HPE Rekor Satış ve Büyüme Raporladı

Hewlett Packard Enterprise, 2025 mali yılının 3. çeyreğinde 9.1 milyar dolarlık rekor gelir ile etkileyici bir performans sergiledi ve Juniper Networks satın alımını tamamladı. Şirketin ağ segmenti, GAAP dışı konsolide işletme karının neredeyse yarısını sağladı, ayarlanmış EPS 0.44'e ulaştı ve serbest nakit akışı $719 milyon dolara yeniden yükseldi.

Juniper satın alma, HPE'nin iş ortamını dönüştürüyor

Bu satın alma işlemini yakından izliyorum ve açıkçası, marj hikayesi bazı şüpheler uyandırıyor. Ağ gelirleri yıllık %54 artarak 1.7 milyar dolara ulaşırken, ağ segment marjları %20.8'e düştü - bu doğrudan Juniper'ın daha düşük marj profilinin bir sonucu. Yönetim, üç yıl içinde $600 milyon dolarlık maliyet sinerjileri vaat ediyor, ancak bu projeksiyonların genellikle geride kaldığını bilmek için yeterince satın alma işlemi gördüm.

CFO Marie Myers, kazanç çağrısı sırasında marj daralmasını kabul etti: “Juniper'in oranı, Akıllı Eğitim işimizin birkaç puan altındaydı.” Bu, gelirlerin kağıt üzerinde etkileyici görünmesine rağmen, o kazançların kalitesinin kısa vadede zarar görebileceği konusunda şüphelerimi doğruluyor.

AI ve özel bulut sürücü kayıt sunucusu gelirini artırıyor

Sunucu geliri tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 4,9 milyar $'a ulaştı, yıllık %16 artış gösterdi ve bu artış, önemli bir GB 200 dağıtımını içeren AI sistem benimsemesiyle desteklendi. Tekrarlayan gelir 3,1 milyar $'a ulaştı ( %75 artışla ), 44.000'den fazla GreenLake bulut müşterisi ve 3,7 milyar $'lık bir AI bekleme listesi ile rekor kırdı.

CEO Antonio Neri, “Yapay zeka sistemleri siparişlerinin çeyrekten çeyreğe neredeyse %100 arttığını” vurguladı ve bu da HPE'nin yapay zeka trenini kaçırmadığını gösteriyor. Ama merak ediyorum, bu büyümenin sürdürülebilirliği, kurumsal yapay zeka yatırımlarının ilk dalgası soğuduğunda ne olacak?

Nakit akışı iyileşmesi, borç azaltma hedeflerini destekliyor

$719 milyon serbest nakit akışı üretimi, 1.9 milyar dolarlık envanter azaltımı ile desteklenerek iyi görünüyor. Ancak, Juniper sonrası net kaldıraç oranı 3.1x - HPE'nin hedefinin oldukça üzerinde. Yönetim, 2027 mali yılının sonuna kadar 2x oranına geri dönme sözü veriyor, ama bu uzun bir yol.

Myers vurguladı: “Yatırım dereceli kredi notumuza bağlı kalmaya devam ediyoruz ve net kaldıraç oranımızı 2027 yılına kadar iki katı aralığında hedefimize geri döndürmeyi planlıyoruz.” Bu, hissedar getiri limitlerini kısıtlayabilecek iki yıl sürecek potansiyel mali kısıtlamadır.

Geleceğe Bakış

Yönetim, 2025 mali yılı için %14-%16 gelir artışı bekliyor ve GAAP dışı EPS beklentilerini $1.88-$1.92 aralığına yükseltti. 4. çeyrek geliri $9.7-$10.1 milyar arasında bekleniyor ve ağ gelirinin çeyrek bazında %60'tan fazla artması bekleniyor.

Ancak, sunucu gelirinin gelecek çeyrekte orta ile yüksek tek haneli rakamlar kadar azalması bekleniyor; bu, büyük bir anlaşmanın ardından AI sistemleri gelirinde %30'un üzerinde bir düşüşü yansıtıyor. AI segmentindeki bu dalgalanma, HPE'nin mevcut büyüme eğiliminin sürdürülebilirliğini sorgulamama neden oluyor.

Şu anda 1.000 $'ı nereye yatırmalı

Analist ekibimiz umut verici bir hisse senedi tespit ettiğinde, dikkate değer. Sonuçta, toplam ortalama getirileri %1,042* — S&P 500'ün %183'lük performansını dramatik bir şekilde geride bırakıyor.

Mevcut yatırımcılar için en iyi 10 hisse senedini belirlediklerini ve bunların, danışmanlık hizmetlerine katıldığınızda erişilebilir olduğunu düşünüyorlar.

Hisse senetlerini gör »

*25 Ağustos 2025 itibarıyla getiriler