NIO teslimatları iki katına çıkardı ve kâr marjlarını artırdı

NIO, 25 Haziran 2025 tarihinde 2025 yılı ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladı, 72,056 araç teslim ederek ( yıllık %25.6'lık bir artış sağladı ) ve toplam 19 milyar RMB gelir elde etti ( yıllık %9'luk bir artış ve çeyreklik %57.9'luk bir artış gösterdi ). Yönetim, 2025 yılının geri kalanı için iddialı üretim hedefleri ve marjlar belirledi, teknoloji tarafından desteklenen maliyet avantajlarını vurguladı ve üçüncü ve dördüncü çeyrek için teslimatlar, araç marjı ve GAAP dışı kârlılık konusunda açık bir kılavuz sağladı. Aşağıdaki noktalar, uzun vadeli yatırım beklentilerini şekillendiren en önemli stratejik ve operasyonel gelişmeleri özetlemektedir.

Üretim artırma hedefleri NIO'nun teslimatlarını iki katına çıkarıyor

Son aylık teslimatlar Temmuz'da 21,017 birime ve Ağustos'ta 31,305 birime ulaştı ve yeni lansmanların talepte ivme kazanmasıyla birlikte hızlı bir ardışık büyümeyi yansıtıyor. Yönetim, tedarik zinciri kısıtlamalarının azaldığını, Envoy L90 ve ES8 için kapasitenin arttığını belirterek, 2025'in dördüncü çeyreği için grubun 150,000 birimlik yeni bir teslimat hedefini desteklediğini ifade etti.

“Amacımız, Ekim ayında Envoy L90 için toplam tedarik zinciri kapasitesinin ayda 15.000 birime ulaşması. ES8 için ise, üretimin artması biraz daha zaman aldığı için, toplam tedarik zinciri kapasitesinin Aralık ayında 150.000 birime ulaşmasını bekliyoruz. Bu bağlamda, hem talebi hem de tedarik ve kapasiteyi göz önünde bulundurarak, dördüncü çeyrek için hedefimiz, üç marka için ayda ortalama 50.000 birim teslimat gerçekleştirmek. Bu da dördüncü çeyrek için üç markayı birleştirerek hedeflediğimiz teslimat miktarının 150.000 birim olduğu anlamına geliyor.” – William Li, Kurucu, Başkan ve CEO

Eğer gerçekleşirse, bu kapasite artışı 2025'in ikinci çeyreği ile karşılaştırıldığında grubun toplam teslimatlarını yaklaşık olarak iki katına çıkaracak ve NIO'yu elektrikli araç segmentinde önemli pazar payı kazanımları elde etmek için konumlandıracaktır.

NIO'nun marj kılavuzu mali bir dönüm noktasına işaret ediyor

Araçların brüt marjı (GAAP) ikinci çeyrekte %10,3 olarak gerçekleşti, genel brüt marj ise %10 (GAAP) oldu. Aynı zamanda, ayarlanmış net kayıp çeyrekten çeyreğe %34,3 azalarak 4.100 milyon RMB'ye düştü. Yönetim, L90 ve ES8 gibi yüksek marjlı yeni modellerin tam döngüsünün etkisi ve ürün maliyetlerinin sürekli optimizasyonu ile dördüncü çeyrekte araç marjında güçlü bir iyileşme öngörüyor.

“Bununla, dördüncü çeyrek araç brüt marjının yaklaşık %16 ile %17 arasında olmasını umuyoruz, böylece tüm grup dengede kalabilir. On yıl boyunca elektrikli otobüslerin teknolojik yeniliğine, ana parçaların ve bileşenlerin iç geliştirilmesine, maliyet kontrolü ve tedarik tarafındaki tasarruflar üzerindeki sürekli çabalara ve ürün maliyet yapısına dayanarak, sadece L90 ve ES8 için rekabetçi ürün performansı elde etmekle kalmadık, ayrıca çok rekabetçi bir maliyet yapısı ve fiyat noktası da sağladık. Bununla birlikte, dördüncü çeyrekte L90 ve ES8 için brüt marj hedefimiz %20'dir.” – William Li, Kurucu, Başkan ve CEO

2025 yılının dördüncü çeyreğinde planlanan marj iyileşmesi ve GAAP dışı başa baş noktasının stratejik bir finansal dönüm noktası olacağı, NIO'nun büyümeyi kendi kendine finanse etme ve gelecekteki yeniliğe yatırım yapma yeteneğini destekleyecektir.

İç teknoloji maliyet ve kalite avantajını artırıyor

NIO'nun sahip olduğu akıllı sürüş çipinin bir sonraki geniş ölçekli uygulanması (NX9031), ET9'da ve 2025 model güncellemelerinde tanıtıldı, teknolojik farklılaşma ve malzeme listesinin maliyetlerinin rasyonelleştirilmesinde potansiyel bir avantaj sağlar (BOM). Yönetim ayrıca, J.D. Power'ın ET5 ve ET5T için kalite sıralamalarının segmentlerinde en üst sırada yer aldığını, EC6 ve ES6'nın ise segmentlerinde ilk iki sırada yer aldığını bildirdi, bu da ürünün performansında kazançları yansıtıyor.

“Elbette, çip geliştirme konusunda önemli bir başlangıç yatırımı yaptık, ancak dahili olarak geliştirilen NX9031 akıllı sürüş çipimizin performansı, endüstrinin dört amiral gemisi çipi ile eşdeğer bir performans elde edebilir. Bu nedenle, AR-GE açısından önceden yatırım yaptık, ancak BOM maliyetleri açısından bu akıllı sürüş çipi de tasarruflar sağlayabilir.” – William Li, Kurucu, Başkan ve CEO

Yazılım ve donanımın fikri mülkiyetinin yerelleştirilmesi yoluyla sürdürülen maliyet düşüşü, fiyat savaşlarının brüt marjlarını yumuşatabilir ve daha agresif ve savunulabilir bir fiyatlandırma sağlarken, NIO'nun yenilik odaklı bir hacim oyuncusu olarak konumunu güçlendirebilir.

İleriye Bakmak

Yönetim, 2025 yılının üçüncü çeyreği için 87,000 ile 91,000 birim teslimat öngördü; bu, yıllık %40.7 ile %47.1 arasında bir büyüme anlamına geliyor ve 2025 yılının dördüncü çeyreği için 150,000 birim hedefleniyor. Üçüncü ve dördüncü çeyrek için GAAP dışı AR-GE harcamalarının çeyrek başına 2,000 milyon RMB olması bekleniyor ve 2026 yılında GAAP dışı çeyrek başına 2,000 milyon ile 2,500 milyon RMB arasında olması öngörülüyor. 2025 yılının dördüncü çeyreğinde grup araçlarının brüt marjının %16-%17 olması bekleniyor ve 2025 yılının dördüncü çeyreğinde GAAP dışı olarak çeyrek başına denge noktasına açıkça ulaşılması hedefleniyor. 2026 yılından önce yeni model lansmanları yapılmayacak, çünkü mevcut ürünlerin bekleyen siparişlerine kapasite önceliği veriliyor.