Bitcoin Fiyatı ile BTC Rezervlerine Sahip Şirketler Arasındaki 1:4 İlişki: İlginç Bir Fenomen

Bitcoin, rezerv stratejisi olarak benimseyen şirketlerle karşılaştırıldığında şaşırtıcı bir şekilde güçlü kalıyor, ancak dijital varlık ile bu firmalar arasındaki gap giderek daha belirgin hale geliyor.

Son 10 haftadır, Bitcoin (BTCTCs) rezervine sahip Şirketlerin hisseleri dramatik bir şekilde düştü ve değerinin %50 ile %80'ini kaybetti. Bu ayrışma, döngüsel davranışta etkili bir “1:4 oranı” yaratan alışılmadık bir desen gösteriyor.

18 Ayda 12 Mini-Bear Market

Son 18 ayda Bitcoin'in hareketi makro düzeyde esasen yükseliş yönünde oldu ve lider kripto para birimi bu dönemde yeni tarihî zirveler belirledi. Bu durum, birçok şirketin Bitcoin'de rezerv stratejisi benimsemesine neden oldu.

Ancak kripto yorumcusu Mark Moss'un verilerine göre, Bitcoin stratejisi olan şirketlerin hisse senedi fiyatları Bitcoin'den sapmış durumda ve son on haftada piyasa değerlerinin %50 ila %80'ini kaybetmişlerdir. Bu sapma, Bitcoin piyasası döngüsüne karşılık gelen kurumsal Bitcoin sahiplerinin her Bitcoin pazar döngüsü için dört mini döngü deneyimlediği alışılmadık bir döngü oranı olan 1:4'ü göstermektedir.

Japonya merkezli MetaPlanet, ana çalışma örneğidir. Son 18 ay içinde, hisseleri ($MTPLF) 12 farklı düşüş yaşadı; bunlar ani bir günde meydana gelen düşüşlerden uzun süreli düşüşlere kadar değişiklik göstermektedir. Bu düşüşlerin ortalama olarak değerinin %32,4'ünü sildi ve yaklaşık 20 gün sürdü. En kısa düzeltme, Nisan 2024'te bir günde %22,2'lik sert bir düşüş oldu, en uzun ve derin düşüş ise Temmuz'dan Kasım 2024'e kadar 119 gün sürdü ve %78,6'lık bir kayba yol açtı.

Bitcoin ile Korelasyon?

İlginç bir şekilde, MetaPlanet'in düşüşlerinin sadece %41,7'si Bitcoin'in düzeltmeleri ile doğrudan örtüşüyordu. Belirlenen 12 mini ayı piyasasından yalnızca 5'i BTC'nin düşüşleriyle senkronize olarak gerçekleşti. Çoğu (7 12) Bitcoin ile ilişkili değildi ve MetaPlanet'in BTC tutarlarıyla karşılaştırıldığında Bitcoin priminin sıkıştırılması, teminat egzersizleri ve fon toplama faaliyetleri gibi şirketin spesifik faktörleri nedeniyle oluştu.

Ancak, en ciddi düşüşler Bitcoin'in volatilitesiyle örtüşüyordu. 2024'ün sonlarında %78,6'lık çöküş ve %54,4'lük bir düşüş, Bitcoin'in de düzeltmeler yaşadığı dönemlerde meydana geldi. Bu, BTC'nin volatilitesinin bazen düşüşe katkıda bulunduğunu öne sürüyor, ancak MetaPlanet hisselerindeki toplu satışlar genellikle Bitcoin'in düşüşlerinden daha geniş bir şekilde yayılma eğilimindedir.

Özünde, 4 yıllık BTC döngüleri yerine, BTCTC'ler artık daha çok yılda 4 döngü yaşıyor.

Bu makalenin yazıldığı sırada, Bitcoin düzeltme aşamasında ve $110.000 destek seviyesinin üzerinde kalmak için mücadele ediyor. BTCTC'nin popüler hisse senetleri de düşüş trendleriyle mücadele ediyor. Strategy'nin hissesi 52 haftalık zirvesinin %37,1 altında, MetaPlanet ise %58,6 oranında düşüş göstermiştir. Diğerleri, The Smarter Web Company PLC (-%83,6%) ve The Blockchain Group (-%70,7%) gibi, çok daha büyük kayıplar yaşıyor.

Bitcoin fiyatı ile rezervlerinde bunu bulunduran şirketler arasındaki bu kopukluk, bu kurumsal yatırımların gerçek doğası hakkında sorular ortaya çıkarıyor. Gerçekten Bitcoin'e yapılan bahisler mi yoksa çok daha karmaşık dinamiklere mi tabidirler?