Figma'nın son performansı herkesin gelirindeki yükselişten şaşırmasına neden oldu, ancak görünüşe göre Wall Street'in onun için beklentileri biraz fazla yüksek olabilir. Figma, halka açık bir şirket olarak performansını ilk kez açıkladığında %46,5'lik bir gelir artışı kaydetti. Kullanıcı dostu bir dijital içerik oluşturma uzmanı olarak, Temmuz ayı sonunda borsa pazarına girdi ve IPO aracılığıyla 1.2 milyar dolar topladı, hisse fiyatı hızla yükseldi. İlk gün kapanışında, hisse fiyatı 122 dolara ulaştı ve bu, 33 dolarlık IPO resmi fiyatlamasından çok daha yüksek. Ancak, sonrasında hisse fiyatı düşmeye başladı; birinci çeyrek mali raporu yayınlanmış olmasına rağmen bu eğilimi durduramadı ve toplam düşüş %55,3'e ulaştı.

Finansal olarak, bu şirket gerçekten de biraz sıradışı. Gelir artmaya devam ederken, operasyonel maliyetler büyük ölçüde düştü. Bu kazanç, IPO'dan kaynaklanıyor; Figma uzun zamandır hisse senedi tazminat planı uyguluyor, bu da gerçek operasyonel maliyetlerin daha düşük görünmesine neden oluyor. Ancak, bu finansal teknikler çıkarıldığında, şirketin ayarlanmış operasyonel kazancı yine de artış gösteriyor.

Figma, belirli bir anlamda kârlılık sağlasa da, ayarlanmış fiyat-kazanç oranı (P/E) 170.4'e ulaşarak şaşırtıcı bir seviyeye çıkıyor; bu rakam, yazılımın yüksek büyüme pazarında bile oldukça yüksek. Karşılaştırıldığında, diğer pazar gözdesi olan MicroStrategy ve Shopify'ın fiyat-kazanç oranları görece daha ucuz görünüyor.

Figma, Adobe, Microsoft ve Apple gibi endüstri devleriyle karşı karşıya olduğunda, rekabet baskısı oldukça fazladır. Araçlarının bazı alanlarda benzersiz olmasına rağmen, pazar hâlâ kalabalık ve rekabet, engin bir okyanusta mücadele etmek kadar zordur. Figma, güçlü bir yürütme yeteneği ve sürekli yenilik yoluyla uzun vadeli sürdürülebilir büyüme sağlamalıdır. Göz ardı edilmemesi gereken bir nokta, şirketin CEO'su Dylan Field'ın yaratıcı olmasına rağmen, deneyimsizliği yatırımcılar açısından önemli bir risk oluşturmaktadır.

Gelecekte, Figma'nın istikrarlı bir gelişim sağlamak için büyüme ivmesini devam ettirmesi gerekiyor. Şu anda piyasa değeri 26.6 milyar ulaştığında muhtemelen olgunlaşmamış durumda, risklerin hisse senedi fiyatına daha iyi yansıtılmasını beklemek gerekiyor. Bunun öncesinde, bu hisse senedine sahip olduğumu söylemek, hayalinizdeki bir durum. Yatırımcılar için, pazarın bu şirketin risklerini ve potansiyelini nasıl değerlendirdiğine dikkat etmek hala çok önemlidir.