Temettü tarihindeki hisse senedi fiyat dalgalanması: Kesin düşüş mü yoksa başka bir gizem mi?

Temettü düşüşü, yatırımcılar için önemli bir faktör olmaya devam ediyor, özellikle uzun vadeli yatırımcılar için. Birçok kişi yüksek temettü hisselerini ana hisse senetleri olarak görüyor, hatta Buffett bile varlıklarının %50'sinden fazlasını yüksek temettü hisselerine yatırıyor. Ancak çaylak yatırımcılar genellikle şu soruları soruyor: Temettü günü hisse fiyatı gerçekten düşer mi? Temettüden önce mi yoksa sonra mı almak daha kârlı?

Temettü kesim tarihindeki hisse fiyatı değişimi mutlaka düşüş değildir

Teorik olarak, temettü ödemesi günü hisse senedi fiyatı düşmelidir çünkü şirket nakit dağıtımı yapmıştır ve şirketin değeri buna bağlı olarak azalır. Basit bir örnekle açıklamak gerekirse: Diyelim ki bir şirketin hisse değeri 35 dolardır ve bunun içinde 5 dolar nakit rezervi bulunmaktadır. Şirket 4 dolar özel temettü dağıtmaya karar verdiğinde, teorik olarak temettü ödemesinden sonra hisse fiyatı 31 dolara düşmelidir.

Ancak gerçek piyasada, temettü günü hisse senedi fiyatı değişiklikleri çeşitli faktörlerden etkilenmektedir:

• Coca-Cola, 2023 yılındaki bazı temettü tarihleri boyunca hafif bir artış gösterdi.
• Apple Inc. 10 Kasım 2023'ta temettü günü, hisse fiyatı 182 dolardan 186 dolara yükseldi.
• Bu yıl 12 Mayıs'ta temettü kesim tarihinde, Apple %6.18 yükseldi.

Walmart, Pepsi ve Johnson & Johnson gibi öncü hisselerin temettü ödeme gününde fiyat artışı gösterdiği sıkça görülmektedir. Bu, hisse senedi fiyatlarının sadece temettü ödemesinden etkilenmediğini, aynı zamanda piyasa duygusu, şirket performansı ve diğer birçok faktörün de etkili olduğunu göstermektedir.

Temettü günü sonrası alım daha mı kârlı?

Bu üç ana faktörü dikkate almak gerekir:

1. Hakların ve temettülerin ödenmesinden önceki hisse fiyatı performansı: Eğer hisse fiyatı yüksek bir seviyeye ulaşmışsa, birçok yatırımcı önceden kâr elde etmeyi tercih eder; bu durumda piyasaya girmek akıllıca olmayabilir.

2. Hak İhalesi ve İzin İhalesi: “Hak İhalesi”, hisse senedinin temettü dağıtımından sonra fiyatının giderek temettü öncesi seviyeye yükselmesi anlamına gelir ve bu, yatırımcıların şirketin geleceğine olumlu baktığını gösterir; “İzin İhalesi” ise hisse fiyatının sürekli olarak zayıf kalması ve temettü öncesi seviyeye geri dönememesi durumudur.

3. Şirket Temelleri ve Uzun Vadeli Tutma Planı: Temelleri sağlam lider şirketler için, temettü daha çok hisse fiyatı ayarlaması gibi görünmekte ve değer kaybı değil, daha uygun alım fırsatları sunabilir.

Tarihsel veriler, hisse senetlerinin temettü ödemesinden sonra genellikle düşüşe daha yatkın olduğunu, yükselişten ziyade kısa vadeli işlemler için dost olmadığını göstermektedir. Ancak, hisse fiyatı teknik destek seviyesine düşerse ve burada istikrar kazanırsa, bu dikkate alınması gereken bir alım fırsatı olabilir.

Temettü Hakkı Olmayan Hisse Senetlerinin Gizli Maliyetleri

Temettü haklarından yararlanmak için bu gizli maliyetleri de dikkate almak gerekir:

Temettü Vergisi: Eğer kişisel vergiye tabi bir hesapla satın alınırsa, yatırımcılar aldıkları temettü için vergi ödemek zorundadır ve aynı zamanda kısa vadeli sermaye kaybıyla karşılaşabilirler.

İşlem Ücretleri ve Vergiler: Tayvan borsa örneğinde, alım satım yapan tarafların yaklaşık %0.1425 oranında işlem ücreti ödemesi gerekmektedir, satış yaparken ayrıca %0.3 oranında bir işlem vergisi ödenmelidir (ETF için %0.1).

Temettü tarihinden önce ve sonra kısa vadeli dalgalanmalardan yararlanmak isteyen yatırımcılar, yalnızca küçük bir teminat ile büyük pozisyonları kontrol edebilecekleri fark sözleşmeleri ticaretini düşünebilirler; ayrıca, hisse senedi bulundurmadıkları için temettü vergisi ödemek zorunda kalmazlar. Ancak, lütfen risk toleransınıza göre kaldıraç kullanımınızı dikkatlice ayarlayın.

Özetle, temettü hisselerinin temettü tarihindeki performansı birçok faktörden etkilenmektedir. Yatırımcılar, şirketin temel durumunu, piyasa duygusunu ve kişisel yatırım hedeflerini dikkate alarak en uygun yatırım kararını vermelidir.