S&P 500, zayıf iş verilerinin faiz indirim beklentilerini artırmasının ardından 6.502,08 rekoruna ulaştı.

Perşembe günü S&P 500 tarihi zirveye ulaştı ve günü 6.502'de kapatarak %0,83'lük bir artış gösterdi. Tüm sektörlerde hisse senetlerini artıran geç bir yükselişin ardından.

Wall Street operatörleri, Cuma günü hükümet raporunun Federal Rezerv'in faiz indirimine kapı açacağına güçlü bir şekilde bahis yaparak, özel sektörün zayıf iş verilerini aştı.

Raporlara göre, yatırımcılar ekonomik bir yavaşlama konusunda panik yaratmadan para politikasında bir gevşemeyi haklı çıkaracak rakamlar arıyor. Nasdaq %0,98 artarak 21.707,69'a ulaşırken, Dow Jones 350,06 puan (0,77%) artarak 45.621,29'a yükseldi.

Bu tepki, ADP raporunun Ağustos ayında yalnızca 54.000 yeni özel istihdam gösterdiği, beklenen 75.000'in çok altında ve Temmuz ayındaki revize edilen 106.000'den daha az olduğu haberinin ardından saatler sonra gerçekleşti.

Pazarın çökmesine neden olmak yerine, bu zayıf sonuç, yatırımcıları heyecanlandırdı; çünkü bunu Fed'in harekete geçmesi için yeterince yumuşak, ancak resesyonu işaret etmek için de o kadar kötü görmüyorlar.

Faiz indirimine yönelik bahisler artıyor

Piyasalar hemen tepki verdi. CME Group'un FedWatch aracıyla, 17 Eylül'de bir indirim olasılıkları %97'ye yükseldi ve bu, Fed'in harekete geçmek için yeterli gerekçeye sahip olduğu algısını yansıtıyor.

Hisse senetleri, zayıf verilerin daha esnek politikalar anlamına geldiği fikri karşısında tüm sektörlerde yükseldi; bu, yatırımcıların aylardır beklediği bir senaryo.

Amerika Birleşik Devletleri artan borç, yükselen açıklar ve merkez bankasının bağımsızlığına daha fazla müdahale ile işlemektedir.

Bu gerginliklere rağmen, ABD tahvil piyasası sağlam kalmaya devam etti; 10 yıllık tahvilin getirisi bu yıl bir buçuk puandan fazla düştü ve bu, yatırımcıların mali endişeler nedeniyle Birleşik Krallık, Fransa ve Japonya'da daha yüksek getirilerle geri çekilmesiyle çelişiyor.

Tahvillerin volatilitesi de azaldı. Hazine piyasasındaki dalgalanmaların önemli bir ölçüsü, üç yılın en düşük seviyesine yakın ve bu durum, yatırımcıların henüz paniğe kapılmadığını gösteriyor… henüz. Washington'un Fed'e faiz oranlarını düşük tutması için yaptığı tüm baskılara rağmen.

Yardeni Araştırma'nın kurucusu Ed Yardeni, “Tahvil piyasası sakin kalmaya devam ediyor” dedi. Ayrıca, mali yük ve siyasi müdahaleye rağmen, Amerika Birleşik Devletleri'nin “olağanüstü istikrarı” ile öne çıktığını ekledi. Yardeni, 1980'lerde sorumsuz mali politikaları cezalandıran devlet tahvillerini satan yatırımcıları tanımlamak için “tahvil bekçileri” terimini icat etmesiyle tanınmaktadır. Ancak şimdi, bu grubun Amerika'da görülmediğini söylüyor.

Tahvil piyasası QE baskılarına hazırlanıyor

Ancak, sakinliğin uzun sürmeyeceğine dair işaretler var. 10 yıllık tahvil, Mayıs ayından bu yana ilk kez %4,17'nin altına düştü, tam da daha fazla veri iş gücü büyümesinin yavaşlayabileceğini önerirken. Avrupa duraksarken ve Japonya faiz artırmayı hedeflerken, ABD'de baskı artıyor.

Eurizon SLJ Capital'ın CEO'su Stephen Jen, tahmin ediyor:

“Bir sonraki baskı QE üzerine olabilir ve Trump yönetiminde olsaydım, Fed'i bunu yeniden benimsemeye düşünmesi için sadece zorlarım.”

William Dudley, eski New York Fed başkanı, şunları söyledi: “Piyasalar bununla oldukça rahat görünüyor. Muhtemelen, başkanın para politikasını etkileme çabası göz önüne alındığında, fazla rahat. Ancak bunun nasıl gelişeceği konusunda daha kat edecek çok yol var.”

Pimco'dan Michael Cudzil, Fed'in konut piyasalarını soğutmak için ipotek destekli menkul kıymetleri yeniden yatırmaya da başlayabileceğini ekledi.

Şu anda Fed tam tersini yapıyor, her ay $5 milyar dolar Hazine bonosunun ve $35 milyar dolar ipotek borcunun vadesinin dolmasına izin veriyor, bu politika nicel sıkılaştırma olarak biliniyor.

Yardeni, Fed'in tahvil alımında bulunması veya Hazine ihraçlarını değiştirmesi durumunda sadece zaman kazanacağını uyardı. Kongre harcamaları kesmeye veya vergileri artırmaya başlamazsa, ABD yatırımcıların sabrını kaybedebilir. Ve bu olduğunda, bu bir basın bülteni olmayacak, piyasada görülecektir.

“Tahvil izleyicileri Avrupa ve Japonya'da var”, dedi Yardeni. “Mevcutlar, sadece burada değil. Bu durum oldukça hızlı değişebilir.”