Son on yılda, borsa performansı yatırımcıları güldürdü🎉. Eylül 2015'ten bu yana, S&P 500'ün toplam getirisi %300'ü aştı, teknoloji şirketlerine odaklanan Nasdaq Kompozit Endeksi ise büyük yükselişle %400 arttı! Ancak, tüm hisse senetleri bu büyük yükselişe ayak uyduramadı. O büyük şirketlerin boyutları giderek artarken, küçük şirketlerin hisse senetleri biraz unutulmuş durumda. S&P 500'ün yüksek yoğunluklu performansında, bu fark belirgin hale geliyor. Küçük ve orta kapak hisse senetlerinin performansı ise nispeten sıradan. Russell 2000 ve S&P 600 endeksleri, aynı dönemde yalnızca %142 ve %155 yükseldi.
Ancak, bu yatırımcılar için nadir bir fırsat yaratabilir. Tarihsel olarak, küçük hisse senetlerinin performansı büyük hisse senetlerinden daha iyi olmuştur, ancak bu performans döngüseldir ve 5 ila 16 yıl sürebilir. Şu anda küçük hisse senetlerinin istisna performans döngüsünün sonuna yaklaşmış olabiliriz, gelecekte bunların piyasa endeksini geride bırakması bekleniyor. Hisse senedi seçerken basit filtreleme kriterleri ekleyebilirseniz, getiri daha iyi olabilir.
Son on yıl içinde, Russell 2000 endeksinin yıllık ortalama getirisi S&P 500'den %5.8 daha düşük. Bu, kaydedilen en kötü küçük hisse senedi on yıllık yıllık getiri farklarından biridir. Russell 2000 1984'te ortaya çıkmasına rağmen, Distillate Capital'in verilerine göre, 1935'ten bu yana orta kapak hisseleri, en iyi hisselerle karşılaştırıldığında asla -%6'nın altında on yıllık yıllık getiri farkı yaşamamıştır. Analistler şunları belirtiyor: "Daha önce, karşılaştırmalı getiri benzer düşük seviyelere ulaştığında, genellikle sonrasında tersine dönme yaşanır ve yıllarca süren büyük bir outperformance aşamasını teşvik eder."
Tam olarak, son farkın bu kadar kötü olduğu zaman, internet balonunun zirvesindeydi. O zaman, büyük hisseler balonun patlamasından ağır bir darbe aldı, ancak küçük hisseler oldukça istikrarlı bir performans sergiledi. 2000 ile 2009 yılları arasında Russell 2000, %3.51 bileşik ortalama yıllık getiri sağlarken, S&P 500 negatif %0.95 oldu. Ancak küçük hisselerin mükemmel performansı, iki korkunç ayı piyasasından geçmek zorunda kalmadı. 1950'lerin sonu ve 1960'larda, S&P 500 hala mükemmel bir performans sergiliyordu, ancak küçük hisseler de olağanüstü bir performans gösterdi.
Elbette, trendin tersine dönmesini beklemek, küçük hisse senetlerine yatırım yapmanın tek nedeni değildir. Şu anda küçük hisse senetlerini özellikle cazip kılan bir başka neden daha var; peki trend neden yakın gelecekte değişebilir?
Piyasa endeksinin yüksek fiyatlarından bahsederken, S&P 500'ün öncü fiyat/kazanç oranının 22.2 ile tarihsel bir zirve olduğunu belirtmek gerekir. Ancak, küçük hisseler özellikle kârlı olanlar şu anda mükemmel bir yatırım değeri göstermektedir. Örneğin, S&P 600, şirketlerin GAAP temelinde sürekli kâr etmesini gerektiriyor ve mevcut öncü fiyat/kazanç oranı yalnızca 15.7'dir. S&P 600 ile S&P 500'ün değerleme oranı 0.7'dir. Bu kadar büyük bir farkın son görüldüğü zaman 1999 yılıydı; o dönem küçük ve orta kapak hisselerin büyük hisselere kıyasla performans döneminin dip noktasıydı.
Dikkate değer olan, Russell 2000'in değerlemesinin S&P 600 kadar çekici olmamasıdır. 2020'den bu yana, geniş bir endeks değerleme priminin S&P 600'e göre keskin bir şekilde arttığı görülmüştür. Bu, kaliteli küçük hisse senetlerini seçmenin önemini kanıtlamaktadır. S&P 600, basit bir tarama kriteri olarak GAAP kazancını kullanarak son 30 yılda Russell 2000'i belirgin şekilde geride bırakmıştır. Distillate Capital'in araştırmacıları, pozitif serbest nakit akışının kaliteli küçük ve orta boy hisse senetlerini seçmek için yeterli bir filtre olduğunu bulmuşlardır. Aslında, Russell 2000'deki pozitif nakit akışına sahip üyeler, ayı piyasasında ve boğa piyasasında endeksten daha iyi performans göstermiştir.
Mevcut piyasa ortamından daha iyi yararlanmak için, karı istikrarlı veya pozitif nakit akışına sahip küçük ölçekli hisse senetlerine yatırım yapmak bir avantajdır. Kaliteli küçük ölçekli hisse senetlerini bulmanın iyi yollarından biri Avantis'in Amerika Küçük Ölçekli Hisse Senedi Değeri ETF'sidir. Bu fon yöneticisi, Russell 2000 üyelerini filtrelemek için seçim kriterleri kullanıyor, ana değer göstergesi ise şirketin nakit akışı ile defter değeri oranıdır. Finansal hisse senetleri için ise, yapısı ve muhasebe unsurları nedeniyle, esas olarak düzeltilmiş net gelir ile defter değeri kullanılmaktadır. Bu, fon içindeki hisse senetlerinin kalitesini garanti altına alır.
Yatırımcılar, biraz daha yüksek bir yönetim ücreti (0.25%) ödemek zorunda kalacaklar, ancak kaliteli orta kapak hisseleri daha iyi performans gösterirse, bu yatırım buna değer. Eğer endeks fonlarına bağlı kalmak istiyorsanız, S&P 600'ü takip eden daha düşük ücretli ETF'ler bulabilirsiniz. Ancak dikkatli olun, orta kapak fonları genellikle daha düşük likidite nedeniyle daha büyük takip hataları yaşar. Hangi yolu seçerseniz seçin, şu anda orta kapak hisselerine yatırım yapma fırsatları oldukça büyük.😊
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Son on yılda, borsa performansı yatırımcıları güldürdü🎉. Eylül 2015'ten bu yana, S&P 500'ün toplam getirisi %300'ü aştı, teknoloji şirketlerine odaklanan Nasdaq Kompozit Endeksi ise büyük yükselişle %400 arttı! Ancak, tüm hisse senetleri bu büyük yükselişe ayak uyduramadı. O büyük şirketlerin boyutları giderek artarken, küçük şirketlerin hisse senetleri biraz unutulmuş durumda. S&P 500'ün yüksek yoğunluklu performansında, bu fark belirgin hale geliyor. Küçük ve orta kapak hisse senetlerinin performansı ise nispeten sıradan. Russell 2000 ve S&P 600 endeksleri, aynı dönemde yalnızca %142 ve %155 yükseldi.
Ancak, bu yatırımcılar için nadir bir fırsat yaratabilir. Tarihsel olarak, küçük hisse senetlerinin performansı büyük hisse senetlerinden daha iyi olmuştur, ancak bu performans döngüseldir ve 5 ila 16 yıl sürebilir. Şu anda küçük hisse senetlerinin istisna performans döngüsünün sonuna yaklaşmış olabiliriz, gelecekte bunların piyasa endeksini geride bırakması bekleniyor. Hisse senedi seçerken basit filtreleme kriterleri ekleyebilirseniz, getiri daha iyi olabilir.
Son on yıl içinde, Russell 2000 endeksinin yıllık ortalama getirisi S&P 500'den %5.8 daha düşük. Bu, kaydedilen en kötü küçük hisse senedi on yıllık yıllık getiri farklarından biridir. Russell 2000 1984'te ortaya çıkmasına rağmen, Distillate Capital'in verilerine göre, 1935'ten bu yana orta kapak hisseleri, en iyi hisselerle karşılaştırıldığında asla -%6'nın altında on yıllık yıllık getiri farkı yaşamamıştır. Analistler şunları belirtiyor: "Daha önce, karşılaştırmalı getiri benzer düşük seviyelere ulaştığında, genellikle sonrasında tersine dönme yaşanır ve yıllarca süren büyük bir outperformance aşamasını teşvik eder."
Tam olarak, son farkın bu kadar kötü olduğu zaman, internet balonunun zirvesindeydi. O zaman, büyük hisseler balonun patlamasından ağır bir darbe aldı, ancak küçük hisseler oldukça istikrarlı bir performans sergiledi. 2000 ile 2009 yılları arasında Russell 2000, %3.51 bileşik ortalama yıllık getiri sağlarken, S&P 500 negatif %0.95 oldu. Ancak küçük hisselerin mükemmel performansı, iki korkunç ayı piyasasından geçmek zorunda kalmadı. 1950'lerin sonu ve 1960'larda, S&P 500 hala mükemmel bir performans sergiliyordu, ancak küçük hisseler de olağanüstü bir performans gösterdi.
Elbette, trendin tersine dönmesini beklemek, küçük hisse senetlerine yatırım yapmanın tek nedeni değildir. Şu anda küçük hisse senetlerini özellikle cazip kılan bir başka neden daha var; peki trend neden yakın gelecekte değişebilir?
Piyasa endeksinin yüksek fiyatlarından bahsederken, S&P 500'ün öncü fiyat/kazanç oranının 22.2 ile tarihsel bir zirve olduğunu belirtmek gerekir. Ancak, küçük hisseler özellikle kârlı olanlar şu anda mükemmel bir yatırım değeri göstermektedir. Örneğin, S&P 600, şirketlerin GAAP temelinde sürekli kâr etmesini gerektiriyor ve mevcut öncü fiyat/kazanç oranı yalnızca 15.7'dir. S&P 600 ile S&P 500'ün değerleme oranı 0.7'dir. Bu kadar büyük bir farkın son görüldüğü zaman 1999 yılıydı; o dönem küçük ve orta kapak hisselerin büyük hisselere kıyasla performans döneminin dip noktasıydı.
Dikkate değer olan, Russell 2000'in değerlemesinin S&P 600 kadar çekici olmamasıdır. 2020'den bu yana, geniş bir endeks değerleme priminin S&P 600'e göre keskin bir şekilde arttığı görülmüştür. Bu, kaliteli küçük hisse senetlerini seçmenin önemini kanıtlamaktadır. S&P 600, basit bir tarama kriteri olarak GAAP kazancını kullanarak son 30 yılda Russell 2000'i belirgin şekilde geride bırakmıştır. Distillate Capital'in araştırmacıları, pozitif serbest nakit akışının kaliteli küçük ve orta boy hisse senetlerini seçmek için yeterli bir filtre olduğunu bulmuşlardır. Aslında, Russell 2000'deki pozitif nakit akışına sahip üyeler, ayı piyasasında ve boğa piyasasında endeksten daha iyi performans göstermiştir.
Mevcut piyasa ortamından daha iyi yararlanmak için, karı istikrarlı veya pozitif nakit akışına sahip küçük ölçekli hisse senetlerine yatırım yapmak bir avantajdır. Kaliteli küçük ölçekli hisse senetlerini bulmanın iyi yollarından biri Avantis'in Amerika Küçük Ölçekli Hisse Senedi Değeri ETF'sidir. Bu fon yöneticisi, Russell 2000 üyelerini filtrelemek için seçim kriterleri kullanıyor, ana değer göstergesi ise şirketin nakit akışı ile defter değeri oranıdır. Finansal hisse senetleri için ise, yapısı ve muhasebe unsurları nedeniyle, esas olarak düzeltilmiş net gelir ile defter değeri kullanılmaktadır. Bu, fon içindeki hisse senetlerinin kalitesini garanti altına alır.
Yatırımcılar, biraz daha yüksek bir yönetim ücreti (0.25%) ödemek zorunda kalacaklar, ancak kaliteli orta kapak hisseleri daha iyi performans gösterirse, bu yatırım buna değer. Eğer endeks fonlarına bağlı kalmak istiyorsanız, S&P 600'ü takip eden daha düşük ücretli ETF'ler bulabilirsiniz. Ancak dikkatli olun, orta kapak fonları genellikle daha düşük likidite nedeniyle daha büyük takip hataları yaşar. Hangi yolu seçerseniz seçin, şu anda orta kapak hisselerine yatırım yapma fırsatları oldukça büyük.😊