şifreleme yatırımcıları Risk Yönetimi stratejileri

Yazı: Spicy, Çeviri: Luffy, Foresight News

Orijinal bağlantı:

Açıklama: Bu yazı bir alıntıdır, okuyucular orijinal bağlantıdan daha fazla bilgi edinebilir. Yazarın alıntı şekliyle ilgili herhangi bir itirazı varsa, lütfen bizimle iletişime geçin, yazarın isteğine göre düzenleme yapacağız. Alıntı yalnızca bilgi paylaşımı amacıyla yapılmıştır, herhangi bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz, Wu'nun görüş ve duruşunu temsil etmez. Ticarette birçok önemli husus bulunmaktadır, ancak risk yönetiminden daha önemli bir şey yoktur. Ben profesyonel bir ticaretçi idim ve bugüne kadar kripto para ticaretiyle 8 yıldır ilgileniyorum. Bu yazıyı okuduğunuz için teşekkür ederim, karşılığında bildiğim risk yönetimi bilgilerini sizinle paylaşacağım. Beklenti Değeri (EV) Formülü Beklenti değeri formülü: EV = (ortalama kazanç × kazanma oranı) - (ortalama kayıp × kayıp oranı) İpucu: Beklenti değeri, “aynı kararı tekrar aldığınızda bekleyebileceğiniz ortalama sonucu” ifade eder. Her ticaretçinin beklenti değeri kavramını ve hesaplama yöntemini anlaması gerekmektedir. Beklenti değeri neden bu kadar önemlidir? Ticaretin beklenti değeri, “gelecekte N işlem yaptıktan sonra beklenen kârı” tahmin etmemize yardımcı olur. Yazıda verilen örneğe göre, eğer her işlem için beklenti değeri +10 dolarsa, tamamen aynı 1000 işlem yaptıktan sonra beklenen kârınız yaklaşık 10 dolar × 1000 = 10,000 dolardır. Eğer pozitif bir beklenti değerine sahipseniz (+EV), uzun vadede ticaret kâr getirecektir; eğer negatif bir beklenti değerine sahipseniz (-EV), uzun vadede ticaret kaybetmeye mahkûmdur. Şimdi "Monte Carlo simülasyonu"nu tanıtacağım, bu beklenti değerinin gerçek etkisini görselleştirmeye yardımcı olur. Monte Carlo Simülasyonu Öncelikle, Monte Carlo simülasyonu hakkında hızlı bir bilgi edinelim. Bir alım satım stratejisinin %55 kazanma oranına, 1:1 risk-ödül oranına ve gelecekteki 1000 alım satımın performansına ilişkin 30 simülasyona sahip olduğunu varsayalım, bu da pozitif beklenen değere (+EV) sahip karlı bir stratejidir. İpucu: Monte Carlo simülasyonu, N işlemden sonra tüm olası sonuçları tahmin etmek için çok sayıda stokastik olasılık senaryosu çalıştırma sürecidir. Monte Carlo simülasyonları, beklentileri yönetmemize yardımcı olabilir ve bir stratejinin ne kadar karlı olabileceği konusunda bize bir fikir verebilir. Sadece başlangıç sermayesini, kazanma oranını, ortalama P&L oranını ve işlem sayısını girin ve simülatör, olası işlem performansının rastgele bir kombinasyonunu oluşturacaktır. Grafikteki kalın siyah çizgi, beklenen ortalama sonucu temsil eder: her işlemin beklenen değeri +10$ ise, 100 işlemden sonraki toplam kâr yaklaşık +1000$'dır; 1000 işlemden sonra toplam kâr +$10.000 civarındadır. Lütfen “yaklaşık” kelimesine dikkat edin, çünkü sonuçlar tam olarak garanti edilmez ve farklılıklar olabilir. Ardından, varyansı hızlı bir şekilde anlayın Kabul etmek isteseniz de istemeseniz de, rastgelelik ticaret performansını etkileyebilir. Yazı tura benzetmesi kullanmak gerekirse: Diyelim ki %50 yazı tura şansı olan bir yazı tura atıyorsunuz. Bir madeni para 10 kez atılırsa, 8 yazı ve 2 yazı olabilir; Pozitifin olasılığının %50 olduğu varsayılsa da, gerçek bir oluşum olasılığının %80'dir. Bu, madalyonun pasif olduğu ve %80 tura olasılığına sahip olduğu anlamına gelmez, ancak yazı tura atma sayısı yetersiz olduğu için olasılık gerçek dağılımını henüz tam olarak ortaya koymamıştır. Gerçek sonuç (%80) ile teorik olasılık (%50) arasındaki fark varyanstır (%80 - %50 = %30). Bir madeni para 10.000 kez atılırsa, sonuç 5050 yazı ve 4950 yazı olabilir ve beklenenden 50 yazı daha olmasına rağmen, varyans yüzde olarak yalnızca %0,5'tir (50÷10000). Son olarak, büyük sayılar yasasına hızlı bir bakış Ne kadar çok jeton atarsanız, varyans 0'a o kadar yakın olur. İpucu: Büyük sayılar yasası, rastgele bir olay ne kadar çok tekrarlanırsa, sonucun gerçek ortalamasına o kadar yakın olduğunu belirtir. Yazı tura yalnızca 10 kez atılırsa, teke tek oluşma olasılığındaki sapma önemli olabilir; 10.000'den fazla atış varsa, teke tek olma olasılığının varyansı çok küçük olacaktır. Basitçe söylemek gerekirse, bir olay ne kadar çok meydana gelirse, sonuç gerçek olasılığa o kadar yakın olur. Monte Carlo simülasyonları, varyans ve büyük sayılar yasası ticaretle nasıl ilişkilidir? Monte Carlo simülasyonları, varyansa dayalı beklentileri yönetmemize ve gelecekte N işleminin olası performansını değerlendirmemize yardımcı olabilir; İşlem sayısı ne kadar yüksek olursa, beklenen varyans o kadar küçük olur. Ayrıca şu önemli soruları da yanıtlar: N işleminden sonra beklenen kâr ne olmalıdır? Gerçekleşebilecek maksimum ardışık kazanç sayısı nedir? Meydana gelebilecek maksimum ardışık kayıp sayısı nedir? Mevcut kazanma oranı ve risk-ödül oranı ile, N işlem yaptıktan sonra hesap kaybının yüzde kaçı normal aralıkta? Aynı zamanda, gerçekliğin bir hatırlatıcısıdır: son derece karlı stratejiler bile uzun vadeli düşüşler yaşayabilir (düşüşler, hesap kayıplarının yüzdesi olarak tanımlanır); Yüksek bir kazanma oranı stratejisiyle bile, art arda büyük kayıplar meydana gelebilir; Düşük kazanma oranına sahip bir strateji bile büyük bir kâr serisine yol açabilir; Bir sonraki işlemin sonucu önemli değil, önemli olan sonraki 100+ işlemin genel sonucudur. Bu bölümden önemli çıkarımlar: Bazen iyi bir ticaret yaparsınız, ancak yine de para kaybedersiniz; Bazen kötü bir ticaret yaparsınız ve beklenmedik bir kar elde edersiniz. Bütün bunlar varyans (veya şans) nedeniyle olur. Bir işlemin doğru olup olmadığına yalnızca tek bir işlemin sonuçlarına dayanarak karar vermek tavsiye edilmez. İki uç örnek: %90 kazanma oranı ve 1:1 risk-ödül oranı olan bir ticaret stratejisine dayalı bir emir verirseniz, ticaret kaybediyor olsa bile yine de doğru karardır. Çünkü aynı işlemi 1000+ kez yaparsanız ve büyük sayılar yasasının çalışmasına izin verirseniz, sonunda kaçınılmaz olarak kar elde edersiniz. Bir kumarhanede slot oynarsanız, bir kez kazansanız bile, bu akıllıca bir bahis olduğu anlamına gelmez, sadece varyanstan iyi şanslar. 1000+ kez bahis yapmaya devam ederseniz ve büyük sayılar yasasının çalışmasına izin verirseniz, tüm paranızı kaybedersiniz. Anahtar çıkarım: Bir ticaretin kalitesini bir sonraki ticaretin kârına veya zararına göre değil, ticaretin beklenen değerine göre değerlendirin. Kârlar kademeli olarak ortaya çıkmadan önce sabırlı olmanız ve belirli bir varyansa katlanmanız gerekir. Kaldıraç ve Likidasyon: Kaldıraç, muhtemelen tüccarlar arasında en yanlış anlaşılan kavramlardan biridir. Okumaya devam etmeden önce, tüm detayları ezberlemeniz gerekmediğini ve stresli olmanız gerekmediğini unutmayın. Kaldıraç kavramının temelini kavradığınız sürece, ticaretle uğraşmak yeterlidir. Kaldıracın temellerini anlayıp anlamadığınızı görmek için bir test yapın (iki tüccarın piyasaya aynı fiyattan girdiğini varsayarsak) Çoğu insan kaldıraç hakkında yanlış bir kanıya sahiptir (kesinlikle yanlıştır): kaldıraç bir kâr çarpanıdır ve onu artırmak, alım satımlarınızın kârını sihirli bir şekilde artırabilir. Kaldıraçta durumun böyle olmadığını güvenle söyleyebilirim. Kaldıracın gerçek rolü (doğru): Kaldıraç, karşı taraf riskini azaltmak ve sermaye kullanımının verimliliğini artırmak için bir araçtır. Karşı taraf riski: Bir borsada para tutarken karşılaştığınız riski ifade eder ve borsanın kaçma veya dolandırıcılık olasılığı vardır (FTX olayı gibi), bu nedenle fonlar tamamen güvende değildir. Fonların verimli kullanımı: Fonlarınızı daha fazla kar elde etmek için kullanabileceğiniz verimliliği ifade eder. Örneğin, 1,000 $ anapara ile ayda 1,000 $ kazanmak, 1,000 $ anapara ile ayda 100,000 $ kazanmaktan 100,000 kat daha verimlidir. Ayrıntılara girmeden önce, birkaç terimin tanımlarını açıklığa kavuşturalım ve ardından kaldıraç öğrenmeye geri dönelim. Alım satım hesabı bakiyesi: alım satım için harcamak istediğiniz toplam para miktarı; Borsa hesap bakiyesi: Borsaya yatırdığınız fonlar, genellikle alım satım hesabı bakiyesinin sadece küçük bir kısmıdır, alım satım sermayesinin tamamının borsaya yatırılması önerilmez; Marj: Bir işlem açmak için gereken depozito; Kaldıraç: Borsadan ödünç aldığınız fonların katları; Pozisyon büyüklüğü: Bir işlemde gerçekten satın aldığınız/sattığınız toplam token miktarı (veya USD cinsinden değeri). Ek not: Aşağıdaki diyagram, borsa para yatırma ve çekme işlemlerini yönetmek için benim için bir akış şemasıdır ve temel ilke “aşırı maruz kalma riskinden kaçınmak için tüm fonları tek bir borsaya odaklamayın”. Yukarıdaki kavramları örneklerle anlayın Diyelim ki alım satım için 10.000$'ınız var, bu da alım satım hesabı bakiyenizdir. $10.000'in tamamını borsaya yatırmak istemezsiniz (borsanın fonları donduracağı, dolandıracağı veya saldırıya uğrayacağı korkusuyla), bu nedenle yalnızca %10 veya $1.000 yatırırsınız ve borsa hesap bakiyeniz $1.000'dir. Bitcoin'de iyi bir ticaret fırsatı buluyorsunuz ve BTC'de 10.000 $ uzun pozisyon almak istiyorsunuz. Satın Al'a tıkladığınızda, borsa hesap bakiyenizde yalnızca 1.000$ olduğundan ve bir pozisyon açmak için gerekli fonları kaldıraç yoluyla ödünç almanız gerektiğinden, yetersiz bakiye ile karşılaşacaksınız. Kaldıracı 10x'e ayarladıktan sonra, pozisyonu açmak için tekrar Satın Al'a tıklayın: bu işlemin pozisyon büyüklüğü (gerçekte satın alınan BTC'nin değeri) 10.000$'dır; Güvenlik depozitosu (gönderdiğiniz depozito) 1000 $ 'dır; Kaldıraç 10x'tir. İpucu: 10.000$'lık bir pozisyondaki kâr, 1x veya 100x kaldıraç kullanılıp kullanılmadığına bakılmaksızın her zaman aynıdır ve 10.000$'lık bir pozisyonun özü, kaldıraçtaki değişiklikler nedeniyle değişmez. Kaldıraç, alım satım işlemi sırasında ayarlansa bile, nihai kârı etkilemeyecektir. Likidasyonun amacı Kaldıraçlı bir pozisyon açtığınızda, esasen borsadan borç para alıyorsunuz ve bu fonlar yoktan var olmuyor. 10x kaldıraçla 10.000$'lık bir pozisyon açarsanız ve borsa hesabı bakiyesi yalnızca 1.000$ ise, bunun 9.000$'ı borsa tarafından size ödünç verilir ve ödünç alınan fonlar yalnızca pozisyonu açmak için kullanılabilir. Borsanın ödünç alınan fonları geri alabilmesini sağlamak için bir tasfiye mekanizması vardır. Likidasyon: Fiyat belirli bir noktaya (tasfiye fiyatı) dokunursa, borsa pozisyonunuzu tasfiye edecek ve ödediğiniz marjı kaybedecektir. Bundan sonra, pozisyon borsa tarafından devralınacak ve sonraki kar veya zararın sizinle hiçbir ilgisi yoktur. Bir benzetme ile anlamayı basitleştirin: Diyelim ki fiyatı 1.000 ABD Doları olan yeni bir iPhone'da yükseliştesiniz ve 1.100 ABD Dolarına (%10'luk bir artış) çıkmasını bekliyorsunuz ve 1.000 ABD Doları karşılığında satın almayı ve 100 ABD Doları kar elde etmek için 1.100 ABD Dolarına satmayı planlıyorsunuz. Ancak sorun şu ki, banka hesabınızda yalnızca 100 dolarınız var. Yani zengin bir adam olan Timmy'ye gidiyorsunuz ve iPhone anlaşmasını yapmak için ondan 900 dolar borç alıyorsunuz. Potansiyel Riskler Eğer Timmy sana 900 dolar borç verdiyse ve iPhone'un fiyatı 900 doların altına düşerse, iPhone'u satsan bile Timmy'nin borcunu tam olarak ödeyemezsin, bu durumda Timmy gereksiz bir kayba uğrayacak ve bu kaybı üstlenmek istemeyecek. Çözüm İki taraf arasında karşılıklı bir anlaşma (sürekli sözleşmenin doğası, tüccar ile borsa arasındaki bir anlaşmadır) imzalanır: Senin ile Timmy arasında şöyle bir anlaşma yapılır: Eğer iPhone'un fiyatı 910 doların altına düşerse, aldığın iPhone'u Timmy'ye vermek zorundasın; bu, pozisyonunun tasfiye edilmesiyle eşdeğerdir. Bu durumda, başlangıçta yatırdığın 100 doları (teminat) kaybedersin; Timmy ise iPhone'u kendisi satmaya çalışacaktır; eğer fiyat çok fazla dalgalanmazsa ve 900 doların üzerinde bir fiyata satabilirse, kâr elde edebilir. Timmy, “iPhone'u alabilmek için fiyatın 910 doların altına düşmesi, 900 doların altına değil” olmasını talep eder çünkü “sana borç vererek” makul bir getiri elde etmelidir; bu, ona “iPhone'u satma ve anaparayı geri alma” konusunda yeterli alan bırakır. Bu bölümün temel noktaları Tüm terim tanımlarını hatırlamanız gerekmez, en önemli olan kaldıraç, istediğiniz pozisyon büyüklüğüne ulaşmanıza yardımcı olan bir araçtır. Ayrıca, asla tasfiye riski ile karşı karşıya kalmamalısınız, tasfiye maliyetleri ve işlem ücretleri oldukça yüksektir. İpucu: Her işlemde stop-loss ayarlanmalıdır. Stop-loss ayarlanmayan işlemler son derece risklidir. Pozisyon büyüklüğü ile risk arasındaki fark. Bir diğer sıkça işlemcilerin yanlış anladığı kavram, pozisyon büyüklüğü ile risk arasındaki farktır. Pozisyon büyüklüğü, ticarete dahil olan token toplam miktarını (veya dolar değerini) ifade eder. Örneğin: 10.000 dolarlık BTC aldım, bu nedenle pozisyon büyüklüğü 10.000 dolardır. Risk, ticaret kararınız yanlış olduğunda, stop-loss yapmanız gerektiğinde kaybedeceğiniz para miktarını ifade eder. Örneğin: Eğer fiyat stop-loss seviyesine ulaşırsa, 100 dolar kaybedeceğim, bu nedenle risk 100 dolardır. Herhangi bir ticaret yapmadan önce kendime ilk olarak şunu sorarım: “Eğer kararım yanlışsa ve stop-loss yapmak zorundaysam, ne kadar kaybı kabul edebilirim?” Bu kritik bir sorudur, ancak birçok işlemci bunu tamamen göz ardı eder. Kendi ticaret fikirlerinin kesinlikle doğru olduğuna, hata yapamayacaklarına inanırlar ve bunun yanında FOMO etkisiyle, sonunda sıkıntıya düşerler. Bir sonraki ticarette kabul edilebilir kayıp miktarını belirledikten sonra, bir sonraki adım gerekli pozisyon büyüklüğünü hesaplamaktır. Her ticaret öncesi matematiksel hesaplar yapmak zorunda değilsiniz, daha basit bir yöntem var. TradingView'in risk-getiri aracı ilgili hesaplama işlevini yerleşik olarak sunar: İşlem oldukça basit, son bilgi noktasına geçelim: iflas riski ve makul bahis boyutu. Tüm traderlar sonunda ortak bir soru sorar: Her işlemde ne kadar risk almak en uygunudur? Cevap: duruma bağlıdır. Yaygın cevap: Her işlemdeki riskin işlem sermayesinin %1'ini geçmemesi önerisi yaygındır. Örneğin, eğer 10,000 dolar sermayeniz varsa, bir sonraki işlemde kaybetme durumunda beklenen kayıp miktarı 100 dolardır. Kişisel cevabım: İşlem kalitesi arttıkça, daha fazla bahis; işlem kalitesi azaldıkça, daha az bahis. Bu bölüm iflas riski ve Kelly kriterini tartışacak. Öncelikle, iflas riskini anlamak gerekir. İşlem avantajınız (pozitif beklentiye sahip kârlı strateji) olsa bile, iflas etmeyeceğiniz anlamına gelmez. İpucu: İşlemin birinci kuralı asla iflas etmemektir. Bir kez iflas ederseniz, işlemlere devam edemezsiniz, işlemin özü piyasada uzun süre kalmaktır. Aslında, eğer her işlemde üstlendiğiniz risk çok yüksekse, stratejiniz kârlı olsa bile sonunda tüm sermayenizi kaybedersiniz. Aşırı örnek: Her işlemde %100 sermaye yatırdığınızı varsayalım ve stratejinizin kazanma oranı %90, risk-getiri oranı 10:1. Bu son derece mükemmel bir stratejidir, ancak sorun şudur ki her seferinde tamamen yatırım yapmak sonunda iflasla sonuçlanır. Bir kez iflas ederseniz, oyun biter; sadece iflasa yaklaşsanız bile, hesabı geri kazanmak son derece zor olacaktır. İşte bu yüzden hesap değerinin artması zor gelirken, iflas etmek kolaydır. Açıkça, yüksek riskin belirgin bir üst sınırı vardır; mükemmel stratejiler kullanılsa bile, çok büyük bahis yaparsanız, er ya da geç iflas edersiniz. Ancak tam tersine, risk çok düşükse (örneğin her işlemde yalnızca %0.0000001 sermaye riski alıyorsanız), hesap asla etkili bir şekilde büyüyemez. Peki, makul riskin dengesi nerede? Sonra, Kelly kriterini anlamak gerekir, bu “denge noktası” sorununu çözmeye çalışır. Kelly kriterinin spesifik formülünü hatırlamanıza gerek yok, bunu sadece merak eden okuyucular için listeledim. Bazı traderlar Kelly kriterinin en iyi bahis boyutunu hesaplama yöntemi olduğunu düşünür; diğerleri ise bunun fazla temkinli ve yavaş büyüme sağladığını düşünerek Kelly sonucunu katlar (örneğin: bahis boyutu = Kelly sonucu × 2); bazı traderlar ise bunun hala fazla agresif olduğunu ve beklenmedik hataları dikkate almadığını düşünerek Kelly sonucunu böler (örneğin: bahis boyutu = Kelly sonucu ÷ 2). Kelly kriteri ile optimal bahis formülü hakkında benim temel görüşüm: Mükemmel bir bahis boyutu hesaplama yönteminin olmadığını düşünüyorum. Kelly kriterini veya diğer karmaşık formülleri kullanarak bahis boyutunu hesaplasanız bile, ticaret alanında kesinlikle mükemmel bir çözüm yoktur. Daha önce bahsettiğim gibi, bahis boyutunu dinamik olarak ayarlamayı tercih ediyorum: Düşük kaliteli işlemler: doğrudan vazgeçin, katılmayın; Standart kaliteli işlemler: %1 sermaye riskini üstlenin; Yüksek kaliteli işlemler: %2 sermaye riskini üstlenin; Aşırı yüksek kaliteli işlemler: en fazla %4 sermaye riskini üstlenin. Ek açıklama: Bu en iyi bahis yöntemi mi? Emin değilim! Ama basit yolu seviyorum ve bu yöntem benim için iyi çalışıyor. İşlem kalitesini değerlendirme kriterim: İşlemlerde kullanılan strateji ve pozisyon açmadan önceki piyasa değişkenleridir. Sonuç olarak, işlem avantajının arkasındaki sayıları anlamak son derece önemlidir. Olasılıklara dayalı bir etkinlik olan ticarette, beklenti değeri ana kavramdır; gelecek 100 işlemdeki genel sonuca odaklanın, bir sonraki işlemin kâr veya zararına değil, büyük sayı yasasının etkisini kullanın; Kaldıraç, kârı artıran bir araç değildir, sadece fon kullanım verimliliğini artıran bir araçtır. Unutmayın, asla iflas riskiyle karşı karşıya kalmayın; pozisyon boyutu, satın aldığınız/sattığınız token değeridir ve risk, yanlış değerlendirme durumunda kaybedilen fon miktarıdır; hesap düşüşü kolaydır, geri kazanmak zordur; bahis boyutunu makul bir şekilde kontrol edin. Eğer yeniyseniz, işlemleri basitleştirmenizi öneririm: Her işlemde riski %1'in altında tutun, yüksek kaliteli A+ işlem biçimlerine alıştıktan sonra ayarlayın.