Son zamanlarda küresel finansal piyasalarda dikkat çekici bir fenomen ortaya çıktı: risk iştahındaki belirgin artış varlık dağılımını yeniden şekillendiriyor. Bu eğilim, şifreleme para piyasasını, özellikle de Bitcoini olumlu bir şekilde etkiledi.

Yatırımcılar, altın gibi geleneksel güvenli varlıklardan yavaş yavaş çekilirken, daha yüksek getiri sağlayabilecek riskli varlıklara yöneliyorlar. Bu fon akışındaki değişimde, şifreleme para birimleri önemli bir hedef haline geldi.

Ancak, bu eğilim tek yönlü bir gelişme değildir. Piyasa likiditesindeki değişiklikler, özellikle Fed'in faiz artırımı gibi politika ayarlamaları, şifreleme para piyasası üzerinde olumsuz etki yaratabilir. Yüksek faiz ortamı yalnızca piyasa likiditesini azaltmakla kalmaz, aynı zamanda faiz getirmeyen varlıkların (altın ve Bit dahil) fırsat maliyetini artırarak, her iki varlık sınıfının da aynı anda düşüş baskısı ile karşılaşmasına neden olabilir.

Dikkate değer bir nokta, bazı yapısal değişikliklerin, altın ETF'sinin fon çıkışı gibi, dolaylı olarak şifreleme para birimi pazarına fayda sağlayabileceğidir. Bu durumda, altın pazarından çekilen bazı fonların şifreleme para birimi pazarına akması, bir 'sıfır toplamlı oyun' etkisi yaratabilir.

Ayrıca ilginç bir 'ikame etkisi'nin gerçekleştiğini gözlemliyoruz. Altın, geleneksel bir güvenli liman varlığı olarak, konumunu 'dijital altın' olarak adlandırılan Bitcoin tarafından tehdit ediliyor. Ekonomik görünüm iyimser olduğunda ve piyasa risk iştahı arttığında, yatırımcılar muhtemel daha yüksek getiriler için paralarını muhafazakar altından Bitcoin'e kaydırma eğiliminde olabilir.

Ancak, likiditenin bu iki varlık üzerindeki ortak etkisini göz ardı edemeyiz. Küresel likiditedeki değişikliklerin altın ve şifreleme para birimlerinin fiyatları üzerinde derin etkileri vardır. Merkez bankaları sıkılaştırma politikaları uyguladığında, piyasa likiditesi azalır ve bu durum iki varlığın da baskı altında kalmasına yol açabilir. 2022'de altının yükselip Bit'in büyük bir düşüş yaşaması, o dönemdeki Fed'in agresif faiz artırma politikasıyla yakından ilişkilidir.

Genel olarak, finansal piyasa derin bir dönüşüm geçiriyor ve geleneksel güvenli varlıklar ile yeni dijital varlıklar arasındaki ilişki yeniden tanımlanıyor. Yatırımcıların bu değişiklikleri yakından takip etmeleri gerekiyor, böylece sürekli evrilen küresel finansal yapıya uyum sağlayabilirler.