Uzmanlar, Ethereum'un yeni stablecoin ekonomisinde büyük kazançlı olacağını tahmin ediyor.

3 Eylül 2025 19:21

GENIUS Yasası'nın, stablecoin'lerin küresel kullanımını yeni seviyelere taşıması bekleniyor. Zaten yerleşik bir piyasa hakimiyeti ile Ethereum, bu geçişten orantısız bir şekilde faydalanma potansiyeline sahip.

Bir konuşmada, elektrik sermaye firmasının araştırmacısı Sanjay Shah, Ethereum blok zincirinin, stablecoin'lerin yaklaşan ekonomisi için temel bir katman olarak ağın rolünü güçlendirecek benzersiz mimari avantajlara sahip olduğunu vurguladı.

Ethereum Pazar Hakimiyeti

ABD Başkanı Donald Trump geçen ay GENIUS Yasası'nı yürürlüğe koyduğunda, kripto para piyasasında önemli bir fiyat artışını tetikledi.

Ancak, Ethereum'un performansı eşsizdi. Hemen ardından gelen dönemde herhangi bir rakibini geride bırakarak en olumlu ve sürdürülebilir etkiyi yaşadı.

Yasa tasarısının onaylanmasından önceki günlerde, Ethereum fiyatı fırladı, %20'den fazla yükselerek $3,500 seviyesini aştı. Yasanın imzalanmasından sonra da ivme devam etti ve ağın değeri bir sonraki hafta $3,875'e ulaştı.

Bu makale yazılırken, fiyatı $4,465 seviyesindedir.

Bu güçlü piyasa etkisi, yatırımcıların Ethereum'un yeni bir düzenleyici ortamdan yararlanma yeteneğine olan güvenini pekiştirdi.

GENIUS Yasası, stablecoin'lerin daha geniş bir benimsenmesini ve ABD Doları'na daha kolay küresel erişimi sağlamak için başlıca engelleri etkili bir şekilde ortadan kaldırdı ve yatırımcılar Ethereum'un bu yolda öncülük etmesini bekliyor.

GENIUS Yasası, Ethereum'u finansal bir çapa haline getirecek mi?

Stablecoin’ler, küresel finans sisteminin merkezi bir bileşeni haline gelmeyi amaçlıyor ve tasarruflar, maaşlar ve sınır ötesi ödemeler gibi çeşitli işlemler için geleneksel dolar kanalı olarak hizmet ediyor.

GENIUS Yasası tarafından sağlanan düzenleyici açıklık, bu yaygın benimsemeyi açığa çıkarmak için anahtardır ve düzenlenmiş kuruluşların stablecoin'leri güvenle ihraç etmelerini ve kullanmalarını sağlar.

Shah'a göre, bu geçiş yeni bir açık finansal altyapı kuracak ve Ethereum bir çapa olarak görev yapacak.

“Düzenlenmiş ihraç, bankalar ve fintechler aracılığıyla dağıtımı serbest bırakacak. Ethereum, bu sistemin açık ve küresel tarafını bağlayabilir, L2 yüksek performanslı etkinliği yönetirken L1 güvenlik ve nihai sağlama işlevi görecektir. ETH varlığı, finansal yapı genelinde kredileri ve diğer hizmetleri destekleyen tarafsız ve üretken rezerv teminatı olarak hizmet edebilir,” dedi Gate'e.

Ethereum zaten stablecoin'lerin en büyük kısmını barındırdığı için, bu artan aktivitenin büyük kısmını yakalayacaktır.

Ethereum Neden Lider Olmaya Hazır

Ethereum'un mevcut hakimiyeti, küresel kurumsal benimseme için kritik öneme sahip üç ana özelliğe dayanmaktadır: küresel erişilebilirlik, kurumlar için güvenlik ve hükümet müdahalesine karşı dayanıklılık.

Yasal düzenlemenin uyum ve güvenlik konusundaki odaklanması, bu nitelikleri güçlendirerek daha fazla katılımcıyı ağın çemberine çekmektedir. Şu anda, Ethereum zaten piyasayı domine ediyor.

Son verilerine göre, Ethereum, $278 milyar stablecoin piyasa değerinin %52'sinden fazlasından sorumludur.

Şu anda, Ethereum stabilcoin pazarının yarısından fazlasını hakimiyetinde tutuyor.

“Ethereum, muhtemelen GENIUS Yasası'ndan orantısız bir şekilde faydalanabilir çünkü bu yasa muhtemelen hızlandıracağı kripto ekonomisinin bölümlerini zaten domine ediyor [como] USD destekli stablecoin'ler ve etrafında büyüyen finansal hizmetler”, dedi Shah.

Bu noktayı daha da güçlendirerek, büyümenin doğal olarak kurulu liderin yönüne gideceğini söyledi:

“Ethereum zaten stablecoin'lerin çoğu emisyonunu ve likiditesini barındırdığı için, bu büyümenin büyük bir kısmı ekosistemine akabilir ve zaten sahip olduğu liderliği pekiştirebilir.”

Ancak, stabilcoinlere olan artan talep, ağlar üzerinde işlemleri etkili bir şekilde işleme konusunda daha fazla baskı oluşturacaktır. Bu gerçek, Ethereum için önemli bir zorluk sunmaktadır, zira ölçeklenebilirlik sorunları geçmişte yaşanmıştır.

Shah'a göre, koşullara kolayca ayak uydurabilir.

L2s: Ölçeklenebilirlik sorununu ele alma

Ethereum'in ölçeklenebilirlik sorunları kripto endüstrisinde iyi bilinen bir endişe olmuştur. Ana ağı, genellikle saniyede yalnızca az sayıda işlem gerçekleştirmekle sınırlıdır, bu da sık sık ağın tıkanmasına ve yüksek talep dönemlerinde yüksek işlem ücretlerine yol açmaktadır.

GENIUS Yasası yürürlüğe girdiğinde, stablecoin kullanımındaki beklenen artış ağın kapasitesi üzerinde benzeri görülmemiş bir baskı oluşturacaktır.

Vitalik Buterin ve Ethereum Vakfı'nın kamuya açık açıklamalarına göre, ağın uzun vadeli yanıtı, ölçeklenebilirlik zorlukları tarihine son vermek için 2. Katman çözümlerinde yatmaktadır (L2).

Bu L2, tüketicilerin ve kuruluşların stablecoin işlemlerinin büyük bir kısmını son derece verimli ve düşük maliyetle işlemektedir. Bu yaklaşım, ağın temel merkeziyetsizlik ve güvenlik ilkelerini tehlikeye atmadan kitlesel benimsemeyi yönetebilmesini sağlar.

Ethereum ana ağı (L1), L2'lerde işlenen işlemlerin kesinliğini yöneterek güvenli bir likidite katmanı olarak farklı ama aynı derecede kritik bir rol oynayacaktır.

Shah'a göre, bu sinerji ölçekleme çözümünü mümkün kılıyor.

“Tüketicilerin ve kurumların stablecoin'lerinin çoğu, Ethereum'un L2'lerinde yaşamak üzere tasarlanmıştır ( örneğin, Base, Optimism, Arbitrum), L1'in likidite ve güvenlik katmanı olarak işlev gördüğü için ölçeklenme rolluplardan gelirken Ethereum'un güven garantileri korunmaktadır,” dedi.

Bu sistemin kurumlara sağladığı esneklik ve faydaları da vurguladı:

“Mevcut rollup mimarisi, yüksek hacimli ve düşük maliyetli finansal uygulamalar ve ödemeler için inşa edilmiştir ve kurumların Ethereum'un güvenlik şemsiyesinden çıkmadan doğru taahhütleri seçmelerine olanak tanır (performans, ücretler, uyum özellikleri).”

Rakip blok zincirlerinin ortaya çıkmasına rağmen, Ethereum'un hâkimiyeti bu geliştirilmiş altyapının ışığında sağlam kalabilir.

Ethereum'u devirmek için ne olması gerekiyor?

Rakip blok zincirleri stablecoin pazarına girmiş olsa da, Ethereum'un hakimiyetine yönelik meydan okumalarının uzun vadede başarılı olması pek olası görünmüyor.

Bir ağın finansal alandaki uzun vadeli başarısı, temel niteliklerine bağlıdır. Merkeziyetsizlik ve güvenlik, sermaye ve yetenek çeken erdemli bir döngü yaratır. Ethereum'un kanıtlanmış güvenlik geçmişi ve merkeziyetsiz doğası, kurumsal güven ortamını teşvik eder, bu da büyük sermaye havuzlarını çeker ve derinlikli likidite yaratır.

Bu zengin ekosistem, geliştiricileri platformda finansal uygulamalar ve hizmetler inşa etmeye çekiyor. Shah, bu temel faktörlerin Ethereum'un konumunun sorgulanmasını zorlaştırdığını savunuyor.

“Hız ve maliyet de önemli faktörlerdir, ancak aynı merkeziyetsizlik seçenekleri, güvenlik geçmişi ve kurumsal özelleştirme olmadan, Ethereum'un finansal alandaki liderliğini yerinden etmek zor olabilir.”

Bu gerçeklik, düzenlenmiş kurumların neden Ethereum'u seçmeye daha yatkın olabileceklerine dair ikna edici bir örnek sunuyor, ancak şimdi kendi özel stablecoin'lerini başlatabilirler.

Daha Az Sürtünme Yolu

Geleneksel finansal kurumlar kendi özel blok zincirlerini başlatmayı keşfedebilirken, açık kamu ağlarına doğru kayabilirler.

“Bazı bankalar özel veya izinli raylar yönetecek, ancak likidite likidasyonu, karşıtların zaten bulunduğu yerlerde toplanma eğilimindedir. Özel ağlar genellikle likiditenin likide edildiği yere geri bağlanır,” dedi Shah, Gate'e.

GENIUS Yasası kurumlar için yeni fırsatlar sunsa da, özel bir stablecoin başlatmak ve işletmek önemli bir operasyonel taahhüt gerektirir.

“Yasa, bankaların ve fintech'lerin ihraç etmesi için engeli azaltıyor, ancak en az dirençli yol, global karşı taraflara ve bileşenli finansmana erişim sağlamak için Ethereum'un likidite merkezleri ve L2'si ile ihraç etmek ya da en azından birlikte çalışmak olabilir,” diye ekledi.

Mevcut eğilimlere dayalı olarak, tüm işaretler Ethereum'un dijital dolar işlemleri için ana likidite katmanı olarak konumunu güçlendireceğini göstermektedir. Varlığın artan fiyatı ve ağ üzerindeki kurumsal ilginin artışı bu eğilimi pekiştirmektedir.

Telif hakkı: Sadece bilgilendirme amaçlıdır. Geçmiş performans, gelecekteki sonuçların göstergesi değildir.