Peter Schiff: Altın, Bitcoin pazar payını "sömürüyor", altına dayalı Bitcoin yüksek seviyelerden %32 düştü.

Ekonomist Peter Schiff, altının Bitcoin'in en büyük tehdidi olduğunu uzun zamandır savunuyor. Temel görüşü, altının fiyat performansı ve piyasa konumunun, Bitcoin'in değer saklama aracı olarak cazibesini doğrudan zayıflatacağıdır.

1. 🥇 Temel Nokta: Altın ve Bitcoin'in "yerine geçme" ilişkisi
Şiff, altın ve Bitcoin'in değer saklama işlevi açısından doğrudan bir rekabet ilişkisi olduğunu düşünmektedir. Altın fiyatları sürekli yükseldiğinde ve tarihi zirvelere ulaştığında, yatırımcıların altına olan ilgisinin artabileceğini, bu durumun da Bitcoin gibi kripto para piyasalarından fonların çıkmasına neden olabileceğini belirtmektedir. Örneğin, 2025 yılının Ağustos ayındaki zirveden bu yana, altın cinsinden Bitcoin fiyatının yaklaşık %32 düştüğünü belirtmiş ve bu durumdan yola çıkarak "altının Bitcoin'in pazar payını yemekte olduğunu" değerlendirmiştir. Şiff, altının istikrarını sürekli vurgulamakta ve Bitcoin'in volatilitesi ile spekülatif doğasına eleştiriler yöneltmektedir. Bitcoin'in gerçek bir para değil, "spekülatif bir varlık" olduğunu ve içsel bir değerden yoksun olduğunu düşünmektedir.

2. 💰 Piyasa Dinamikleri ve Fon Akışı
Piyasa fonlarının altın ile Bitcoin arasında döngüsel bir şekilde hareket etmesi, Schiff'in bazı gözlemlerini destekliyor gibi görünüyor. Örneğin, Morgan Stanley'nin raporu, belirli piyasa koşullarında altın ile Bitcoin arasında "sıfır toplamlı oyun" özelliklerinin ortaya çıkabileceğini belirtmişti, yani fonlar altın ETF'sinden çıkarken, aynı zamanda Bitcoin ETF'sine girmektedir. Schiff, merkez bankalarının sürekli olarak altın alımını (yılda 1000 tonun üzerinde) ve Bitcoin'i seçmemelerini, Bitcoin'in "gelecekteki para" veya "dijital altın" statüsünü sorgulamak için sık sık alıntı yapmaktadır. Altının güçlü performansının, özellikle ekonomik belirsizlik dönemlerinde (örneğin, ticaret gerginliği altında) geleneksel bir güvenli liman varlığı olarak konumunu vurgulayacağını ve dolayısıyla Bitcoin'in benzer anlatısının zorluklarla karşılaşacağını düşünmektedir.

3. ⏳ Uzun Vadeli Perspektif ve Tarihsel Referans
Şiff, argümanını daha geniş bir makroekonomik ve tarihsel bağlama yerleştiriyor. Mevcut ekonomik durumu 1970'lerin stagflasyon dönemine benzetiyor ve hükümet açığı ile para arzının aşırı artışının enflasyonu tetikleyebileceğini belirtiyor; altın ise her zaman bu tür durumlara karşı bir korunma aracı olmuştur. Hisse senedi piyasası (örneğin Nasdaq endeksi) büyük bir düşüş yaşarsa, Bitcoin'in piyasa dalgalanması nedeniyle ciddi şekilde düşebileceğini (hatta 20.000 dolara kadar gerileyebileceğini) öngörüyor, oysa altın güvenli liman özelliği nedeniyle yükselebilir (belki 3.800 dolar/ons'u geçebilir). Şiff, eğer altın fiyatı gelecekte 5.000 dolar/ons seviyesine ulaşırsa, Bitcoin fiyatının yaklaşık 10.000 dolara kadar baskılanabileceğini belirtmiştir.

4. 🌍 Temel Farklılık: Varlık Özellikleri ve Para Fonksiyonu
Şiff ile Bitcoin destekçileri arasındaki temel ayrım, "para"nın doğasına dair anlayıştadır. O, paranın içsel değere sahip en yüksek piyasa değerine sahip bir mal olması gerektiğini düşünüyor ve Bitcoin'in bu standardı karşılamadığını savunuyor. Hatta Bitcoin ile altın arasında benzerlik görenlerin aslında "altın hakkında hiçbir şey bilmediğini" düşünüyor. Tokenleştirilmiş altının dijital ödeme alanında bir uygulama potansiyeline sahip olduğunu kabul etmesine rağmen, bunun hâlâ altının kendisinin fiziksel değerine dayandığını, Bitcoin'in temsil ettiği tamamen yeni bir sisteme değil.

Özetle, Peter Schiff'in "altın, Bitcoin'in en büyük tehdidi" şeklindeki değerlendirmesi, iki varlığın piyasa rolü, değer temeli, para işlevi ve tarihi performansları üzerine yaptığı karşılaştırmalı analize dayanmaktadır. Altın fiyatlarının sürekli yükselmesi ve piyasa kabulünün güçlenmesiyle, Bitcoin'in alternatif bir değer saklama aracı olarak cazibesinin azalacağına inanmaktadır.