Zumiez, ikinci çeyrek gelirlerinde %2'lik bir artış kaydetti.

Anahtar noktalar

• Gelirler ikinci çeyrekte 214,3 milyon dolara ulaşarak şirketin önceki tahminlerinin üst sınırında yer aldı ve bir önceki yıla göre %1,9 arttı.

• Brüt marj %35,5'e yükseldi, bir önceki yıla göre 1,3 puan arttı.

• Operasyon marjı %0,1 ile hafifçe pozitif hale geldi, ancak şirket hâlâ hisse başına 0,06 dolar net zarar kaydetmeye devam etti.

Zumiez (NASDAQ:ZUMZ), kaykay, kış sporları ve genç yaşam tarzı için giyim ve ekipman üzerine uzmanlaşmış bir perakendeci, 4 Eylül 2025'te 2025 mali yılının ikinci çeyrek mali sonuçlarını açıkladı. Öne çıkan noktalar arasında gelirlerin 214,3 milyon dolara ulaşması, şirketin kendi tahminlerinin üst sınırının hafif üzerine çıkması ve bir önceki yılın aynı dönemindeki 210,2 milyon doları geçmesi bulunuyor. Brüt marj (GAAP) önemli bir iyileşme göstererek %35,5'e ulaştı. Şirket %0,1'lik pozitif bir operasyonel marj elde etmesine rağmen (GAAP), zararlar devam etti ve hisse başına zarar 0,06 dolar oldu.

Bu sonuçlar, özellikle Kuzey Amerika'daki satışların hızlanmasıyla birlikte şirketin beklentilerini aştı; bu durum, önemli geri dönüş döneminin başlangıcında gözlemlenen olumlu eğilimlere katkıda bulundu, uluslararası sürekli zorluklar ve maliyet baskılarının kârlılığa etkisine rağmen.

Zumiez İş Modeli ve Son Stratejiler

Zumiez, gençler için giyim, ayakkabı, aksesuarlar ve kaykaylar ile snowboard tahtaları gibi spor ürünlerinde uzmanlaşmış bir perakendecidir. Amerika Birleşik Devletleri, Kanada, Avrupa ve Avustralya'da 700'den fazla mağaza işletmektedir ve her bölgeye uyum sağlamak için fiziksel konumları e-ticaret siteleriyle birleştirmektedir.

Şirketin son dönemdeki yaklaşımı, ürün seçimine, benzersiz bir ürün yelpazesi oluşturmaya ve müşteri deneyimine yatırım yapmaya odaklanmaktadır. Başarı, özel markalar sunma ve genç tüketiciler arasında gelişen moda trendlerine hızla uyum sağlama yeteneğine bağlıdır. Büyüme için anahtar bir faktör, çevrimiçi ve mağaza içi deneyimlerin entegrasyonudur; bu, müşterilerin farklı kanallar üzerinden sorunsuz bir şekilde alışveriş yapmalarını ve mümkün olduğunda yerel olarak çevrimiçi siparişleri yerine getirmelerini sağlar.

Çeyrek İncelemesi: Satış İvmesi ve Kar Marjında Karışık Sinyaller

Çeyrek, üst düzey performansta belirgin bir iyileşme gösterdi ve gelirler 214,3 milyon dolara ulaştı, bu da geçen yıla göre %1,9'luk bir artış anlamına geliyor. Gelirler, şirketin daha önceki 207 milyon ila 214 milyon dolar aralığını hafifçe aştı. Benzer satışlar, en az bir yıldır açık olan mağazalardaki gelir değişimlerini ve e-ticaret siparişlerini ölçen bir gösterge olarak %2,5 arttı. Kuzey Amerika'daki benzer satışlar %4,2 artış gösterdi ve bu, uluslararası düzeyde düz veya negatif performansa rağmen sağlam bir iç pazar olduğunu öneriyor.

Brüt marj (GAAP) %34,2'den %35,5'e yükseldi. Faaliyet marjı, önceki yılın negatif marjına kıyasla %0,1 ile hafif bir şekilde pozitif hale geldi, ancak bu net kârlılığa dönüşmek için yeterli olmadı. Net zarar (GAAP), geçen yılın aynı döneminde 0,8 milyon dolardan 1,0 milyon dolara hafifçe genişledi ve seyreltilmiş hisse başına kazanç (GAAP) -0,06 dolar oldu; bu, şirketin döneme ilişkin zarar tahmininden daha iyiydi.

Yönetim, güçlü satışları ürün tanıtım ve müşteri deneyimi girişimlerine atfetti ve bu da geri dönüş sezonunun ivmesini artırdı. 2025 mali yılının üçüncü çeyreğine ilişkin ilk rakamlar, 1 Eylül'e kadar 30 günde yıllık %10,6'lık bir net satış artışı da dahil olmak üzere, özellikle Kuzey Amerika'da sürekli güçlü bir talep olduğunu göstermektedir. Uluslararası pazarlar, özellikle Avrupa, geri kaldı ve satış büyümesine beklenenden daha az katkıda bulundu; bu da bir önceki çeyrekte belirtilen sorunlarla uyumlu.

Önemli bir olay, Kaliforniya'daki maaş ve çalışma saatleriyle ilgili bir dava ile ilgili 3,6 milyon dolarlık bir yasal anlaşmaydı. Bu durum, 2025'in ilk altı aylık sonuçlarında hisse başına 0,15 dolarlık olumsuz bir etki yarattı. Hisse geri alımları devam etti, 2025 mali yılının ikinci çeyreğine kadar bu yıl içinde geri alımlar için 32,8 milyon dolar harcandı. Daha az hisse sayısı, gelecekteki hisse başına sonuçlara yardımcı olurken, mevcut dönemde hisse başına kayıpları baskı altında tutuyor.

Okula dönüş sonuçları, segmentlere göre ayrıntılar ve ürün hatları bağlamı

Şirket, “okula dönüşte karşılaştırılabilir satışlardaki %11,2'lik artışla üçüncü çeyrek tarihine kadar bir hızlanma” bildirdi; bunun büyük kısmı Kuzey Amerika'dan kaynaklandı ve burada karşılaştırılabilir satışlar 1 Eylül 2025'te sona eren 30 gün içinde %13 arttı. Bu sonuçlar, geçen yılki okula dönüşteki çift haneli kazançlara dayanmaktadır ve mevcut pazarlamanın, özel markalı giysiler de dahil olmak üzere, hedef kitleleri arasında güçlü bir çekiciliğe sahip olduğunu önermektedir.

Operasyonel olarak, Zumiez, son mali yılın kapanışında değişiklik olmaksızın 730 mağaza ile dönemi tamamladı. Şirket, 2025 mali yılında Kuzey Amerika'da beş ve Avustralya'da bir olmak üzere toplam altı yeni açılış planlamaktadır. Sermaye harcamaları, 2 Ağustos 2025'te sona eren altı ayda 14,1 milyon dolar olarak gerçekleşti.

Bu arada, uluslararası ticaret zorluklarla karşılaşmaya devam ediyor. Kuzey Amerika'da güçlü satışlar ve artışlar, önceki çeyreklerde belirtildiği gibi diğer bölgelerdeki zayıflıkla tezat oluşturuyor. Şirketin fiziksel ve çevrimiçi platformları, zumiez.com gibi, hem yerel hem de dijital satışları desteklemeye yardımcı oluyor, ancak uluslararası çekim hala izlenmesi gereken bir alan.

Bilanço da, nakit ve menkul kıymetler, büyük ölçüde hisse geri alımları ve sermaye harcamaları nedeniyle, geçen yıl 127,0 milyon dolardan 106,7 milyon dolara düştü, işletme kayıplarından daha fazla. Stoklar 157,7 milyon dolarda stabil kaldı. Operasyonel nakit akışı, geçen yılın performansına kıyasla yılın ilk yarısında iyileşti ve 2025'in ilk altı ayında operasyonel faaliyetlerde kullanılan net nakitte 5,9 milyon dolarlık bir azalma yaşandı (GAAP).

İleriye Bakış: Yönlendirme ve Perspektifler

2025 mali yılının üçüncü çeyreği için yönetim, net satışların 232 ila 237 milyon dolar arasında, işletme marjının %2,3 ila %3,3 arasında ve seyreltilmiş hisse başına kazancın 0,19 ila 0,29 dolar arasında olmasını öngörüyor. Karşılaştırılabilir satışların %5,5 ila %7,5 arasında büyümesi bekleniyor. Bu, son çeyreğe göre bir adım ileriye temsil ediyor ve Kuzey Amerika'daki sürekli güçlenmenin yanı sıra geri dönüş sezonunun ivmesiyle destekleniyor. Şirket, tarife ve tüketici talebiyle ilgili belirsizlikleri öne sürerek, 2025 mali yılı için bu üçüncü çeyrek perspektifinin ötesinde herhangi bir yönlendirme sağlamıyor.

Yatırımcılar brüt marj, operasyonel maliyetler ve satış eğilimlerinin nasıl geliştiğini gözlemlemelidir, özellikle uluslararası zayıflık ve maliyet baskıları riskler yaratmaya devam ettiği için. Yönetim, satış stratejisinin etkinliği, müşteri deneyimi ve sermaye tahsisini odak noktaları olarak vurgulamaya devam ediyor, ancak daha geniş ekonomik ve politik evrimin önümüzdeki çeyreklerdeki sonuçları belirleyeceğini uyarıyor. Zumiez şu anda temettü ödemiyor.

Gelir ve net kâr, aksi belirtilmedikçe, (GAAP) Amerika Birleşik Devletleri'nde genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine göre sunulmaktadır.