Figma Hissesi Almak İçin Şimdi Mi Zaman?

Ana Noktalar

• Figma'nın IPO'su başlangıçta fiyatını üç katına çıkardı, ancak o zamandan beri Ağustos zirvesinden dramatik bir şekilde düştü.
• Q2'de yıllık %41 gelir artışına rağmen, %33 büyüme tahmininin yavaşlaması yatırımcıları korkuttu.
• Şirket, büyüyen kurumsal müşteriler ve sağlam bir bilanço ile güçlü temellerini koruyor.
• Değerleme, P/S oranının yaklaşık 30 kat olmasıyla, rakip Adobe'yu çok aşması nedeniyle bir endişe kaynağı olmaya devam ediyor.

Figma (NYSE: FIG) 31 Temmuz'da halka arz olduğunda, hisse fiyatının bir günde $33 'den $100 'ye fırlayışını hayranlıkla izledim. Ağustos ayına gelindiğinde, bu fiyat neredeyse $143 'e yükselmişti, ancak bu ay geri düştü. Teknoloji hisselerinde sürekli fırsatlar arayan biri olarak, bu ani fiyat düşüşünün bir alım fırsatı mı yoksa bir uyarı işareti mi olduğunu merak etmeden edemedim.

Şirketin bir kamu varlığı olarak ilk kazanç raporu bazı ipuçları sunuyor. Olumlu tarafta, Figma etkileyici bir şekilde %41 gelir büyümesi sağladı ve 249.6 milyon dolara ulaştı. Maliyet yönetimlerinin de sağlam göründüğü anlaşılıyor - brüt kar geçen yılki 137.6 milyon dolardan 221.8 milyon dolara fırladı. Yönetilebilir borçlara karşı 621.6 milyon dolar nakit ile, bilançosu güçlü görünüyor.

Peki dramatik satış dalgasının nedeni ne? Bu, büyüme beklentilerine dayanıyor. Yönetim, Q3 gelirinin 263-265 milyon dolar arasında olmasını öngördü - hâlâ %33 büyüyor, ancak Q2 hızına göre belirgin bir şekilde daha yavaş. Yıllık tahminleri $1 milyar (37% büyüme) konusundaki endişeleri daha da güçlendirdi. İçerideki kilitlenme sürelerinin sona ermesiyle piyasaya hisse akışının artması da fiyat baskısı için bir tarif oluşturuyor.

Müşteri metriklerine baktığımızda, Figma'nın iş temelleri güçlü kalmaya devam ediyor. Yıldan yıla, yıllık en az 10,000 $ harcayan müşteri sayısı 9,000'den neredeyse 12,000'e yükseldi. Daha da etkileyici olan, yıllık 100,000 $'dan fazla harcayan müşteri sayısının 787'den 1,000'in üzerine çıkması.

Gerçek sorun değerleme. Son düşüşe rağmen, Figma hâlâ satışlarının yaklaşık 30 katı üzerinden işlem görüyor - bu, ana rakibi Adobe'dan dramatik şekilde daha yüksek. Figma'nın büyüme oranı bazı primleri haklı çıkarsa da, bu değerleme hata için çok az bir alan bırakıyor.

Yatırım yapmayı düşünmeden önce daha fazla fiyat düzeltmesini beklemeye eğilimliyim. Kamu şirketi olarak yalnızca bir kazanç raporu ile, temkinlilik, birkaç çeyrek boyunca performanslarını gözlemlemeyi ve daha makul bir giriş noktası beklemeyi öneriyor.

Şu anda Figma'ya 1.000 $ yatırım yapmalı mısınız?

Atlamadan önce, Stock Advisor'ın en iyi tavsiyelerinin tarihsel olarak olağanüstü getiriler sağladığını göz önünde bulundurun - 2004'ten bu yana Netflix'in %68,000'lik kazancı veya 2005'ten bu yana Nvidia'nın %104,000'lik kazancı gibi. Figma, mevcut ilk 10 listelerinde yer almadı, bu da günümüz pazarında başka daha iyi fırsatların olabileceğini gösteriyor.