DocuSign'ın ikinci çeyrek geliri 801 milyon dolara ulaştı.

DocuSign (NASDAQ:DOCU), 2026 mali yılının ikinci çeyrek sonuçlarını 4 Eylül 2025'te açıkladı. Şirket, 801 milyon dolar gelir elde ederek, bir önceki yıla göre %9'luk bir artış kaydetti ve 818 milyon dolar ciroyla bir önceki yıla göre %13'lük bir artış sağladı. Aynı zamanda %30'luk bir GAAP dışı operasyonel marj elde etti. Çeyrek, Yerel Yapay Zeka ile Akıllı Anlaşma Yönetiminde (IAM) dikkat çekici ilerlemeler, uluslararası ve kurumsal alanda daha fazla çekiş ve sürdürülebilir kârlı büyüme ile hissedarlara sermaye iadesine yönelik yönetimin güçlendirilmiş bir odağı ile karakterize edildi.

Faturalamanın hızlanması DocuSign'ın iş ivmesini artırıyor

Şirket, yıllık %13'lük bir ciro büyümesini hızlandırmayı başardı ve aynı zamanda net dolar bazında %102'lik bir daha yüksek tutma oranı sağladı ve işlemlerin ortalama boyutunda bir artış yaşandı; bu durum, brüt tutundurma iyileştirmeleri ve sağlam önceden yenilemelerle desteklendi. Uluslararası gelirler, toplam gelirlerin %29'unu oluşturdu ve yıllık %13'lük bir büyüme gösterdi.

“İkinci çeyrek işletme sonuçları beklentilerimizi aştı. Gelirler 801 milyon dolar oldu, bir önceki yıla göre %9 artış gösterdi ve ciro 818 milyon dolar olarak gerçekleşti, bu da bir önceki yıla göre %13'lük bir artış. İkinci çeyrekte üst çizgi performansı hızlandı ve son iki yılın en yüksek büyüme çeyreklerinden birini oluşturdu. Elektronik imza ve CLM müşterilerinde temel iyileşmeler ile IAM talebinin artan katkısı ile birlikte geldi. Tekil bir çeyrekten öte, cironun yıllık bazda hızlanmaya başladığını görmek bizi heyecanlandırıyor, özellikle de erken yenilemeler için ayarlama yaptığımızda. Karlılık, üst çizginin gücünden faydalandı ve verimliliği artırma konusundaki sürekli taahhüdümüzle birleşti. GAAP dışı operasyonel marjlar %30 oldu, güçlü bir karlılığı sürdürmeye devam ederken. Serbest nakit akışı marjları, yıllık bazda 27%'ye kadar mütevazı bir şekilde iyileşti, bu da bu çeyrekte 200 milyon dolarlık hisse geri alımları ile önemli geri alımlara olanak sağladı.”

Bu gelir artışı ve kârlılık kombinasyonu, hisse geri alımı yoluyla disiplinli bir sermaye iadesi ile birlikte, icranın gücünü gösteriyor ve yatırımcılar için daha yüksek getiriler işaret ediyor, özellikle de ciro artışı ve net müşteri tutma oranı, müşteri sağlığında bir iyileşme ve en değerli segmentlerde sürdürülebilir bir genişlemeyi gösterdiği için.

IAM benimsemesi, iş ve yapay zeka liderliği ile hızlanıyor

IAM'ın yıl sonunda şirketin abonelik portföyünün düşük tek haneli bir yüzdeye ulaşması bekleniyor. Kurumsal hesap temsilcilerinin %50'den fazlası en az bir IAM anlaşması kapatacak ve Fortune 1000 müşterileri olan Sensata Technologies ve T-Mobile, (CLM) sözleşme yaşam döngüsü yönetimini ve yapay zeka destekli analizi benimseyecek. Yapay zeka destekli DocuSign Navigator, anlaşma hazırlığı ve SCIM kullanıcı yönetimi gibi yeni özelliklerin piyasaya sürülmesi, ürün farklılaşmasını güçlendiriyor.

“Müşteriler. Henüz erken olmasına rağmen, kurumsal hesap temsilcilerimizin %50'sinden fazlası en az bir IAM anlaşması kapattı. Özellikle, işlemlerin ortalama büyüklüğü ikinci çeyrekte de arttı ve IAM, sensör üretiminde dünya lideri olan Sensata Technologies gibi büyük organizasyonlarda yer buldu. Sensata, iş akışlarını hızlandırdı ve anlaşmalardan bilgi almak için DocuSign Iris AI motorunu kullanmaya başladı. DocuSign CLM, ikinci çeyrekte iyileşmiş bir ivme yaşadı ve son yıllarda çeyrek bazında yıllık rezerv büyümesinde en güçlü çeyreklerden birini sundu.”

IAM'ın yukarı yönlü ivmesi ve kurumsal hesaplara artan penetrasyonu, ayrıca yapay zeka entegrasyonundaki ilerlemeler, önemli bir rekabetçi farklılaşma yaratmakta, ulaşılabilir fırsatları genişletmekte ve şirketin dijital anlaşmalar ve sözleşme analizi alanında ortaya çıkan lider olarak tezini güçlendirmektedir.

Operasyon disiplini, buluta geçiş sırasında yüksek marjları korur

Brüt kar marjı GAAP dışı %82 seviyesinde sabit kaldı, bulut geçişinin sürekli maliyetlerine rağmen, bu da yıllık bazda yaklaşık 100 baz puanlık bir yük oluşturuyor ve tazminat kombinasyonundaki değişiklikler ile geçen yılki tek seferlik faydalar nedeniyle geçici bir operasyonel marj düşüşüyle sonuçlandı. Şirket, 1.100 milyon dolar nakit ve borçsuz sağlam bir nakit pozisyonunu korudu, ölçülü işe alım yapmaya devam etti ve IAM ölçeklenebilirliği için ticari mükemmeliyet ve Ar-Ge'ye yatırım yaptı.

“Hatırlatmak gerekirse, 2026 mali yılı boyunca herhangi bir çeyrekten daha zor bir yıllık karşılaştırmanın ikinci çeyrekten geçmesini bekliyorduk. Bunun nedeni, tazminat programlarımızın zamanlaması ve etkisi, özellikle bazı çalışanlar için sermayeden nakde geçiştir. Hatırlayacağınız gibi, 2025 mali yılının ikinci çeyreği, sigorta geri ödemeleri ve bir dava rezervinin serbest bırakılması ile ilişkili olarak yaklaşık 150 baz puanlık bir operasyonel marj faydası da sağlamıştı. Bulut bilişime geçişimiz de marjlara yıllık bazda bir yük sağlamaya devam ediyor.”

Sürekli yüksek kârlılık, marjların karşısındaki rüzgârlara rağmen, DocuSign'ın iş modelinin dayanıklılığını vurgulamakta, yeni yatırımları ve sermaye getirilerini desteklemekteyken, buluta geçişin maliyet baskıları azalıncaya kadar GAAP dışı marjın artışını geçici olarak sınırlamaktadır.

İleriye Bakmak

Yönetim, 2026 mali yılının üçüncü çeyreği için 804 ile 808 milyon dolar arasında gelir öngörüyor (yıllık %7 büyüme ile ortalama ) ve 2026 mali yılı için 3.189 ile 3.201 milyon dolar arasında yıllık gelir bekliyor (yıllık %7 büyüme ile ortalama ), 2026 mali yılı için 3.325 ile 3.355 milyon dolar arasında bir ciro tahmini ile (ortalama %7 büyüme ile ). Operasyonel marj GAAP dışı üçüncü çeyrek için %28 ile %29 arasında ve yıl için %28,6 ile %29,6 arasındadır; GAAP dışı brüt marj yıl boyunca devam eden buluta geçiş nedeniyle yaklaşık bir puanlık bir olumsuz etki ile karşı karşıya kalmaktadır ve bu durumun önümüzdeki mali yıldan itibaren hafiflemesi beklenmektedir. Şirket, IAM müşterilerinin yıl sonuna kadar abonelik portföyüne düşük tek haneli yüzde katkıda bulunma yolunda olduğunu yineledi ve fırsatçı hisse geri alımları yoluyla sermaye getirilerine sürekli odaklanmayı vurguladı.