Büyük likidasyon olayından sonra, Bitcoin aslında bir ribaund yaşadı, ancak son günlerde devam eden düşüş, özellikle ABD bölgesel bankalarının kredi sıkıntısı nedeniyle Bitcoin'in yeniden "kara Cuma" ile karşılaşmasına yol açtı ve fiyat bir ara 104.000 dolara düştü. Ekim ayının başında ABD hükümetinin kapanmasının etkisiyle, fiat için riskten korunma arayışındaki fonların etkisiyle, coin fiyatı bir ara yeni bir zirveye ulaştı ve altınla eş zamanlı hareket etti. Ancak bu haftadan itibaren, altın yeni zirveler yaparken, Bitcoin'in hareketi bununla zıt bir yön aldı. Ana akım kripto varlıkların fiyatlarının sürekli düşmesi nedeniyle, piyasada kripto varlık boğa koşusunun sona erip ermediği ve ayı piyasasının gelip gelmeyeceği konusunda giderek daha fazla ses yükselmeye başladı.

Boğa koşusunun devam etmesini destekleyen görüşler:
1. Piyasa yapısı hâlâ boğa piyasası, kritik destek olan Bitcoin'in 10 günlük hareketli ortalaması 20 günlük hareketli ortalamayı aşağıya kırmadı, ancak en çok kullanılan 50 günlük ve 200 günlük hareketli ortalamaların kesişimi gerçekleşmedi. Kısa vadede Bitcoin fiyatı baskı altında, ancak sürekli bir düşüş bölgesine geçiş için net bir sinyal yok. Pozisyon yapısı hâlâ çok stabil, çöküş belirtisi görmedik, bu sefer 104.000 dolar civarında sağlam kaldı, tam olarak destek seviyesi, destek seviyesinin geçerliliğini bir kez daha doğruladı. Tasfiye haritası da 104.000 ile 107.000 arasında en fazla tasfiye baskısının olduğunu gösteriyor, eğer 104.000'i sürekli olarak aşağı kırmazsa, piyasanın istikrar kazandığını gösteriyor.
2、Fiyat düşüyor, ancak borsa pozisyon hacmi net çıkış durumunda. Borsa cüzdanındaki fonların net girişi arttığında, bu genellikle yatırımcıların büyük miktarda Bitcoin'i borsa transfer etmeye hazır olduğunu gösterir. Bu genellikle yatırımcıların Bitcoin satmaya hazırlık içinde olduğu şeklinde yorumlanır ve potansiyel bir düşüş sinyalidir. Borsa cüzdanındaki fonların net çıkışı arttığında, bu genellikle yatırımcıların Bitcoin'i borsadan kendi soğuk cüzdanlarına çektiğini gösterir. Bu genellikle yatırımcıların uzun vadeli tutmayı tercih ettiğini belirtir ve potansiyel bir yükseliş sinyalidir. Şu anda fiyat düşmüş olmasına rağmen, borsadan çıkan pozisyonlar son bir yılın en yüksek seviyesinde. Bu, fiyat düştüğünde, büyük miktarda yatırımcının BTC almaya devam ettiğini ve korkuyla satmadığını gösterir; bu, tipik bir güçlü alım sinyali olup, uzun vadeli yatırımcıların düşüşü kullanarak pozisyonlarını artırdığını ifade eder.
3, Dev Balinaları Alım Yaptı
Kripto varlıkların dağılımına göre, bu yıl 1k-10k Bitcoin tutan balinalar ve 10k'dan fazla Bitcoin tutan dev balinalar sürekli olarak satış yaparken, 100-1k Bitcoin tutan köpekbalıkları Bitcoin alımını artırdı. Ancak bir haftalık perspektiften bakıldığında, geçen hafta hem balinalar hem de köpekbalıkları büyük ölçüde satış yaparken, dev balinalar bu Bitcoin'lerin neredeyse tamamını toplayarak, tersine bir şekilde Bitcoin alımını artırdı.
4. Pazar korku aralığında, belki de uygun bir alım pozisyonudur. Mevcut korku ve açgözlülük endeksi oldukça düşük bir seviyeye düşmüştür, 19 Ekim itibarıyla en düşük 22 civarına gerilemiştir, ancak aşırı korku olan yeşil aralığa girmemiştir. Son zamanlarda sürekli olarak aşırı korku aralığında kalan büyük olaylar arasında 2020'deki Covid-19 pandemisi, 2022'deki Luna ve FTX çöküşü ve 2025'teki Trump gümrük politikalarının neden olduğu riskten korunma davranışları yer almaktadır.
5. Makro çevre hâlâ olumlu.
Mevcut durumda, ABD Merkez Bankası faiz indirimine yeniden başladı. Piyasa, 2025 yılında iki kez daha faiz indirileceğini fiyatlıyor. Ayrıca, Powell'ın son konuşmalarında, önümüzdeki birkaç ay içinde QT'yi sona erdireceğini belirtmesi, makroekonomik anlamda olumlu sinyaller arasında. Ayrıca, şu anda ABD hükümeti bir duraksama durumunda ve önceki borçlanmalarla biriken TGA hesabındaki miktarın büyük bir kısmı dondurulmuş durumda, bu da piyasaya likidite sağlamayı zorlaştırıyor. Eğer hükümet duraksamasını sonlandırırsa, bu likidite piyasaya girecek ve varlıkların performansını destekleyecektir. Altın, son panik olaylarında yeni bir zirveye ulaştı. Likiditenin iyileşmesiyle birlikte, gelecekte bu fonların kripto para birimlerine akması mümkün olabilir. Büyük temizleme olayı sonrasında kripto piyasa duygusunun istikrara kavuşmasıyla birlikte, Bitcoin'in yeniden ribaund yapması bekleniyor. Ancak, bu durumun gerçekleşmesi için ABD'de sistematik bir riskin ortaya çıkmaması gerekiyor.
Ayı Piyasası'nın başlayacağına inanmak:
1、Kripto Varlıklar piyasası muhtemelen kaldıraç azaltma sürecine girebilir
Bu likidasyon olayından sonra, birçok kurum ve yüksek riskli sözleşme oyuncusu ciddi şekilde zarar gördü, piyasanın genelinde bir kaldıraç azaltma süreci ortaya çıkacak, sözleşme açık pozisyonlarının belirgin bir şekilde düştüğünü görebiliriz, piyasa yapıcılar kısa vadeli ciddi bir zarar sonrasında piyasa yapım ölçeğini de azaltacak. Genel piyasa kaldıraç azaltma sürecinde. 2. Yarılanma sonrası boğa koşusu aşaması sona erdi.
Bitcoin piyasası tarihsel olarak yaklaşık dört yılda bir yarılanma döngüsünü takip eden bir model sergilemektedir. Bu döngü genellikle dört aşamaya ayrılır: birikim (ayı piyasası dip noktası), yükseliş (boğa piyasası), dağıtım (zirve dalgalanması) ve düşüş (ayı piyasası). Tarihsel veriler, yarılanmadan 12-18 ay sonra genellikle boğa piyasası zirvesinin yaşandığını ve sonrasında ayı piyasasına geçildiğini göstermektedir. 2025 Ekim'i (yarılanmadan yaklaşık 18 ay sonra) bu pencere döneminin içerisindedir. Bu büyük tasfiye de döngü zirvesinin bir işareti olarak görülmekte ve sonrasındaki Bitcoin yükselişinin ivmesinin yetersiz olabileceği düşünülmektedir.
3、Mevcut makro ortam 2020-2021 yılına göre daha kötü. 2020-2021 boğa koşusu, Fed'in büyük ölçekli QE'sinden (4 trilyon dolar) ve düşük faiz oranı ortamından faydalandı ve riskli varlıkların (örneğin BTC) yükselmesine yol açtı. 2025'te, Fed faiz indirse de, genel para politikası nispeten temkinli ve benzer büyük ölçekli bir teşvikten yoksun.
4、Amerika'da sistemik risk olasılığı artıyor. Perşembe günü Amerikan borsa işlemleri sırasında iki bölgesel banka: Zions Bancorp (Zions) ve Western Alliance Bancorp (Western Alliance), dolandırıcılıkla bağlantılı kötü kredi sorunlarını açıkladı ve bu da bölgesel banka hisselerinin topluca değer kaybetmesine, endişelerin yayılmasına neden oldu. Ayrıca, Eylül ayında meydana gelen iki büyük iflas olayı: alt seviye otomobil kredi kuruluşu Tricolor ve büyük otomotiv parça tedarikçisi First Brands ile birleştiğinde, yatırımcılar ticari müşterilerin kredi durumunun kötüleşmesinden endişe ediyor. Jamie Dimon, "Böyle olaylar meydana geldiğinde, dikkatimi artırırım. Bunu söylememeliyim ama bir hamam böceği gördüğünüzde, muhtemelen daha fazlası gizleniyor. Herkes buna dikkat etmeli." Likidite açısından, Eylül ayının sonlarında, Fed'in ticari bankalardaki rezervleri 3 trilyon dolar eşiğinin altına düştü; bu eşik, birçok Fed yetkilisi tarafından "bol rezerv" ile "sıkı rezerv" arasındaki sınır olarak görülüyor ve likidite baskısı artmaya başladı. Likidite baskısı arttıkça, riskten korunma kapasitesi zayıf olan bölgesel orta ölçekli bankalar doğal olarak ilk hedef oluyor. Şu anda Hazine Bakanlığı'nın TGA hesap bakiyesi 850 milyar dolara yakın ve hesapta aşırı fon bulunmakta (Eylül ortasında yeniden doldurma tamamlandı) ancak 1 Ekim'de başlayan ABD hükümetinin kapanması nedeniyle, Hazine TGA hesabındaki paranın harcanamaması söz konusu. Hükümet kapanmasının sonunda sona ereceği ve Fed'in faiz indirimine gideceği kesin olmakla birlikte, şu anda piyasa zaten daha fazla faiz indirim beklentisi içeriyor ve ilave olumlu etkiler sınırlı olabilir. Eğer gelecekteki faiz indirimleri beklentilerin altında kalırsa, piyasa fiyat düzeltmesi yaşayabilir ve bu da kripto varlıklara ek baskılar getirebilir.
5, ABD borsa düzeltme riskiyle karşı karşıya. Ekim ayında ABD fon yöneticilerinin nakit tutma oranı %3.8'e düştü ve son 12 yılın en düşük seviyesini gördü. Genel olarak, %5'in üzerinde bir oran düşük risk iştahını, piyasanın dipte olduğunu gösterirken, %4'ün altında bir oran pozisyonların dolduğunu, fonların gergin olduğunu ve genellikle kısa vadeli bir tepe veya düzeltme sinyali olduğunu belirtir. Mevcut %3.8, fon yöneticilerinin ellerindeki nakitin azaldığını gösteriyor; kısa vadede ABD borsa piyasası kar realizasyonu aşamasına girebilir. ABD borsasındaki düzeltme, Kripto Varlıklar üzerinde daha fazla etkili olabilir.
Yorumlar bölümünde düşüncelerinizi paylaşın!