BlackRock, kripto ETF ‘patlaması’ öncesinde BTC ve ETH'ye odaklanmaya devam edecek.

Yeni ABD kripto ETF lansmanları, devam eden hükümet kapanması nedeniyle duraklama aşamasında kalıyor.

Bu, yaklaşan ürün dalgasının nasıl görüneceğini anlamak için daha fazla zaman olduğu anlamına geliyor — ve dünyanın en büyük varlık yöneticisinin ( katılacağı ya da katılmayacağı.

Geçen hafta Londra'daki Dijital Varlık Zirvesi sahnesinde BlackRock'tan Matt Kunke ve 21Shares'tan Mandy Chiu ile olmak, bir TradFi kurumu ile kripto merkezli bir firmanın farklı ürün geliştirme yaklaşımlarını keşfetmek için benzersiz bir fırsat verdi.

SEC'in, ETP çerçevesinde hangi kripto varlıkların kabul edileceğine dair genel listeleme standartları sunmasıyla birlikte, Kunke şunları belirtti: “Bu kapsamda hayal edebileceğiniz her şeyi piyasaya sürecek bir varlık yöneticisi muhtemelen olacaktır.”

Bu, bir tür “Kambriyen patlaması” olacak, diye ekledi, 540 milyon yıl önceki hızlı hayvan çeşitlenme dönemine atıfta bulunarak.

Avrupa'da yaklaşık 50 ETP sağlayıcısı olan 21Shares, ABD'li yatırımcılara benzer erişim noktaları sunmayı hedefleyen firmalardan biri. Ağustos )'de bir Bloomberg Intelligence analisti tarafından paylaşılan bu uzun teklif listesinde firmanın adı sıkça geçiyor ve o zamandan beri çok sayıda başka başvuru yapıldı(.

Chiu, ekibinin hangi kripto ETP'leri için başvuru yapacaklarını seçerken onchain verileri, tokenomik, risk ve yönetişimi dikkate aldığını söyledi. Ama her şeyin üzerinde bir şey var.

“Bunu, kripto ile diğer varlık sınıfları arasında hiçbir fark olmadığını söyleyerek basitleştirebilirim,” dedi bana. “Önemli olan, yatırım durumunun olup olmadığı ve varlık yöneticisi olarak buna destek vermeye hazır olup olmadığımız.”

Ancak Kunke, yaklaşık 13.5 trilyon dolarlık varlığı yöneten BlackRock'un, geçen yılki başarılı BTC ve ETH ürün lansmanlarından sonra daha fazla spot kripto ETF'si başlatma taahhüdünde bulunmaya hazır olmadığını söyledi.

“Bu bir müşteri talebi sorusu,” dedi ve profesyonel yatırımcılarla yaptığı görüşmelerin talebin “aşırı şekilde bitcoin'e kaydığını” gösterdiğini belirtti.

GENIUS Yasası'nın geçişi ve ETH'nin “kurumsal akıllı sözleşme zinciri” olarak anlatımı, son aylarda ikinci en büyük kripto varlığın farkındalığını artırmıştır. Ancak Kunke, solana ve XRP hakkında soru soranların, BlackRock'un konuştuğu yatırımcıların/kurumların “çok küçük bir kısmını” temsil ettiğini ekledi.

“[BTC ve ETH] pazarlarının daha küçük olanlarla karşılaştırıldığında göreceli büyüklüğünü göz önünde bulundurursak, ticari olarak muhtemelen eğitim ve pazarlama perspektifinden bu iki ana ürünü önceliklendirmek ve yükseltmek bizim için daha iyi,” dedi BlackRock yöneticisi.

Chiu, ilginç bir istatistiğe dikkat çekti. ABD kripto ETF'lerindeki AUM, toplam kripto piyasa değerinin yaklaşık %6'sını oluşturuyor. Bu arada, ABD hisse senedi ETF'lerindeki varlıklar, ABD hisse senedi piyasa büyüklüğünün yaklaşık %20'sini oluşturuyor. “Bunun yakında %20'ye ulaşacağımızı söylemiyorum,” dedi. “Ama kesinlikle bu yöne doğru ilerliyor ve henüz girmemiş büyük yatırımcı grupları var.”

BlackRock'un bitcoin ETF'si )IBIT( ve ether ETF'si )ETHA( sırasıyla ~)milyar ve ~$90 milyar AUM toplamlarıyla öne çıkıyor. Aşağıda gösterilen haftalık akışlarla birlikte $16 IBIT, tarihin en hızlı büyüyen ETF'sidir ve yakın zamanda AUM'de ilk 20'ye girdi.

BlackRock'un daha fazla kripto ETF başvurusu yapma kararına geri dönecek olursak, Kunke şöyle dedi: “Bence doyum noktasında değiliz. Bu, hala engellerin etkilediği, çok fazla sermaye ile kıt varlıklar.”

Engeller erozyona uğruyor. Ironik bir örnek, bu panel tartışmasının yapıldığı gün geldi. 15 Ekim'de Morgan Stanley, danışmanlarının kripto fonlarını herhangi bir müşteriye önermesine izin vermeye başladı; daha önce sadece agresif risk toleransına sahip olan ve 1.5 milyon dolar veya daha fazla varlığı olan müşteriler için bunu yapabiliyorlardı.

Belirli bir varlık yönetim firması, hala müşterilerin platformunda kripto ETF'leri ticaretine izin vermiyor. Kunke bu konuda fazla yorum yapmak istemedi, ancak endeks fonu devinin hisse senetleri ve tahvillere odaklanmasının “çok da şaşırtıcı olmadığını” belirtti.

Diğer kripto yatırım kısıtlamalarını kaldırmada Morgan Stanley'i takip edecek daha fazla wirehouse ne zaman olacak?

“Aylar derim, yıllar değil,” dedi Kunke. “Görüşmeler hızlanıyor.”