesi, ultra ince yeni iPhone Air ve giyilebilir cihazlardaki güncellemeler bulunuyor. Bu lansmanlar, tüketicilerin ilgisini Noel sezonu boyunca sürdürmek için kritik öneme sahip. Ancak, 2026 mali yılına bakıldığında, şirket ve hisseleri için gerçek büyüme motoru hizmetler işidir.

Apple'ın App Store, abonelikler, ödemeler, reklamcılık, iCloud ve daha fazlasını içeren hizmet segmenti, donanımdan daha hızlı büyüyor ve önemli ölçüde daha yüksek marjlar sunuyor. Bu sektör, Apple'ın kârlarının giderek daha büyük bir kısmını temsil ediyor, bu da kâr büyümesini destekleyebilir ve hisse senetlerinin uzun vadeli premium değerlemesini destekleyebilir.

Sonuçlar, Apple'ın taç mücevherini öne çıkarıyor.

Fiskal yılın üçüncü çeyreğinde (, 28 Haziran'da sona eren dönemde, Apple 94.0 milyar $ gelir kaydetti ve bu da yıllık %10'luk bir artış anlamına geliyor; hisse başına kazanç ise 1.57 $ olarak belirlendi, bu da %12'lik bir artış. Yönetim, Haziran ayında sona eren çeyrek için toplam gelirde bir rekor ve hizmet gelirlerinde de tarihi bir zirve kaydettiklerini vurguladı.

Hizmet segmenti 27.42 milyar $ gelir elde etti, bu da yıllık yaklaşık %13'lük bir artışa tekabül ediyor ve dönem toplam satışlarının yaklaşık %29'unu temsil ediyor. Yatırımcılar için daha da önemlisi, Apple'ın hizmetleri yapısal olarak daha yüksek bir kârlılığa sahiptir, çeyrekte yaklaşık %76 brüt marj ile, ürünlerin %35'ine kıyasla.

Uzun vadede, hizmetler kesinlikle işin daha önemli bir parçası haline gelmiştir. 28 Haziran 2025'te sona eren dokuz ay için, hizmetler Apple'ın toplam gelirlerinin yaklaşık dörtte birini temsil etti, bu da 2019 mali yılından bu yana önemli bir artış, o dönemde segment satışların %18'inden daha azını temsil ediyordu.

Yeni ürünler faydalıdır, ancak hizmetler anahtar rol oynamaktadır

Bu hafta tanıtılan yeni ürünler, Apple ekosistemini taze tutmak ve potansiyel olarak ortalama satış fiyatlarını artırmak için önemlidir. Ancak, 2026 mali yılı hikayesi muhtemelen hizmetlerde yazılacak. Bu segmentin tekrarlayan ve abonelik tabanlı doğası, Apple'ın rekor düzeydeki kurulu kullanıcı tabanı ile birleştiğinde, büyüme için kalıcı bir platform oluşturuyor.

Hizmetlerin gelirlerin neredeyse üçte birini ve brüt karların çoğunu temsil etmesiyle, bu sektördeki artışlar donanım döngülerindeki değişkenliği telafi edebilir ve karların sürekli genişlemesini destekleyebilir.

Bu, Apple hisselerinin mevcut fiyat-kazanç çarpanının 30 seviyesinde olduğu göz önüne alındığında özellikle önemlidir. Yatırımcılar, iPhone'un herhangi bir bireysel özelliğinden ziyade, daha çok hizmetlerle desteklenen yüksek marjlı kazançların sürekli büyümesi için ödeme yapıyorlar.

Web3 Ekosistemi ile Karşılaştırma

Apple'ın merkezi modeliyle karşılaştırıldığında, Web3 ekosistemi benzersiz özelliklere sahip merkeziyetsiz hizmetler sunmaktadır:

Apple kullanıcı deneyimi ve entegre ekosistemde hakimken, Web3 platformları kullanıcıların yönetişimde ve ekonomik faydalarda daha fazla şeffaflık ve katılım sunmaktadır.

Web3'te Apple'ın Potansiyeli

Apple resmi Web3 planlarını açıklamamış olsa da, güçlü hizmet altyapısı ve geniş kullanıcı tabanı, onu bu alana olası bir giriş için konumlandırabilir. Keşfedilebilecek olası alanlar şunlardır:

• Apple Pay'de kripto cüzdanları entegrasyonu
• App Store'da NFT Pazar Yeri
• Merkeziyetsiz dijital kimlik hizmetleri

Apple'ın blockchain teknolojilerini benimsemesi, hizmet modelini devrim niteliğinde değiştirebilir, kullanıcı tutumunu potansiyel olarak artırabilir ve yeni gelir kaynakları oluşturabilir.

Sonuç olarak, Apple'ın yeni ürünleri piyasada çekiciliğini korurken, hizmet segmentinin sürdürülebilir büyümesi, önümüzdeki yıllarda finansal performansı için kritik olacaktır. Web3 teknolojilerinin olası benimsenmesi yeni büyüme yolları açabilir, ancak şu anda şirketin odak noktası mevcut hizmet modelinin optimize edilmesi olmaya devam ediyor.