Perakende yatırımcılar Bitcoin ile ilgili hisse senetleri aracılığıyla milyarlarca dolar kaybetti

Son bir rapor, perakende yatırımcıların Metaplanet ve MicroStrategy gibi halka açık şirketler aracılığıyla Bitcoin'e maruz kalmaya çalışırken tahmini kayıplarının $17 milyar olduğunu ortaya koyuyor. Bu kayıplar, Bitcoin'in fiyatından değil, daha ziyade özkaynak primlerinden kaynaklanıyor—şirketlerin, gerçek kripto varlık değerlerinden önemli ölçüde daha yüksek fiyatlarla hisse senetleri ihraç etmesi.

Raporlara göre, Bitcoin'in dalgasından yararlanmak isteyen birçok yatırımcı, doğrudan satın almak yerine dijital varlık hazine şirketlerine yöneldi. Bu şirketler, büyük miktarlarda Bitcoin tutuyor ve kendilerini hisse yatırımcıları için “Bitcoin vekilleri” olarak tanıtıyor. Ancak, yatırımcılar genellikle bu kolaylık için yüksek bir bedel ödüyorlar.

Neden Primler Bu Kadar Pahalı

Temel sorun, bu şirketlerin hisse senetlerini nasıl fiyatlandırdığıdır. MicroStrategy gibi firmalar, daha fazla Bitcoin alımlarını finanse etmek için düzenli olarak yeni hisseler ihraç etme konusunda tanınmıştır. Ancak her yeni ihraç genellikle gerçek zamanlı BTC varlıklarının değerinin çok üzerinde, yüksek bir primle gerçekleşmiştir.

Örneğin, Bitcoin değer kazandığında, bu firmaların hisse senedi fiyatları daha da hızlı yükseldi ve prim arttı. Bu prim, daha fazla Bitcoin ile değil, piyasa heyecanı ile destekleniyor. Sonuç olarak, yatırımcılar orantılı kripto değeri almadan şişirilmiş fiyatlar ödüyordu.

Bu aşırı değerlemenin, bu hisse senetlerini doğrudan BTC benzeri getiriler bekleyerek satın alan perakende yatırımcıları için toplamda $17 milyar kayba neden olduğu tahmin edilmektedir.

Alınacak Ders: Araştırmanızı Yapın

Bu rapor, dolaylı Bitcoin maruziyetinin hisse senetleri aracılığıyla gizli riskler taşıyabileceğine dair önemli bir hatırlatmadır. Doğrudan Bitcoin satın almaktan daha güvenli veya basit görünebilirken, prim maliyetleri ve hisse seyreltilmesi uzun vadeli getirileri ciddi şekilde etkileyebilir.

Perakende yatırımcılarının bu şirketlerin yapısını eleştirel bir şekilde değerlendirmeleri ve gerçekten ne satın aldıklarını anlamaları önerilir—bir işin hissesi, Bitcoin'in kendisi değil.