Amerikan bankacılığı, ticari gayrimenkul kredilerinden kaynaklanan büyük bir baskı ile karşı karşıya. 2025 yılına kadar, kötüleşen ticari gayrimenkul kredilerinin büyüklüğünün 24.3 milyar dolara yükselebileceği tahmin edilmektedir ve yıl sonunda 560 milyar dolara kadar ilgili borçların vadesi dolacaktır. Bu durum, bazı bankaların kötü kredi oranlarının ve net teminat oranlarının önemli ölçüde artmasına neden olmuştur.

Bu risk, kripto para piyasasını çoklu kanallar aracılığıyla etkilemektedir. Doğrudan etki açısından, bankalar ile kripto sektörünün sıkı bağlantısı, stabilcoin ihraççılarının mevduat ve kredi maruziyetleri, riskin iletim köprüsü haline gelmektedir. Örneğin, USDC, ihraççısı Circle'ın banka mevduat riski nedeniyle değer kaybı yaşamış ve piyasa değeri, en yüksek seviyesinin %45'ten fazlasını düşmüştür. Dolaylı etki ise, piyasa duygusundaki dalgalanmalar ve varlık satışlarının neden olduğu likidite sıkışıklığında kendini göstermektedir. Ekim 2025'te, Bitcoin ve Ethereum sırasıyla bir günde %5,3 ve %6,9 değer kaybetmiş, bu etkiyi vurgulamıştır.

Bu duruma yanıt olarak, düzenleyici kurumlar politika pozisyonlarını ayarlamaya başladı. Bankaların riskin kontrol edilebilir olduğu şartlar altında kripto işlerine katılmalarına izin verirken, aynı zamanda stabilcoin yasalaştırma çalışmalarını da aktif olarak ilerletiyorlar. Tarihsel deneyimler, piyasanın kısa vadede panik satışları yaşayabileceğini gösterse de, toparlanma yeteneklerinin giderek arttığını ortaya koyuyor.

Şu anda, risk seviyesini orta olarak değerlendiriyoruz. Kısa vadede, piyasanın dalgalanmaya devam etmesi muhtemel. Ancak, uzun vadede, düzenleyici sistemin sürekli olarak iyileşmesiyle birlikte, piyasanın istikrarlı bir yola geri dönmesi bekleniyor. Gelecekte, stabilcoin rezervlerinin çeşitlendirilmesi ve bankalarla şirketler arasındaki derin entegrasyon, sektörün gelişiminde ana eğilim haline gelebilir.

Bu bir dizi olay, geleneksel finans sistemi ile yeni ortaya çıkan kripto pazarları arasındaki giderek artan bağlantıyı vurgularken, aynı zamanda düzenleyiciler, finansal kuruluşlar ve yatırımcılar için yeni zorluklar ortaya çıkarmaktadır. Yenilik ile risk kontrolü arasında nasıl bir denge bulunacağı, önümüzdeki dönemlerde finans alanının temel konularından biri olacaktır.