Royal Caribbean tarihi zirvelere ulaşmaya devam ediyor. Bu büyüme hikayesi devam edebilir mi?

Question

## Anahtar noktalar- Royal Caribbean, kruvaziyer talebindeki artışın büyük bir yararlanıcısı oldu.- Yeni gemileri ve deneyimleri gelirleri mükemmel bir şekilde artırdı.- Talep yüksek kalırsa, yatırımcılar için daha fazla potansiyel olabilirKruvaziyer hatları, pandemi sırasında en çok etkilenen sektörlerden biriydi. Sadece uzun bir süre boyunca işletme izni neredeyse yasaklandı, ayrıca devasa gemi filosunu sürdürmek yoğun sermaye gerektiriyor. Beklendiği gibi, çoğu borç seviyelerinin arttığını gördü ve Royal Caribbean da istisna değildi.Bununla birlikte, toparlanmasının etkileyici olduğunu söylemek yetersiz kalır. Muazzam kruvaziyer talebi, birkaç yeni ve iyi karşılanan gemi ve akıllı bir liderlik sayesinde, Royal Caribbean&#39;ın gelirleri pandemiden önceye göre yaklaşık %60 daha yüksek.Yatırımcılar cömertçe ödüllendirildi. Son beş yılda, Royal Caribbean sabırlı yatırımcılar için toplam %428 getiri sağladı ve hisse senetleri yalnızca son bir yılda iki katından fazla arttı. Şu anda, Royal Caribbean tarihsel zirvesinin yalnızca %2 altında.## Royal Caribbean neden bu kadar iyi gidiyor?Kısa cevap, kısıtlamaların sona ermesinden sonra kruvaziyer talebinin fırlaması ve yüksek seviyede kalmaya devam etmesidir.Royal Caribbean, son yıllarda sektörün en popüler gemilerinden bazılarını piyasaya sürdü, bunlar arasında şu anda dünyanın en büyük kruvaziyerleri unvanını paylaşan devasa _Icon of the Seas_ ve _Star of the Seas_ yer alıyor. Şirket ayrıca özel adası _Perfect Day at CocoCay_ için yüz milyonlarca yatırım yaptı.Gemi işletmecisi ayrıca, yeni bir mega gemi olan _Utopia of the Seas_ &#39;ı yalnızca kısa kruvaziyerler için kullanmak gibi iyi sonuçlar veren "riskli" kararlar da aldı; bu, kruvaziyer deneyimi olmayan ya da tam bir haftaya bağlı kalmak istemeyenler için idealdir.Sonunda, sermaye tahsis stratejisi meyve vermeye başladı. Royal Caribbean&#39;ın uzun vadeli borcu 2019&#39;da $9  milyar dolardan 2022&#39;de neredeyse $22  milyar dolara fırladı. O zamandan beri yaklaşık 3,5 milyar dolar azaltıldı ve şirket bu yıl yatırım dereceli kredi notları aldı.## Yatırım yapmak için iyi bir zaman mı?Eğer kruvaziyer talebi güçlü kalmaya devam ederse, önemli bir yükseliş potansiyeli olabilir. Şirketin, _Icon_ sınıfının üçüncüsü, gelecek yıl piyasaya sürülecek _Legend of the Seas_ ve lüks markası Celebrity&#39;nin amiral gemisi olacak _Celebrity Xcel_ dahil olmak üzere birçok yeni mega-gemisi geliştiriliyor. Ayrıca, gemi işletmecisi, Nassau, Bahamalar&#39;da özel plaj kulübünü açıyor ve yakında diğerleri de açılacak.Royal Caribbean, 2024&#39;te yıllık %19&#39;luk bir satış artışı sağladı ve en son çeyrekte hisse başına kazançlarda %42&#39;lik bir büyüme bildirdi. Yönetim, yıllık yaklaşık %31&#39;lik bir büyüme bekliyor. Şirket bu yüksek büyüme seviyesini sürdürebilirse, mevcut yaklaşık 21 katlık gelecekteki kazançlar üzerinden yapılan değerleme cazip bir giriş noktası olabilir. Ancak, talebin bu kadar güçlü kalacağına dair bir garanti yok, özellikle de ABD ekonomisi zayıflarsa.Gerçekten bu büyüme hızını sürdürebilecekler mi yoksa ekonominin soğuması durumunda patlayacak bir balonla mı karşı karşıyayız, merak ediyorum. Kruvaziyer hisseleri her zaman dalgalı olmuştur ve Royal Caribbean borcunu iyi yönetiyor gibi görünse de, ekonomik koşullara çok hassas bir sektörde yüksek riskli bir yatırım olmaya devam ediyor.