Tüccar Görüşü: Enflasyon verileri Olumlu Bilgiler, Eylül ayında faiz indirme olasılığı hala yüksek, önümüzdeki hafta piyasa patlama yaşayacak.

PCE verileri açıklandıktan sonra, piyasa duyarlılığının belirgin şekilde iyileştiğini gördüm. Federal Rezerv'in 16-17 Eylül toplantısında faiz indirme olasılığı hâlâ oldukça yüksek, en azından enflasyon açısından bakıldığında, faiz indirim sürecini engellemeyecek.

Manulife Investment Management'ın faiz ticareti yöneticisi Lorizio, “PCE, Eylül ayında faiz indirimine engel olan bir risk faktörünü daha ortadan kaldırdı,” dedi. Bu sözler oldukça net, enflasyon verileri şahinlere mermi sağlamadı.

Cuma günü uzun vadeli tahvil getirileri yükseldi, ancak bu esasen işlemcilerin uzun hafta sonu öncesi pozisyon kapatması ve ay sonu ayarlamaları nedeniyle oldu. Dikkatimi çeken, yaz tatilinin sona ermesiyle birlikte önümüzdeki hafta piyasa aktivitelerinin önemli ölçüde artacağı, özellikle de kurumsal tahvil piyasasının bir ticaret patlaması yaşayabileceği.

Daha da önemlisi, önümüzdeki Cuma açıklanacak olan Ağustos iş verileridir. Gerçekten de, bu, Fed'in politikalarının yönünü belirleyen gerçek bir bomba. Eğer istihdam piyasası zayıf kalmaya devam ederse, faiz indirimi neredeyse kesinleşir; ancak iş verileri olağanüstü güçlü olursa, faiz indiriminin boyutu sınırlı olabilir.

Piyasa şu anda hassas bir denge noktasında, PCE verileri enflasyon endişelerini geçici olarak hafifletti, ancak istihdam piyasasındaki belirsizlik hala belirsizliğini koruyor. Yatırımcılar için gelecek hafta, özellikle de faiz oranlarına duyarlı varlık sahipleri için son zamanlarda en kritik hafta olabilir.

Bence, ABD Merkez Bankası faiz indirse bile, piyasanın tepkisi birçok kişinin beklediği kadar şiddetli olmayabilir, çünkü faiz indirimi beklentileri büyük ölçüde fiyatlandı. Gerçek değişken, faiz indiriminin boyutu ve sonraki politika rehberliğidir.

Her durumda, gelecek haftaki piyasa dalgalanmalarına hazırlıklı olun, yaz tatilinin bitimindeki ilk dalga özellikle sert olabilir.