Coinbase ve Glassnode raporu "3-6 ay boyunca Bitcoin boğa piyasasının devam etmesi bekleniyor"

Coinbase Institutional ve Glassnode tarafından 20'sinde yayınlanan bir rapora göre, çoğu yatırımcı Bitcoin boğa piyasasının önümüzdeki 3-6 ay boyunca devam etmesini bekliyor. “Belirsizlikte Yol Almak” alt başlıklı rapor, Bitcoin'in tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra düşüş yaşadığı son piyasa durumunu yansıtıyor.

Rapor, Coinbase Institutional'in araştırma başkanı David Duong'un bir girişiyle başlıyor. Duong, makroekonomik, düzenleyici ve politika ortamının kripto para birimleri için elverişli olacağını düşünüyor ve dijital varlıklarla ilgili şirketlerin kripto para birimlerine olan talebi artıracağını vurguladı. Yıl sonu faiz indirimleri ile yaklaşık $7 trilyon dolarlık hareketsiz fonun harekete geçirilebileceğini öngördü. Ancak, hükümet kapanışı nedeniyle ekonomik verilere erişimdeki sınırlamaları ve dijital varlık güveni ( DAT ) iş modellerinin uzun vadeli sürdürülebilirliği konusundaki belirsizlikleri ana zorluklar olarak belirtti. Anket verileri, yazarların piyasa içgörüleri ile birlikte analiz edildi.

Duong, “2025'in 4. çeyreği için temkinli bir iyimserlik sürdürüyoruz,” diyerek mevcut Bitcoin piyasa ortamının özellikle elverişli olduğunu değerlendiriyor.

Kurumsal ve Bağımsız Yatırımcılar Arasındaki Farklı Görüşler

Anket, 61 kurum ve 63 bağımsız yatırımcı arasında gerçekleştirildi. Sonuçlar, iki grubun piyasa trendleri hakkında farklı görüşlere sahip olduğunu gösterdi.

Her iki grup da Bitcoin konusunda iyimserdi, ancak çoğu kurumsal yatırımcı mevcut boğa pazarının son aşamasına girdiğine inanırken, bağımsız yatırımcılar pazarın hala birikim aşamasında veya tam anlamıyla yükselme aşamasında olduğunu değerlendirdi.

Büyük piyasa değeri olan alternatif coinler için tercihlerde de farklılıklar ortaya çıktı. Anket sonuçlarına göre, kurumsal yatırımcıların %38'i büyük piyasa değeri olan alternatif coinlerin önümüzdeki 3-6 ay içinde en iyi performansı göstermesini beklerken, bağımsız yatırımcıların sadece %29'u bu görüşteydi. Öte yandan, bağımsız yatırımcılar dijital varlık mülklerine (DATs) yönelik daha iyimserdi; kurumsal yatırımcılar için bu oran %14, bağımsız yatırımcılar için %8'di (. İlginç bir şekilde, kurumsal yatırımcıların %8'i Bitcoin'in en kötü varlık olacağını tahmin ederken, diğer %8'i ise DAT'ların en iyi varlık olacağını öngördü, ancak bunların aynı gruplar olup olmadığı belirtilmemiş.

Bağımsız yatırımcıların %15'i Bitcoin'in 2025'in sonunda en kötü performansı göstereceğini düşündü. Bu arada, kurumsal yatırımcıların %60'ı ve bağımsız yatırımcıların %42'si küçük piyasa değerine sahip altcoin'leri en kötü varlıklar olarak değerlendirdi.

Her iki grup, kötüleşen makroekonomik koşulları en büyük risk faktörü olarak gösterdi )38% kuruluşlar, %29 bağımsız(. Jeopolitik riskler, hackleme ve düzenleyici başarısızlıklar her iki grup için de endişe kaynağıydı, ancak bağımsız yatırımcılar likidite azalması ve DAT başarısızlığı olasılığına karşı daha duyarlıydı.

) Her İki Grup Arasındaki Ortak İnançlar

Hem kurumsal hem de bağımsız yatırımcılar, SEC'nin tek isimli spot kripto para ETF'sinin onaylanmasının piyasa büyümesinin büyük bir itici gücü olacağına inanıyor. Bağımsız yatırımcılar ETF onayının etkisi konusunda kurumsallara kıyasla daha iyimserdi; her iki grup içinde yalnızca yaklaşık %13 ila %14'ü SEC onay haberi ile piyasanın etkilenmeyeceğini söyledi.

Her iki grup da büyük token varlıklarına sahip kripto para şirketleri için rezerv token yakımını ve geliştirme maliyetlerini en önemli öncelikler olarak gösterdi. DAT'ları mevcut kripto para piyasasında en aktif ticaret yapılan yatırım ürünü olarak değerlendirdiler. Bağımsız yatırımcılar Bitcoin'i DAT'lar kadar yoğun görürken, kurumsal yatırımcılar Solana'yı DAT'lardan sonra en aktif ticaret yapılan ikinci varlık olarak gördü.

Yeni Trendlerin ve Bitcoin-Ethereum Dinamiklerinin Analizi

Raporun son kısmı, DAT'ların 2025 yazından bu yana yeni bir piyasa trendi olarak ortaya çıktığını ve ETH ile SOL üzerindeki varlıklarını dramatik bir şekilde artırdığını vurguladı. Daha önce, Bitcoin tutan şirketler piyasayı domine ediyordu.

Pazar payı açısından, Bitcoin'in pazar hâkimiyeti Q3'te %7 azaldı ancak Eylül ayında toparlandı. Bu arada, Ethereum'un payı %4 arttı. Bitcoin ve Ethereum spot ETF'leri için büyüme verilerine bakıldığında, ETH ETF'leri Temmuz'dan Eylül 2025'e kadar yatay büyüme gösterdi ancak son zamanlarda dalgalanma belirtileri göstermeye başladı. Aksine, Bitcoin ETF'leri kademeli ve istikrarlı bir büyüme kaydetti.

Ağustos ayında, ETH ETF'lerinin giriş boyutu, Bitcoin ETF'lerinin 10 katını aşarak ETH'nin Bitcoin'i geçme olasılığı hakkında tartışmalara yol açtı. ###'de başlayan bu piyasa döngüsü, önceki döngülerdeki hızlı dalgalanmaların aksine, kademeli yükselişler ve düşüşler gösteriyor ve özellikle Ethereum, geçmişteki büyük yükselişler yerine uzun vadeli bir düşüş eğilimi sergiliyor.