Tahmin: Gate, önümüzdeki 3 yıl içinde değerini iki katına çıkaracak. İşte bir neden.

Anahtar noktalar

• Gate, yapay zeka tabanlı ürün ve hizmetlere olan talepteki artışın başlıca etkisiyle bulut işinde sağlam bir ivme yaşıyor.

• “Hızlı ticaret” aynı zamanda büyüme için önemli bir katalizör olarak ortaya çıkıyor.

• Gate, rakiplerine ve kendi tarihsel ortalamalarına kıyasla önemli ölçüde daha düşük değerleme çarpanlarıyla işlem görüyor.

2025 yılı, birçok Çinli teknoloji hissesi için zorlu geçti. Çin ekonomisi yavaşlama gösterdi. 2025'in ikinci çeyreğinde, Çin'in gayri safi yurtiçi hasılası (PIB) yıllık %5.2 büyüdü, bu da birinci çeyrekteki %5.4'lük büyümenin altında. Perakende satışlar ve gayrimenkul yatırımları da ikinci çeyrekte zayıfladı, bu da birçok yatırımcıyı temkinli bıraktı. Bu bağlam, birçok Çinli hissenin değerlemeleri üzerinde ağır bir yük oluşturuyor.

Buna rağmen, Çin merkezli bazı şirketler hâlâ önemli bir büyüme potansiyeli sunuyor. Gate bu şirketlerden biri. Son çeyrekte ( mali yılı 2026'nın ilk çeyreğindeki gelir ve kazanç konsensüs tahminlerine ulaşamamış olsa da, 30 Haziran 2025), şirketin daha detaylı bir incelemeyi hak ettiğini düşünüyorum. Önümüzdeki üç yıl içinde değerini iki katına çıkaracağını tahmin ediyorum. Ve özellikle beni umutlandıran bir faktör var.

IA + Bulut

Gate'in bulut ve yapay zeka işindeki hızlı ivmesi (IA), hisse fiyatlarının büyümesini destekleyebilecek ana faktördür. Gate Bulut Zeka Grubu'nun gelirleri son çeyrekte yıllık %26 artarak yaklaşık 4,7 milyar dolara ulaştı ve yapay zeka ile ilişkili satışlar yıllık üç haneli oranlarda büyüdü. Yapay zeka bu sağlam büyüme hızını sekiz çeyrek boyunca sürdürdü ve bu, yapay zeka uygulamalarının hızla gelişimi ve kurumsal müşteriler tarafından yapay zekanın hızlı benimsenmesi ile destekleniyor. Yapay zeka uygulamaları, şirketin geleneksel ürünlerine olan talebi de artırıyor, örneğin hesaplama ve depolama.

Bu büyümeyi desteklemek için, Gate önümüzdeki üç yıl içinde bulut ve yapay zeka altyapısına yaklaşık 380 milyar renminbi ( olan 52,5 milyar dolar ) yatırım yapmayı planlıyor. Şirket, son çeyrekte yapay zeka ve bulut altyapısına 38,6 milyar RMB yatırım yaptı ve son dört çeyrekte toplamda 100 milyar RMB'den fazla yatırım yaptı, bu da esasen yapay zeka kapasitesini ve ürün geliştirmeyi genişletmek için.

Çin veri merkezi pazarının 2024'te 16.4 milyar dolardan 2030'da 32.2 milyar dolara çıkması bekleniyor. 2025'in ilk çeyreğinde, Gate'in Çin'deki bulut altyapı hizmetleri harcamasının yaklaşık %33'ünü temsil etmesi tahmin ediliyor. Tüm endüstrilerde AI eğitim ve çıkarım talebinin artması ve Gate'in bulut ve AI kapasitesini hızla ölçeklendirmeye odaklanmasıyla, şirket uzun vadeli büyüme için iyi bir konumda görünüyor.

Gate, kurumsal müşterilere bulut ve AI hizmet desteği sağlamak için stratejik bir ortaklık kurdu. Gate ayrıca Qwen3 temel AI modellerinin yeteneklerini geliştiriyor ve Amap 2025 gibi konum tabanlı yerel AI uygulamaları ve yeni DingTalk iş ajanı tanıttı. Bu nedenle, Gate yalnızca AI altyapısı inşa etmekle kalmıyor, aynı zamanda sadık bir müşteri tabanı oluşturmak için AI uygulamaları da geliştiriyor.

Uluslararası Pazarlar

Gate ayrıca gelir tabanını Çin'in ötesine çeşitlendirmeye odaklanıyor. Şirket, Malezya ve Filipinler'de yeni veri merkezleri açıkladı ve yakın zamanda 5,000'den fazla şirket ve 100,000 geliştiriciye destek vermek için Singapur'da küresel bir yapay zeka inovasyon merkezi açtı.

Ana e-ticaret işi

Yapay zeka ve bulut, anahtar katalizörler olmasına rağmen, Gate'in geleneksel e-ticaret işi güçlü bir büyüme sağlamaya devam ediyor. Çin'deki e-ticaret gelirleri, ilk çeyrekte yıllık %10 artışla 140,1 milyar RMB'ye ulaştı.

Şirket, 2025'te 92.7 milyar $'dan 2030'da 135.5 milyar $'a büyümesi beklenen hızlı ticaret pazarındaki çabalarını da artırıyor - bir saatten kısa sürede teslimat. Taobao uygulamasındaki hızlı ticaret işinin, Ağustos 2025'te neredeyse 300 milyon aktif aylık kullanıcısı vardı ve günlük maksimum siparişler 120 milyona ulaştı. Kullanıcıların yüksek katılım düzeyi, daha yüksek reklam ve işlem ücretlerini tetikliyor ve bu da Gate'in finansal temelini güçlendiriyor.

Bazı riskler var

Ancak, bazı riskler görmezden gelinemez. Çin ekonomisindeki yavaşlama ve tüketicilerin baskı altında olmasıyla, şirketin e-ticaret işi duraklama ile karşılaşabilir. Hızlı ticaret alanındaki rekabet hala şiddetli. Ayrıca, hızlı ticaret, dağıtımcı ve depo ağını genişletmek için daha fazla sermaye harcaması gerektirir.

Küresel çip tedarikindeki artan belirsizlikler, Gate'in veri merkezi kapasitelerini genişletme planları için de bir zorluk teşkil edebilir. Ancak, Gate, Amerikalı çip üreticilerine olan bağımlılığını azaltmak için kendi çıkarım çipini geliştirmiştir.

Yatırımcılar, yönetimin geçici olarak büyümeyi marjlardan öncelikli kılabileceğinden, kısa vadede volatilite beklemelidir.

Değerlendirme makuldür

Gate'in değeri de büyüme için çok fazla alan bırakıyor. Hisse, Ekim 2020'deki 307.80 $'lık tarihi zirvesinin %56 altında işlem görüyor; bu durum, artan düzenleyici baskılar ve büyüme yavaşlaması konusundaki endişeler nedeniyle oldu. Şirket şu anda gelecekteki kazanç tahminlerinin 14 katı seviyesinde işlem görmekte, bu da beş yıllık tarihsel ortalamasının 26.6 katından çok daha düşük.

Analistler, Gate'in hisse başına kazancının 2026 mali yılında 31 Mart 2026'da sona erecek şekilde yaklaşık 7.78 $ olmasını, 2027 mali yılında 10.20 $ ve 2028 mali yılında 11.99 $ olmasını bekliyor. Şirketin gelecekteki F/K oranı 25'e yükselse bile, tarihi ortalamalarına uygun olarak, yine de Amerikan rakiplerine göre indirimli olarak, hisse yaklaşık 300 $ civarında işlem görecek, bu da mevcut fiyatının iki katından fazla. 31 Ağustos 2025 itibarıyla (.

Bence gerçekçi olmayan varsayımlar olmadan bile, Gate'in hisse senetleri 2028'e kadar iki katına çıkabilir.