Twilio'nun 2025 ikinci çeyrek kazanç çağrısı transkripti (TWLO)

Tarih

Perşembe, 7 Ağustos 2025, 17:00 ET

Katılımcılar

İcra Direktörü — Khozema Shipchandler Finans Direktörü — Aidan Viggiano Gelir Direktörü — Thomas Wyatt Yatırımcı İlişkileri ve Kurumsal Gelişim Kıdemli Başkan Yardımcısı — Bryan Vaniman

Riskler

Brüt marjın azalması — GAAP dışı brüt marj, mesajlaşma karışımındaki değişiklik, operatör ek ücretleri ve döviz baskıları nedeniyle yıllık bazda 260 baz puan ve önceki çeyreğe göre 60 baz puan düştü ve “ikinci çeyrekte brüt marjın azalmasının” bu faktörlerden kaynaklandığını gösterdi.

Mevsimsel ve karşılaştırılabilir zorluklar — Aidan Viggiano, “geçen yılın ikinci yarısında, önceki yılın üçüncü ve dördüncü çeyreğindeki siyasi trafik ve ürün iyileştirmeleri nedeniyle, mesajlaşmada daha zor karşılaştırmalarımız var” dedi. Bu durum, raporlanan gelir büyümesi üzerinde olası bir baskı olduğunu gösteriyor.

Operatör ücretlerinin etkisi — Verizon'un A2P mesajlaşma ücretindeki artış, $6 milyon ek gelir ile 0% brüt marj katkıda bulundu ve 2025'in üçüncü ve dördüncü çeyreklerinde, $20 milyon gelir ve yaklaşık 50 baz puan marj üzerinde bir etki göstermesi bekleniyor.

Öne Çıkanlar

Toplam Gelir — 1,228 milyar $, yıllık %13 artış, art arda dördüncü çeyrek çift haneli gelir büyümesi ve yıllık hızlanma sağlıyor.

İletişim Gelirleri — 1.153 milyar $, yıllık %14 artış, mesajlaşmadaki hızlanma ve iki yıl sonra ilk kez çift haneli ses büyümesine dönüş ile desteklenmiştir.

Segment Gelirleri — Segment gelirleri $75 milyon oldu ve yıllık değişiklik göstermedi. Segment, GAAP dışı operasyonel gelir elde etmeyi başardı ve önceki GAAP dışı denge hedefini aştı.

GAAP Dışı Operasyon Gelirleri — GAAP dışı operasyon gelirleri $221 milyon, yıllık %26 artışla, %18 marj ile, şirket için bir rekor seviyesini işaret ediyor.

Serbest nakit akışı — $263 milyon GAAP dışı serbest nakit akışı, yeni bir rekor belirleyerek 2025 yılı için serbest nakit akışı kılavuzunda bir artışı destekliyor.

Brüt kâr ve GAAP dışı marj — $623 milyon ile %50,7'lik bir GAAP dışı brüt marj. GAAP dışı brüt marj, yıllık bazda 260 baz puan ve ardışık olarak 60 baz puan azaldı; bu durum esasen mesajlaşma kombinasyonundaki artış, ek operatör ücretleri ve döviz hareketlerine atfedilmektedir.

Dolar Bazlı Net Büyüme Oranı (DBNER) — Dolar bazlı net büyüme oranı %108, son iki yıldaki en yüksek oran, iletişimlerde %109 ve Segmentte %95.

Büyük Anlaşmalar Aktivitesi — $500.000'dan fazla kapatılan anlaşmaların sayısı, iletişim alanında yıllık %57 artış gösterdi; bu, platformun benimsenmesinde ve ticari çekimde bir genişleme olduğunu gösteriyor.

Hisse geri alımları — $177 milyon hisse geri alındı ve yılın geri alımları toplamda $307 milyon oldu.

Özet

Twilio, gelirlerde hızlanan bir büyüme ve rekor serbest nakit akışı bildirdi ve artan mesajlaşma karışımı ile operatör tarifelerindeki artış nedeniyle marj baskısını aştı. Yönetim, büyük anlaşmalarda güçlü bir artış, yeni ve mevcut müşteriler arasında sürekli büyüme ve sonraki nesil yapay zeka tekliflerinin pazara sunulması ile güçlü bir iş faaliyeti vurguladı. Yüksek ses, RCS ve yapay zeka ile etkinleştirilmiş ürünlere olan yüksek talebe yanıt olarak, AR-GE için artan yatırımları desteklemek amacıyla kar rehberliği korundu.

Twilio, üçüncü çeyrekten itibaren iş birimlerinin ayrı mali raporlamalarını durduruyor ve Segment'in iletişim yetenekleriyle sürekli entegrasyonunu yansıtıyor.

SIGNAL'da duyurulan Microsoft ile çok yıllı stratejik ortaklık, birleşik bir geliştirici tabanını kullanarak konuşma tabanlı yapay zeka geliştirmeyi kolaylaştırmayı amaçlamaktadır.

Fiyat hareketleri, daha yüksek marjlı ürünlerin büyümesi ve platforma yapılan yatırımlar, zamanla GAAP dışı brüt marjları istikrara kavuşturmayı ve nihayetinde iyileştirmeyi hedeflemektedir.

Hisse bazlı tazminat, gelirlerin %12,1'ini oluşturdu ve yıllık güncelleme tahsislerinin zamanlaması nedeniyle çeyrekten çeyreğe 30 baz puan arttı, yıllık bazda ise 150 baz puan azaldı.

Twilio, üçüncü yıl üst üste CPaaS Magic Quadrant'ta sektör tarafından lider olarak tanındı ve Gartner tarafından yeni şekilde adlandırıldığı gibi kritik yeteneklerde üst sıralarda yer aldı.

Twilio'nun piyasa baskılarına rağmen sürekli bir büyüme sağlama başarısını nasıl başardığı beni etkiliyor. Bağlamsal verilerin iletişimle entegrasyonuna odaklanmaları, özellikle Conversation Relay gibi yapay zeka ürünlerinin ivmesiyle meyvelerini vermeye başlıyor. Ancak, brüt marjdaki düşüş ve bu durumun uzun vadede karlılıklarını nasıl etkileyeceği konusunda endişeliyim eğer mesajlaşma kullanımındaki artış devam ederse.

Segment hakkında ayrı ayrı rapor verme kararının daha birleşik bir stratejiyi yansıttığı, ancak işin farklı yönlerinin performansını takip etmeyi zorlaştırabileceği düşünülüyor. Artan AR-GE yatırımları, yapay zekanın yükselişi göz önüne alındığında mantıklı görünüyor, ancak bu yatırımların önümüzdeki çeyreklerde somut getiriler sağlayıp sağlamayacağını görmek kritik olacak.