AMD Hisselerinin Aşağı Yönlü Dönüşü: Kötü Haberlerin Mükemmel Fırtınası

Bugün AMD hisselerinin dibe vurmasını izlemek, karnımda o çok tanıdık çöküş hissini verdi. Yarı iletken alanını yakından takip eden biri olarak, sabah ortasında %6,3'lük bir düşüşe göz yummak zorunda kaldım. Hisse senedini vuran tek bir şey yoktu - olumsuz tetikleyicilerin mükemmel bir fırtınasıydı.

Seaport Research'ün alım önerisini nötr seviyesine düşürmesi bir darbe gibi oldu. Tedarik zinciri kontrollerinin AMD'nin AI çip işinde bir yavaşlama öngördüğünü belirtmesi özellikle endişe verici. Aylarca, AMD'nin piyasa liderinin arkasında AI GPU'larında ikinci oyuncu olarak kendisini konumlandırdığına dair duyduk, ancak şimdi bu anlatı sorgulanıyor.

Kötü geçen Ağustos istihdam raporu da durumu iyileştirmedi. Sadece 22,000 iş mi eklendi? Bu neredeyse duraklama. Daha geniş ekonomi zayıflık belirtileri gösterdiğinde, teknoloji hisseleri genellikle satış baskısının en büyük yükünü taşır.

Sonra bir de siyasi açıdan bakmak gerekiyor. ABD'de üretim yapmayan şirketler için yarı iletken tarifeleri hakkında daha fazla tehdit belirsizlik yarattı. AMD ABD merkezli olmasına rağmen, üretim için TSMC'ye bağımlı ve bu durum yatırımcıların potansiyel etkiler hakkında soru işaretleri taşımasına neden oldu.

Belki de en endişe verici olanı, Financial Times'ın OpenAI'nin kendi yapay zeka çiplerini geliştirmeyi planladığına dair raporuydu. Bu, AMD'nin büyüyen yapay zeka pazarındaki konumunu ciddi şekilde zayıflatabilir. Eğer büyük müşteriler çip geliştirmeyi içeri alırlarsa, bu AMD'yi nerede bırakır?

AMD'nin, Instinct Mi350 AI hızlandırıcılarının geçen çeyrekte güçlü satışlar göstermesiyle AI altın madeni yarışında kendini konumlandırmak için çok çalıştığını izledim. Ancak bugünkü düşüş, bu büyümenin ne kadar sürdürülebilir olduğunu sorgulamama neden oluyor.

Ana rakipleriyle yapılan karşılaştırma dikkat çekici. Anthropic'in değeri bu hafta başında $183 milyar dolara iki katına çıktığında, AI patlamasının hâlâ güçlü olduğu düşünülüyordu. Ancak Seaport'un değerlendirmesi doğru çıkarsa, AMD, daha geniş AI coşkusunun üstesinden gelemeyeceği rüzgarlara karşı karşıya kalabilir.

Bu gelişmeleri izleyen yatırımcılar için ana soru şu kalıyor: Bu geçici bir düşüş mü yoksa AMD'nin yapay zeka hedefleri için daha endişe verici bir trendin başlangıcı mı? Henüz dip noktanın görüldüğünü düşünmüyorum.